「以前五窮六絕已經不明顯了。」鴻海輪值CEO蔣集恆今（12日）在法說會上丟出這句話，因為AI正在改寫鴻海的生意節奏。第二季AI伺服器需求強勁，帶動雲端網路產品首度吃下過半營收，鴻海不僅淡季不淡，單季營收和稅後純益雙創同期新高，接下來第3季更喊出「季對季顯著成長、年對年強勁成長」。
真正讓「五窮六絕」消失的關鍵數字是51％，也就是鴻海第二季雲端網路產品營收占比首度突破5成，正式超車消費智能產品的29％，成為集團最大營收來源。蔣集恆直言，隨著伺服器相關產品占比拉高，消費電子傳統淡旺季對營運的影響也跟著降低。
AI首度吃掉半壁江山 鴻海淡季規律變了
過去外界看鴻海，少不了盯著消費電子新品週期，旺季拉貨、淡季修正，營運跟著季節起伏；如今AI伺服器愈賣愈多，這套老規律正在鬆動。攤開第2季產品組合，雲端網路占比已達51%，消費智能產品降至29%，電腦終端產品占15%，元件及其他產品占5%。
這也是蔣集恆敢說「五窮六絕已經不明顯」的底氣。不是5、6月突然變成旺季，是鴻海收入來源變了；當AI伺服器撐起超過一半營收，過去由消費電子主導的淡旺季效應，自然開始被沖淡。
AI帶來的改變，也不只反映在營收。鴻海第2季合併營收2兆5,258.94億元，年增41％，營業利益卻衝上948.03億元，年增高達68％；歸屬母公司業主淨利599.74億元，年增35％，創歷年同期新高，每股純益（EPS）4.27元，也高於去年同期的3.19元。
營收年增41% 營業利益卻暴衝68%
值得注意的反差，是鴻海第二季毛利率，其實沒有跟著營收一起往上衝。
第二季毛利率6.12％，低於去年同期的6.33％；營益率卻從去年同期3.16％拉升至3.75％。鴻海解釋，產品組合與營運規模提升，帶動核心獲利大幅成長。換句話說，AI把營收規模撐大的同時，規模效應也開始轉進實際獲利。
放眼上半年，鴻海營收4.64兆元、年增35％，營業利益1,704.5億元卻年增65％；歸屬母公司淨利1,098.93億元、年增27％，EPS達7.84元。上半年營益率3.67％，也已超過公司設定的3％目標。
淡季不淡再迎旺季 AI機櫃有望衝高雙位數
展望第三季，蔣集恆表示，4大產品線中仍以雲端網路產品成長動能最突出，預期季對季、年對年都將成長；其中AI伺服器仍是火車頭，第三季AI機櫃出貨預估將季增「高雙位數」，AI伺服器營收也將持續季增。
消費智能產品第三季同樣預估季增、年增；電腦終端產品雖將較第二季下滑，仍可望較去年同期成長；元件及其他產品則預估季對季持平、年對年成長。鴻海因此對第三季給出「季對季顯著成長、年對年強勁成長」的展望，全年也維持強勁成長看法。
鴻海押注AI還有一個理由：全球科技巨頭的銀彈仍在往資料中心砸。鴻海預估，美系雲端服務供應商（CSP）資本支出將從2025年的4,120億美元，大增至2026年的7,950億美元，年增77％，2027年更上看1.06兆美元。面對這塊大餅，鴻海的AI版圖也從伺服器一路延伸至零組件、液冷、MDC（模組化資料中心）及資料中心，並持續擴充全球AI產能。
從雲端網路首度吃下51%營收，到第三季AI機櫃還要季增高雙位數，AI對鴻海的改變，已經不只是多賣幾台伺服器，蔣集恆一句「過去五窮六絕已經不明顯了」，反而點破鴻海眼前最大的變化：過去跟著消費電子新品週期起伏的淡旺季節奏，正在被AI重新洗牌。