全家便利商店物流版圖出現重大變化，全家4日公告，董事會決議斥資約7.46億元，向日本FamilyMart、伊藤忠商事及NIPPON ACCESS三家日商，收購全台物流剩餘48.265％股權，交易完成後，全台物流將成為全家100％持有的子公司。根據2025年財報，全台物流去年營收高達499.05億元、稅後淨利約1.77億元，若以此次交易價格換算，整家公司估值約15.46億元，也讓這筆股權收購案背後的財務效益浮上檯面。
日本三大股東同步賣股 全家7.46億買回
根據全家4日發布的重大訊息，此次收購全台物流1,737萬5,400股，每股交易價格約42.94元，總金額為7億4,611萬8,982元，價格由雙方議定，並參考專家評估報告，所需資金預計以融資方式支應。
全家2025年關係企業合併營業報告書顯示，交易前伊藤忠商事持有全台物流25.03％股權、NIPPON ACCESS持有14.37％，日本FamilyMart則持有8.86％，合計48.265％，其餘51.735％由台灣全家持有。
其中，日本FamilyMart本身就是台灣全家的主要股東，伊藤忠商事也與全家集團具有密切投資關係，因此三家日商出售全台物流股權，並不代表日方退出台灣全家的經營與投資。至於日本股東為何選在此時同步出清持股，全家並未在重大訊息中說明具體原因。
由於全家原本已掌握全台物流過半股權，這次收購並非為了取得經營控制權，而是將物流事業剩餘股權全數收回，進一步集中投資決策與獲利歸屬。
全台物流年賺1.77億 收購價隱含本益比不到9倍
全台物流在全家集團供應鏈中具有重要地位。根據2025年關係企業合併營業報告書，全台物流全年營收499.05億元、營業利益約2.39億元、稅後淨利約1.77億元，每股盈餘4.91元，截至2025年底淨值約12億元。
若以全家此次7.46億元收購48.265％股權推算，全台物流整體股權估值約15.46億元，相當於2025年底淨值的1.29倍，隱含本益比約8.7倍，從獲利角度來看，這筆交易相當於讓全家取得原本歸屬日本股東的獲利份額。
以全台物流2025年稅後淨利約1.77億元計算，48.265％股權對應的全年獲利約8,537萬元，若未來獲利維持相同水準，這部分經濟利益將轉由台灣全家持有，單純以收購金額與去年對應獲利估算，約相當於8.7年的獲利，但實際投資報酬仍須考量後續營運、融資成本及資金需求，不能直接視為保證回本年限。
全台物流原本就是全家持股過半的子公司，已納入合併財報，因此此次收購不會直接增加集團合併營收或合併稅後淨利，主要改變的是歸屬母公司股東與非控制權益之間的獲利分配。
物流投資動輒數十億 全家為何要掌握全部股權？
全家近年持續擴大物流投資，先前規劃投入32億元興建新竹湖口全溫層物流中心，也曾斥資5.6億元建置花蓮多溫層物流中心，強化常溫、冷藏冷凍及電商配送能力，隨著便利商店商品種類增加、鮮食與冷鏈需求擴大，物流早已不只是將商品送進門市的後勤工作，而是攸關供應效率及成本控制的重要環節。
從集團架構來看，全家旗下兩家重要物流公司分別為全台物流與日翊文化行銷，前者負責各項商品的供應與配送，後者主要負責圖書及其他用品配送。根據2025年關係企業資料，日翊文化行銷營收約93.83億元，但稅後虧損約4,437萬元，相較之下，全台物流不僅營收規模較大，也是集團具有獲利能力的物流事業。
隨著全家持續投入物流中心建設，未來涉及倉儲設備、配送網絡及自動化系統的投資金額可能持續增加，將全台物流轉為全資子公司後，除了減少與其他股東協調股權及投資安排的需求，也能讓物流事業創造的獲利更完整地歸屬集團。
全家在重大訊息中指出，此次收購主要是為了整合集團物流資源、強化供應鏈效能，並未涉及營運模式變更。從全台物流近500億元的營收規模、1.77億元的稅後淨利，到集團近年持續投入的大型物流建設，這筆7.46億元收購案除了讓物流事業股權結構更為單純，也反映全家持續提高對核心供應鏈的掌握程度，至於股權全面整合後，能否進一步降低物流成本、提高營運效率，仍有待後續營運成果驗證。