又到歲末年終之際，永豐金控首席經濟學家暨永豐投顧董事長黃蔭基回顧今年，他直言是川普主導、景氣動盪，AI熱絡，市場神采飛揚的一年；展望來年，則是聚焦「兩個期待、兩個現實、四個風險」，建議投資人明（2026）年可以擁抱黃金、AI與新台幣，台股仍是看AI相關供應鏈表現，預期台股將在25000~33000點，此外重電、特化、傳產新動能也值得投資人留意。
黃蔭基說，所謂兩個期待是指財政保障與AI擴散，兩個現實則指政治分裂與經濟不均，至於四個風險指美國期中選舉、保護主義、AI疑慮與Fed獨立性等因素交織影響全球經濟，預估美國、歐元區、中國、台灣明年GDP將分別成長1.8%、1.0%、4.4%、3.7%。他特別提醒，這四個風險將易導致股匯債市大幅動盪。
回顧今年，黃蔭基認為是川普主導、景氣動盪，AI熱絡，市場神采飛揚的一年，台灣景氣相對全球表現最令人驚豔，在AI核心，資通訊與電子產品出口超預期亮麗，今年總出口金額上看6300億美元，全年經濟成長率上看7.49%。
至於明年整體經濟情勢，黃蔭基認為，在AI一騎當千的情況下，可把握日、韓資本市場的改革機遇；同時，南方國家儲備需求、AI電力革命與關鍵原物料將共構金屬牛市，金價、銅價往每盎司4900美元、每公噸11500元邁進；新台幣則受到川普弱勢美元政策，明年仍偏強，區間落在28.8~32.0。
黃蔭基說，明年獲利成長與能見度最高的產業仍是AI相關供應鏈，今年AI需求浪潮促使各大CSP資本支出成長63%，明年將持續擴張32%，台股上市公司獲利預期成長18%，AI帶來生產力提升，在內資力挺，主動式ETF帶動下，台股本益比區間上移至17~23倍，對應2026年指數區間在25000~33000點。
至於產業部分，黃蔭基看好進入AI軍備賽，明年AI資料中心擴建由CSP擴散至主權基金，輝達GPU規格迭代推升，Server機櫃、散熱、電源、印刷電路板等產業快速蓬勃發展，同時AI對於既有電子硬體產能排擠，電子次產業將全員邁入成長期，投資人可關注協作機器人與AI後續應用商機。
黃蔭基指出，重電與特化、傳產新動能也值得投資人關注，伴隨先進半導體產能擴充，台積電在地採購增加，特化材料進口替代商機顯現。AI則是高算力、高耗能，電力設備商機因此激增。AI賦能漸成熟，人形機器人將崛起，建議提早佈局關鍵零組件掌握趨勢。產業循環見底、評價基期低、接單回溫，具備高股息的傳統產業龍頭股，也是優質標的。
永豐金控首席經濟學家暨永豐投顧董事長黃蔭基看好黃金、AI與新台幣。
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