國內債券ETF市場今年首次傳出退場消息，由中國信託投信發行的中信ESG投資級債（00883B），因基金規模長期低迷，遭櫃買中心公告將終止買賣。儘管該產品具備ESG概念與月配息機制，仍敵不過規模萎縮的壓力，成為今年首宗ETF下市案例，影響投資人約579人。
主打ESG與月配息 仍難敵市場競爭
依櫃買中心公告，中信ESG投資級債最後交易日為5月6日，並於5月7日正式終止櫃檯買賣，後續將進入清算程序，投資人須依相關規定處理持有部分。
櫃買中心指出，由於該基金淨資產價值於2月26日的最近30個營業日平均值，低於新台幣2億元，已達終止證券投資信託契約門檻，經中信投信向主管機關申請獲准後，依法啟動下櫃與清算流程。
回顧中信ESG投資級債於2021年1月掛牌，追蹤ESG美元投資級公司債券指數，並結合月配息機制，鎖定追求穩定現金流的投資族群。然而在全球升息循環與債券市場競爭加劇下，基金規模始終無法擴大，最終走向退場。
市場競爭日趨明顯 去年已有多檔ETF下市
隨著主動式ETF與策略型基金吸金，投信業者逐步調整產品結構，集中資源於具規模優勢與差異化的產品，市場競爭趨勢日益明顯，ETF市場也進入加速淘汰的階段。
2025年有5檔ETF因規模不足退場，包括群益7+中國政金債（00794B）、富邦中國政策金融債券ETF（00718B）、富邦中國投等債ETF（00784B）、復華次順位金融債（00790B）及新光標普電動車ETF（00925）等，顯示債券型ETF面臨較大的生存壓力。
下市門檻揭曉 規模與淨值為關鍵
根據台灣證券交易所說明，證券型ETF如股票、債券型ETF，若近30個營業日平均規模低於門檻（股票型為1億元、債券型則是2億元）即可能下市；期貨ETF則可能因為規模太小或單位淨值太低而下市，條件則為近30日營業日的平均NAV（淨資產價值，Net Asset Value）累積跌幅達90%，或平均規模低於終止門檻（目前多為5000萬元）。
上述金額門檻並非絕對，詳情仍依ETF公開說明書所載「信託契約之終止」及「受益憑證之終止上市」事由，以及相關法令規定為主。
投資人擁兩種選擇 提前賣出或等待清算
面對ETF下市，投資人可選擇在下市前於市場賣出，提前變現資金，或是持有至清算完成，通常清算程序耗時1至1.5個月，待基金結算後再按持有單位比例領回資產。不過，後者需承擔淨值波動與資金回收時間較長的風險。
目前中信ESG投資級債規模約1.8億元，每股淨值約31.23元，該檔IPO掛牌發行價為40元，假設投資人於發行時就買進，以目前淨值推算每張賠近9千元。