儘管坐擁龐大現金流，AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）仍選擇進軍債券市場籌資。輝達週一完成250億美元投資級公司債發行，這不僅是公司自2021年以來首度發債，更吸引超過850億美元資金認購，超額認購高達3.4倍。這次發債並非輝達缺錢，而是要強化其資金結構和彈性。
吸引850億美元認購 輝達發債擴大至250億美元
據《彭博》報導，輝達宣布將在美國發行公司債籌資250億美元，加入科技巨頭搶進債券市場籌資的行列。
知情人士透露，這筆債券吸引超過850億美元資金認購，認購金額超過發行規模3倍。原先市場預估發債規模約為200億美元，但在投資人踴躍參與下，最終擴大至250億美元，這也是輝達自2021年以來首度重返債券市場。
本次公司債共分為7個年期，期限橫跨2年至30年。受惠於市場需求強勁，最長的一筆債券的殖利率已較初始價格指引收窄0.25個百分點，最終溢價定在比美國國債高出0.65個百分點的水平。
值得注意的是，輝達此次發債並未依循一般投資級公司債慣例舉辦投資人說明會（Roadshow）。CreditSights分析師Andy Li表示，不意外他們採取這種快速完成發行的方式，輝達目前擁有極具優勢的市場地位與財務實力，因此不需要花太多時間向投資人推銷自己。
AI投資熱潮持續 募資用於一般企業用途
近年來，包括Alphabet與亞馬遜（Amazon）等科技巨頭，紛紛透過債券市場籌措資金，以支應AI資料中心及相關基礎建設的龐大投資需求。
作為全球AI晶片龍頭，輝達不僅是AI資料中心的重要供應商，也持續透過投資擴大AI生態系布局。近年來，公司陸續投資英特爾（Intel）、Anthropic及OpenAI等企業，並同步提高對股東的回饋。
輝達發言人表示，本次籌得資金將用於一般企業用途，包含償還既有債務。
現金滿手仍發債 看重資金調度彈性
事實上，受惠於AI需求持續爆發，輝達近年獲利與現金流快速成長。
據《彭博》彙整分析師預估，截至2027年1月31日止的會計年度，輝達自由現金流有望突破2000億美元。
因此，市場普遍認為，輝達此次發債並非出於資金壓力，而是在市場融資環境相對有利之際，透過長天期債券取得資金來源，進一步提升財務彈性。
信用評等佳、鮮少發債 成投資人追捧焦點
目前市場對科技巨頭的發債案普遍反應熱烈，而輝達此次公司債尤其受到投資人青睞。
分析指出，除了輝達擁有優異信用評等、平時鮮少發債外，其主要業務聚焦於AI晶片供應，並且避免了通常伴隨數據中心融資的建設風險，對投資人而言更具吸引力。
Bloomberg Intelligence分析師西夫曼（Robert Schiffman）認為，透過此次低成本且長天期的融資安排，輝達有機會進一步提升資本結構、降低平均資金成本，並為未來AI相關投資與合作預留更多資金彈性，包括與OpenAI的合作，同時依舊維持其AA級信用評等。