美國股市交易制度將迎來重大變革。美國證券交易委員會（SEC）主席阿特金斯（Paul Atkins）近日接受《Yahoo Finance》專訪時表示，SEC將於今年秋天展開研究，探討如何推動美股每週5天、每天23小時交易。另一方面，那斯達克（Nasdaq）已率先宣布，「全球交易時間」（Global Trading Hours）計畫預計於2026年12月6日正式上路，屆時美股每週交易5天、每天僅休市1小時，其餘23小時皆可下單交易。
SEC已於今年4月10日批准那斯達克「全球交易時間」計畫相關提案，目前仍待美國證券存管信託公司（DTCC）完成清算系統，以及證券資訊處理器（SIP）完成夜間升級後，新制才能正式實施。
美股只休市1小時 23小時交易怎運作？
報導指出，根據那斯達克規畫，新制將一天分為日盤與夜盤兩個交易時段。日盤自美東時間凌晨4點至晚間8點，涵蓋盤前、正常盤及盤後交易；夜盤則自晚間9點持續至隔日凌晨4點，中間晚間8點至9點休市1小時。
這1小時並非提供交易員休息，而是保留給系統維護、測試，以及處理股利發放、股票分割等隔日生效的公司行為。依規畫，每週交易將自週日晚間9點開盤，一路持續至週五晚間8點收盤，形成每週5天、每天23小時的交易模式。
夜盤設20%價格限制 重大公司行為暫停交易
為降低夜盤交易風險，那斯達克規畫夜盤將採用靜態價格區間機制，一般以官方收盤價上下20%作為價格限制，超出範圍的委託單將直接遭拒。
若遇股票分割、股票合併、特殊目的收購公司（SPAC）退場、股票代號變更等重大公司行為，相關個股將於夜盤前暫停交易，待隔日上午恢復正常交易，以避免公司行為影響市場交易秩序。
不過，市場仍關注夜盤成交量可能較低，導致流動性不足、買賣價差擴大，以及重大消息可能在夜間直接反映股價等風險，相關制度正式上路後的市場接受度，仍有待觀察。
全球投資需求改變 外國人持美股達17兆美元
談到推動23小時交易的原因，那斯達克北美市場高級副總裁麥克（Chuck Mack）表示，這項改革不只是延長交易時間，而是希望擴大全球投資人參與美股市場的機會，讓不同時區的投資人，都能在自己方便的時間完成交易，同時維持市場信任與交易秩序。
麥克指出，自2019年以來，外國投資人持有美國股票規模已增加97%，預計至2024年中達17兆美元。隨著行動交易普及及全球市場互聯程度提高，全球投資人跨時區交易需求持續增加，也成為那斯達克推動23小時交易的重要背景。
隨著SEC啟動全天候交易研究、那斯達克率先公布23小時交易時程，美股交易制度正朝更長交易時段發展；至於這項改革背後更深層的市場布局與未來發展方向，也成為市場持續關注的焦點。