街口支付100％股權法院拍賣還沒真正開跑，泰山已先決定進場卡位。知情人士透露，目前法院對街口支付股權的鑑價據悉不到6億元，與泰山35.958億元債權相差懸殊，也讓泰山此次取得競標授權格外關鍵，未來若第三方出高價、無人競標，或出價仍偏低，泰山都能視現場情況決定進退，替36億元債權保留更多主動權。
泰山與街口金融科技35.958億元投資款爭議延燒多年。2025年5月13日，泰山在返還投資款訴訟一審勝訴，法院並准予假執行；同月21日，泰山董事會通過依一審判決聲請假執行強制執行，隨後正式向法院提出聲請。
法院受理後，陸續扣押街口金科名下財產，其中包括街口金科持有的街口電子支付5,000萬股，也就是街口支付100％股權，目前相關股權已進入鑑價等執行程序。
隨著強制執行程序推進，泰山13日再宣布，董事會通過參與街口支付100％股權拍賣，授權董事長參與投標，出價不得高於原投資本金35億9,580萬元，也不得高於其他競價者最高出價2,000萬元以上，後續並將召開股東臨時會，交由股東表決是否授權參與拍賣。
鑑價傳不到6億 泰山替36億債權先設防線
泰山此時拍板參與街口支付100％股權拍賣，也引發外界討論。知情人士指出，關鍵就在於目前法院對街口支付股權的鑑價據悉不到6億元，與泰山手中35.958億元債權存在巨大落差，因此泰山提前取得競標授權，某種程度就是替36億元債權先設下一道防線，避免未來進入法院拍賣時，這項重要資產以過低價格落入第三方手中。
知情人士分析，即使泰山最後真的取得街口支付，也不代表公司一定要長期經營電子支付，而是有機會把原本等待追償的債權，轉成一項實際握在手中、未來仍可處分的股權資產。相較只能被動等待法院拍賣結果，先取得投標授權，也讓泰山後續多了一層選擇。
「有這個授權，到拍賣當天可以出標，也可以不出標。」知情人士指出，真正關鍵在於，泰山可以依現場價格決定進退，把主導權留在自己手中。
若有其他買家願意出到較高價格，泰山未必要一路追價，可以讓第三方得標，拍賣所得再進入法院後續執行及分配程序，泰山依債權關係尋求受償；若拍賣市場乏人問津，泰山則可視後續法院程序，考慮依底價承受股權。
若有人出價，但價格仍未達泰山認定的合理水準，公司也可以在現場判斷是否繼續加價。按照此次董事會授權，投標金額不得高於35億9,580萬元，也不得高於其他競價者最高出價2,000萬元以上。
換句話說，有人願意高價接手，泰山就有機會回收較多現金；無人競標，則可評估自行承受；價格介於兩者之間，再決定是否追價。此次授權的意義，並非宣告泰山一定要買下街口支付，而是先把拍賣現場的選擇權握在手上。
至於時間表，知情人士透露，泰山目前預計9月召開股東臨時會，先取得股東授權；依目前法院執行進度研判，拍賣日期及底價可能要到10月至12月間才會進一步公告。不過，目前仍屬鑑價階段，鑑價並不等於最終拍賣底價，實際時程及價格仍以法院後續程序為準。
官司還沒定讞就往下走 律師認為泰山有一定信心
值得注意的是，泰山目前所依據的是一審勝訴並准予假執行的判決，35.958億元返還投資款官司本身還沒有定讞。
衡鑑律師事務所律師林志洋分析，泰山在二審仍進行中的情況下，選擇聲請假執行，並一路推進到股權扣押、鑑價，某種程度也可看出公司對自身訴訟立場具有一定信心，因為假執行並非完全沒有風險。
林志洋指出，假執行制度本來就是讓勝訴一方在判決確定前先行執行，但如果二審未來推翻或變更一審判決，作為強制執行基礎的假執行宣告，也可能在相應範圍內失去效力；若屆時已經因假執行取得財產或受償，後續還可能涉及返還等問題。
因此，泰山在判決尚未確定前，仍選擇把強制執行程序往前推，背後也承擔一定訴訟風險。
鑑價低未必吃虧 泰山可能用較少債權拿股權
至於外界最關注的「不到6億元鑑價」，業界人士則分析，從一般人的角度看，35.958億元債權對上一項不到6億元的股權鑑價，直覺會認為泰山可以回收的金額大幅縮水，但從執行債權人的角度來看，情況不完全如此。
若未來法院核定的底價同樣偏低，市場又沒有其他買家積極競標，泰山身為執行債權人，可能有機會依後續強制執行程序，以手中部分債權承受或抵充價金，取得街口支付股權，而不是另外再拿出接近36億元現金收購。也就是說，如果最後拍賣價格維持在相對低檔，泰山可能只需要動用債權中的一部分，就有機會取得街口支付100％股權。
對泰山而言，低鑑價因此有兩面效果。若只希望把街口支付變現，價格越低當然越不利債權回收；但若泰山願意自己取得這項資產，較低底價反而可能降低取得100％股權所需使用的債權額度。
業界人士進一步指出，泰山手上還有另一個選項，強制執行既然由債權人聲請啟動，債權人原則上也可以撤回自己的聲請。換言之，泰山並非一旦把街口支付推進執行程序，就只能一路走到拍賣到底。
若正式拍賣前，街口提出更好的還款、和解條件，或出現其他更有利於泰山回收債權的方案，公司仍可評估撤回強制執行。這也讓泰山一方面可以持續推進司法程序增加談判籌碼，另一方面又保留在條件改變時踩煞車的彈性。
為何要讓股東投票 標到之後怎麼做成新焦點
另一個值得觀察的訊號，是泰山這次不只由董事會通過參與競標，還要進一步召開股東臨時會，提請全體股東表決是否授權參與拍賣。
熟悉公司法的律師分析，這也讓泰山「標到之後準備怎麼處理街口支付」成為下一個觀察重點。
如果泰山只是把街口支付視為債權保全過程取得的一項資產，與真正取得100％股權後準備長期經營電子支付業務，兩者對公司的意義並不相同；若未來還涉及新增營業項目、修改章程，甚至將電子支付納入新的事業版圖，就會牽涉更深一層的股東授權與公司治理問題。
不過，目前泰山公開資訊只說明，將由股東會表決是否授權參與拍賣，尚未宣布新增電子支付或金融科技相關營業項目，也未說明如果得標是否準備長期持有，因此現階段仍不能直接認定泰山準備跨足電子支付。
也因此，預計9月登場的股東臨時會，除了股東是否同意泰山取得競標資格，更值得關注的，是經營團隊會不會進一步說清楚，一旦真的標到街口支付100％股權，究竟是把它當成追回36億元過程中取得的一項可處分資產，還是準備讓街口支付成為泰山下一塊新事業版圖。