【產經周報】跨境電商在台攻城掠地 詹宏志：本土業者還有苦日子
2025/06/28 12:58
- 新台幣升值形成「冰火兩重天」 機械、壽險業叫苦
伊朗和以色列結束為期12天的戰爭，中東緊張局勢緩和，加上降息預期轉濃，新台幣兌美元啟動猛烈升勢，本週迅速闖過29.5元、29.2元價位，6月27日更直接突破29元整數大關，盤中最高升抵28.95元，改寫2022年4月中旬以來、逾3年新高。
新台幣強勢上漲，使得新台幣換匯價格再現超甜價位。台銀27日牌告匯率，日圓現鈔賣出價最低見到0.2042，改寫新低紀錄。若以旅費新台幣5萬元計算，可換得24萬4858日圓，相較今年4月22日的近期高點0.2351，可多換3.2萬日圓，省荷包更有感。
永豐金資深分析指出，近期新台幣強升雖吸引外資瘋狂買進台股，對AI晶片概念股形成支撐，但對出口導向機械業與壽險業卻造成實質痛擊，甚至可能引發裁員危機。機械業者面臨接單放緩壓力，而壽險公司則因避險成本增加造成匯損壓力。此現象凸顯當前匯率背後的產業分裂效應，對政策制定者構成不小挑戰。
根據金管會統計，壽險業5月單月稅前虧損高達新台幣1066億元，創下2020年統計以來最慘紀錄，保險局統計也顯示，壽險業者外匯價格變動準備金只剩188億元，幾乎全部都要用光。機械業更大喊，匯率狂升已嚴重衝擊廠商獲利，若升破28元恐將出現倒閉潮。
有業者反映，新台幣是近期亞幣中升值最強勢的國家，但反觀競爭國家日本卻是走貶，而中國又大打低價促銷戰，讓出口業者內憂外患不斷。外匯專家李其展分析，「接下來看起來台幣升值的趨勢還沒結束，所以該避險還是要避險，你比較難期待都要靠央行，去把匯率調節回來。」
亞太商工總會執行長邱達生認為，「當訂單跟出口減緩，可能會帶來無薪假，就會衝擊就業跟所得，所以也可能會衝擊民間消費的力道。」
- 6月消費者信心再創新低 面臨三重挑戰
中央大學6月27日公布，6月消費者信心指數（CCI）下降至63.7點，創一年多以來新低，較上月下滑1.23點。中央大學經濟系教授吳大任指出，目前台灣正同時被三大外部挑戰夾擊：包括美國擬推等額關稅、新台幣強升壓力，以及中東地緣衝突帶來的國際動盪。吳大任預期，這將導致下半年出口受阻、民間投資放慢，並可能引發無薪假和失業率上升等連鎖影響。
吳大任指出，雖然上半年受惠於AI商機及關稅前拉貨效應，出口亮眼，但集中少數產業，台灣仍有許多傳產、中小企業，毛利率偏低，由於新台幣短時間大幅升值，侵蝕獲利，廠商連接單都不敢接，因為「新台幣繼續升值，賣愈多、賠愈多」。
CCI的6項分項指標，包括物價水準、家庭經濟狀況、國內經濟景氣、就業機會、投資股票時機、購買耐久性財，全數呈現下降。從絕對水準來看，6項指標均低於100，呈現「偏向悲觀」。
6項分項指標中，又以「未來半年投資股票時機」跌最深，6月為23.96點，下跌2.86點，創近2年半最低紀錄。 其餘如物價水準、家庭經濟狀況、國內經濟景氣、就業機會等分項指標，也均創下逾一年低點。
- 5月失業率3.3%創25年同月最低
主計總處6月23日公布5月失業率為3.3%，月減0.02個百分點，創25年來同月最低水準；季調後失業率3.34%，同樣下滑0.02個百分點，為24年半以來最低紀錄。主計總處官員表示，目前勞動市場穩定。
觀察失業原因，官員指出，5月因工作場所業務緊縮或歇業而失業者下滑至9.6萬人，是逾一年的最低水準，雖然此數據涵蓋製造業與服務業，難以推論單純是拉貨效應爆發，使得製造業業務繁忙，但確實對等關稅90天豁免期帶來正面效益，不只5月出口創高，部分高科技產業表現也非常亮眼。
- 下半年用電估持續成長 台中用電成長快
而據台電27日舉行的2025年度股東常會，台電發言人蔡志孟表示，半導體與AI相關產業需求暢旺，在出口拉貨效應帶動下，上半年用電仍微幅成長，預估今夏最高負載將達4206萬瓩、再創新高，預估下半年用電持續成長，不過仍視美國關稅政策與全球景氣走勢。
他也強調，今年電力絕對夠用，因大型機組歲修結束幾乎都已歸隊，白天的備轉容量維持在10%以上，夜尖峰也維持在7%以上，目前預估今夏最高負載約為4206萬瓩，超過去年新高4142萬瓩。
不過，據台電董事長曾文生26日接受廣播專訪表示，中火10部機組是國民黨時期決定興建，經台電努力減煤，空污排放已減少逾半；至於新建燃氣機組也是因台中用電成長快，包含後續台積電在台中設廠，經估算，先進製程用電將增加數10億度。
- 新光三越股東會改選 吳東興家族重返董事會
