2026年散裝航運市場迎來「供不應求」的超級利多！雖然近期美伊衝突升溫，但隨著川普將戰略從「全面封鎖荷姆茲海峽」轉向鎖定「伊朗港口」，極端斷鏈危機稍降，不過區域戰爭險與運價波動依然支撐市場。目前造船廠產能滿載使散裝新船訂單創近20年新低，運力嚴重緊縮；加上中美關係緩和帶動農產品採購，以及市場看好未來的戰後重建商機，在「新船少、貨運增」的雙重效應下，BDI指數於低檔獲得有力支撐。
地緣政治轉向精準制裁，長航程推升運價
進入2026年，散裝市場將受惠於實質的「延噸紅利」。儘管美國對伊朗的軍事衝突在2月底升溫，但川普最新表態將從封鎖荷姆茲海峽改為封鎖伊朗港口，此舉雖讓全球能源與大宗物資的全面中斷風險降低，但中東區域的戰爭險附加保費依然高昂，貨物運輸仍處於高度觀望。
為應對美國關稅壓力與地緣變數，中國轉向巴西採買大豆與玉米等穀物以分散風險，拉長的航程有助於消化市場運力；此外，西非Simandou鐵礦已於2025年11月正式啟運，今年迎來首個完整出貨年，由於西非至中國航程長達10,500至11,000海浬，預估將吸納全球海岬型船隊約5％的有效運力；同時，市場樂觀期待川普推進停戰計畫後，將迎來中東地區與俄烏停戰後的十年重建效益，使整體運輸需求更顯穩健。
船舶供給緊縮，新造船訂單創20年低谷
而支撐運價的核心在於極度緊縮的船舶供給面。數據顯示，2025年新造散裝船的訂單僅占全球船隊約11％，創下近20年來的新低紀錄，主因在於目前全球主要造船廠的產能，大多已被LNG船、油輪以及貨櫃船訂單佔據，導致散裝船的艙位難以在短期內快速擴張。
市場預估，2026年海岬型船舶的延噸需求將成長3.7％，然而新船供給的年增率卻僅有2.2％，在需求增速大於供給的情況下，散裝市場的供需缺口將進一步擴大，有利於未來運價維持在高檔水準。
航商單月營收報喜，節能船與長約成護城河
以大型海岬型船為主的裕民，3月合併營收達14.6億元，月增29％，主因旗下逾9成船舶配備節能環保裝置，節能新船擁有較高的運價優勢；中航3月營收4.6億元，月增31.6％，該公司目前擁有12艘海岬型船舶，並計畫擴充至20艘，是未來戰後重建鐵礦砂運輸的主要受惠股。
中小型船方面，慧洋-KY受惠美洲穀物出口維持熱絡，2月合併營收為12.7億元；正德則透過交付節能新船與簽訂5至10年高毛利長約的策略，3月營收月增12.2％至2億元，營運受現貨市場波動的衝擊較小；此外，新興3月營收達5.2億元，月增21.3％，主要受益於地緣政治緊張帶來的避險轉單效應，以及旗下超大型油輪（VLCC）與散裝船市場的雙重回溫。
供需格局翻轉，航商迎來黃金復甦期
整體而言，2026年散裝航運市場在「供給受限、需求回溫」的雙核心驅動下，正迎來難得的產業復甦期。法人分析，無論是長航程帶來的延噸紅利，還是戰後重建的龐大預期需求，都為運價提供了強而有力的下檔保護，面對多變的地緣政治與國際貿易局勢，手握「節能環保船」與「長約護城河」的航商，無疑將在這一波結構性大行情中，站穩獲利制高點。