聯發科（2454）近期股價震盪，副董事長暨執行長蔡力行今（3）日在2026臺灣週發表主題演講，並向投資人喊話：「請大家買聯發科股票。」他指出，聯發科上市25年來，股東總報酬率高達16,290%，年複合報酬率約22%，未來仍有成長空間。
而在AI ASIC業務逐步放量下，瑞銀、高盛及摩根士丹利三家外資也相繼釋出樂觀預估，其中高盛預期聯發科2027年淨利將大增181%，三家券商目標價最高上看7,300元。
股東報酬率16,290% 蔡力行籲投資人耐心
蔡力行回顧聯發科自2001年上市以來發展，他表示，公司掛牌時市值約20多億美元，截至今年11月2日已超過2,000億美元，25年來累計發放約270億美元現金股利，長期股東回報來自股價成長與持續配息。
談及近期股價表現，蔡力行笑稱，希望今天股價能表現好一點，並鼓勵投資人買進聯發科股票，但也提醒投資人要有耐心。
他強調，聯發科已為下一階段成長打好基礎，今年營收可望突破210億美元、再創歷史新高，未來將持續擴大車用、運算及AI資料中心布局。
此外，聯發科日前完成約39億美元海外可轉換公司債發行，獲輝達（NVIDIA）及Google母公司Alphabet參與認購。蔡力行表示，這筆資金將支持未來業務發展，也展現合作夥伴對聯發科的支持。
聯發科獲利迎爆發期？ 高盛估明年淨利＋181%
根據高盛最新報告，隨著AI ASIC業務逐步放量，預估聯發科2027年稅後淨利將達2,974億元，年增181%；2028年攀升至6,883億元，年增131.4%，每股盈餘（EPS）分別上看186.75元及432.17元。
| 項 目 | 瑞 銀 （UBS） | 高 盛 （Goldman Sachs） | 摩根士丹利 （Morgan Stanley） |
|---|---|---|---|
| 目 標 價 | 7,300元 | 7,100元 | 6,188元 |
| 投 資 評 等 | 買進（Buy） | 買進（Buy） | 加碼（Overweight） |
| 2027年EPS | 181.91元 | 186.75元 | 146.97元 |
| 2028年EPS | 364.11元 | 432.17元 | 342.37元 |
| 2027年預估淨利 | 2,903億元 | 2,974億元 | 2,338億元 |
| 2028年預估淨利 | 5,811億元 | 6,883億元 | 5,453億元 |
註：淨利單位為新台幣億元，採四捨五入；均為券商預估，非聯發科實際獲利。資料來源：瑞銀（10月30日）、摩根士丹利（10月30日）、高盛（10月31日）研究報告。
瑞銀預期，2027年營業利益率將提升至25.2%；2028年進一步達30.9%，明顯高於2026年預估的16.8%。摩根士丹利則指出，聯發科AI ASIC業務發展出現正面進展，除了TPU v9開發進度符合預期，公司也已取得第二家雲端ASIC客戶，預期將於2028年開始貢獻營收。
不過，後續TPU v9的量產規模仍取決於Intel EMIB-T封裝基板供應是否充足。
三大外資看好聯發科 最高目標價7,300元
在目標價方面，瑞銀維持「買進」評等及7,300元目標價，為三家外資最高。瑞銀指出，聯發科TPU v9預計2028年第一季開始大量生產，加上第二家雲端ASIC客戶帶來的新商機，有助於推動後續成長。
高盛則將聯發科目標價由7,000元調升至7,100元，維持「買進」評等；摩根士丹利維持「加碼」評等及6,188元目標價，並將聯發科列為首選個股，看好AI ASIC專案執行能力與新客戶帶來的成長機會。