新光三越6月27召開股東會並進行董事改選，吳東興家族包括吳昕達、吳昕陽、吳昕昌三兄弟全數進入董事會；其他董事除了3位三越伊勢丹代表的日籍董事之外，還有吳東昇、吳東進、吳欣盈、吳昕嬡等人，其中吳東賢女兒吳昕嬡首度進入董事會。
新光三越經營向來是吳東興家族負責，在新光三越董事會中一直擁有3席董事，2019年因吳昕達董事改選意外落馬，加上前董事長吳東興離世，董事由3席降至2席，此次吳東興家族重新取得3席董事。
新光三越近年來不斷上演主導權之爭，今年因台新金與新光金的合併案，吳東進與吳東亮兄弟之爭再延燒。5月三越伊勢丹釋股21.5%，由新光三越董事長吳東昇主導的新昕資本以新台幣逾百億元接手，成為新光三越最大股東，泛新光家族持股達61%。
新任13席董事名單中包括吳昕達、吳昕陽、吳昕昌，以及三越伊勢丹代表的日籍3位董事田中豊彥、牧野欣功、細谷敏幸；泛新光家族有吳東昇、吳東進、吳欣盈、吳昕恩、吳昕嬡、蕭志隆、林伯翰；監察人有吳東勝、許嫺嫺、新譽資本等人。
- 跨境電商在台攻城掠地 詹宏志：本土業者還有苦日子
電商集團PChome網路家庭6月25日召開股東會，董事長詹宏志在會後媒體聯訪指出，來自中國大陸的拼多多、淘寶與韓國的Coupang酷澎以零毛利、甚至負毛利方式，在台灣攻城掠地，對台灣電商產業形成前所未有的壓力，讓電商進入「資本戰」。
他指出，由於各家電商商品來源相近，競爭之下毛利普遍下滑，這對本土電商業者形成很大挑戰。他預言，台灣電商「2025會有苦日子，」包括毛利和價格的競爭；希望網家「氣能夠長」，小心度過這段亂流。
詹宏志說，去年網路家庭都在「改造自己」，做系統整理、優化倉儲，目前林口A7倉儲占出貨比重近8成，集中程度變高，人力更為精實。子公司經營也做整理，目前獲利表現穩健；加上持續優化APP，期望貼近用戶，即使面對國外電商打價格戰的挑戰，但他今年目標仍希望可轉虧為盈。
- 製造業信心持續滑落 下半年房市前景欠佳
台灣經濟研究院6月24日公布5月製造業營業氣候測驗點為85.83，已連續四個月走跌，創2022年12月以來新低；服務業也連五月滑落至85.32。分析指出，主要受關稅不確定性、新台幣急升與中東戰事影響，使廠商對未來景氣展望趨於保守。不過，隨著國際環境逐步緩和，AI、高效能運算與雲端等新興需求仍穩定，有望成為下半年景氣支柱。
營建業營業氣候測驗點為90.41點，較4月微幅下滑0.1點，已連續第五個月走跌，顯示產業景氣持續轉弱。對此，台經院產經資料庫總監劉佩真指出，房市持續偏冷，下半年恐面臨供過於求壓力，無論是住宅還是商用不動產，前景都不樂觀。
- 永慶下修今年交易棟數 降價促成交仍是房市關鍵
永慶房產集團6月24日發布第三季房市趨勢前瞻報告表示，第二季房價緩跌，預售屋與中古屋價差幅度出現持續擴大趨勢，近期成交議價率持續擴大，「降價促成交」仍是目前房市交易關鍵，預估今年全年交易量由原先預估的不及29萬棟，下修至跌破28萬棟，創下2019年來新低。
據財政部國庫署6月20日公布最新統計，今年5月新青安受理戶數4348戶，金額新台幣359億元，均呈月減；撥貸戶數4350戶，撥貸金額352.49億元，均為月增，主因行庫持續消化案量。
永慶業務總經理葉凌棋表示，預售屋比中古屋缺乏價格彈性，量縮反應情形更甚於中古屋，今年前五月，六都買賣移轉棟數年減27.1％，預售屋交易量則較與去年高峰時大減8成。
而七都第二季中古屋房價季跌幅約0.5％至2.7％，對比預售屋價格相對堅挺，價差也持續拉大，2020年時預售均價約高出中古屋20％～41％，如今預售屋價均高出中古屋42％以上，新北、高雄超過6成，台中更逾7成。
他指出，預售屋和中古屋如同兩個世界，預售屋賣的是期貨，需待未來交屋時才會有價格彈性，因此價格行情撐住，然而中古屋因各屋主售屋動機與財務狀況不同，普遍對未來看法趨保守，自去年第三季價格高點後開始出現盤整、緩跌，預期今年第三季價格仍是緩跌，預售屋和中古屋的價差還可能再擴大。
雖然今年3～5月以來網站瀏覽量、看屋諮詢量比去年下半年景氣低谷有所成長，不過成交議價率仍處高檔，今年4～5月七都普遍維持在9.8％～13％的高檔水準，與去年6、7月房市高點明顯擴大，值得注意的是，葉凌棋表示，目前銀行房緊縮、申貸排隊的情形仍未明顯改善，加上關貿戰影響，股匯市大幅震盪，經濟走向充滿不確定性，房市間接受衝擊，因此下修今年房市交易量預測，預估今年全年交易量約27.2萬～27.9萬棟間，年減20％～22％，交易量將跌回2019年、也就是這波房市多頭啟動年以前的水準。
