寶佳吃中工》寶佳分身術奪權？ 多組股東徵求委託書引公平性爭議
2025/11/12 06:10
寶佳集團近期強勢買進中工，旗下包括堡新投資、和築投資、佳峻投資、源通投資、大華建設、華鑑營造等多家公司，以及與寶佳集團有密切關係的自然人，全都進場買股，連林家宏也親自下馬，整體持股超過1成，點燃經營權爭奪戰火！
然而，寶佳集團總計用15組人進場買股，其實暗藏玄機。一名熟捻經營權爭奪手法的人士分析：「由於寶佳集團持股時間未滿一年，依法不能無限制徵求委託書；若改以15組股東名義分頭出擊，只要連續6個月以上並持有中工已發行股份80萬股，合計最多可徵求45％。加計既有持股，在股權上相當有優勢。」但這也引發市場對公平性的質疑。
法規設防不周 集團分頭徵求成灰色地帶
根據《公開發行公司出席股東會使用委託書規則》，股東若要公開徵求委託書，必須符合一定條件。以非金控公司為例，若董事會有改選，必須持股超過6個月，且至少擁有80萬股或2‰以上股份且不低於10萬股，就具備公開徵求資格；若持股一年以上，並持有公司已發行股份總數10％以上，則可委託信託事業或股務代理機構，進行無上限徵求。
一名律師分析：「此制度設計原本是為了避免短線投機者介入公司經營，但規範僅要求『個別股東」符合條件，並未明確禁止『同集團或一致行動人』同時各自徵求。也就是說，只要每一名股東在形式上獨立、持股達標，就可以各自發起徵求。」
「不過，依《證交法》第43條之1、《公司法》第369之2條規定，若屬『同一人』或『關係人』，應合併計算持股並揭露。然而，在公開徵求制度中，主管機關卻沒有相對應的規範或限制，只要這些股東在名義上分屬不同自然人或法人，即可各別徵求，這是不公平的！」
公平性疑慮 制度漏洞待補
這起事件再次凸顯相關制度出現漏洞。從制度設計角度來看，公開徵求門檻的初衷是讓真正長期投資者有機會發聲；但在實務上，恐被大型集團以分散持股的方式利用，形同削弱公司派的防線。
市場人士指出：「現行制度在形式上維持公平，但在實質上已產生灰色地帶。」若同一集團能透過親友公司、關係企業各自徵求，最終在股東會上集中投票權，等於利用制度的灰色地帶，進一步擴大對公司決策的掌控力，呼籲有關單位正視相關問題。
