網銀大買股票欲掌控智冠，獨董、學者正反大論辯！
2024/01/03 20:17
網銀近月來大買智冠股票，準備掌控智冠，智冠找榮剛換股投資反擊網銀後，不但引發市場震盪，還引發兩派獨董及學者論戰，網銀還透過掌控的網媒大反攻。
在遊戲界有一席之地的網銀，近月來大買競爭對手智冠的股票，總數加起來已經接近三成；早已吃下另一遊戲品牌遊戲橘子的網銀，被市場認為掌控智冠後，已經擁有超過九成的遊戲市場，網銀可一統天下。但智冠立即與榮剛聯手換股，要擋住網銀的攻擊，雙方你來我往，成為去年底最熱門的股市話題之一。
不但股權買賣有攻防，連獨董及學界都參戰。
智冠科技獨立董事
林軒竹跳出來，針對淡江產業經濟學系教授蔡明芳「證交所不查嗎？市場價格重挫顯示對智冠、榮剛換股決策的不信任」一文，發表不同觀點，並提醒蔡教授要做好功課。
林軒竹說，蔡教授在文中提及智冠現任經營權可能受到大股東的挑戰，因而引進與公司業務關聯度極低或毫無關聯的特殊鋼廠商榮剛公司進行合作，這點完全展現蔡教授狀況外的程度。台鋼集團近年來積極布局休閒健康運動產業，所經營旗下棒球、籃球與足球隊的球迷數量與網路聲量皆高，休閒娛樂事業也在急速擴展增加，有部分早已和智冠集團旗下子公司有業務往來。
林軒竹強調，此次智冠和台鋼兩個集團策略聯盟的目的是進行虛實整合，打造共榮的娛樂產業生態系。換言之，具軟體優勢的智冠可為急速擴展的台鋼休閒健康運動產業版圖提供會員管理、電子票券、廣告與金流等多項服務。再加上台鋼集團旗下網通事業，也與智冠遊戲事業發展具互補性。未來休閒娛樂與網通這雙引擎啟動勢必會為智冠注入另一波的成長動能。而股票交換標的是榮剛的原因僅是其股票在台鋼集團中最具價值與流動性。這些細節其實12月21日在櫃買中心的重訊記者會上，以智冠攜手榮鋼異業結盟，打造新健康娛樂生態系的主題上，智冠都有明確說明，很明顯蔡教授在資料收集方面工作沒有做足。
至於蔡教授提到換股比率合理性部分，林軒竹也回應說，智冠事前也請第三方獨立的專業會計師進行評估並出具意見，他為智冠財會專業獨董，更進一步驗證報告評價方式與結果的合理性，且其他獨董(除莊璧華外)與多數董事基於其各自專業也認可其合理性。因此蔡教授因公司股價下跌，片面質疑管理階層未善盡「善良管理人責任」的指控，他難以認同。
再從公司經營管理的角度，一間公司管理階層的營運成果從來就不是看短期的股價表現而定論，財會背景的林軒竹希望，蔡教授應該審視近3到5年智冠的財務報表，看看其營運效率與獲利指標；再加上11月前，股價一直以來的穩健表現，與近年公司治理評鑑結果，再思考要怎麼下定論。
至於蔡教授一直強調公司股票市場價格下跌是對智冠董事會決策的不信任，林軒竹身為獨董，對這一論點可能性不置可否，但他強調，11月以來智冠股價不正常的狂飆情形，從來就不代表智冠這家公司的真實與永續價值所在，因此近日股價下跌，也只是適當呈現某些股東錯誤幻想破滅後的下修而已。
林軒竹最後說，明年榮剛柳營廠新建的50噸電爐，將大幅提高產能進而挹注其營收，因此對智冠而言此次的策略聯盟換股，短期財務收益可觀，長期合作綜效可期，因此他樂觀其成。
蔡明芳教授是在網銀所投資並控制的新頭殼Newtalk中發表〈證交所不查嗎？市場價格重挫 顯示對智冠、榮剛換股決策的不信任〉文章，引發市場的討論。他在文中說，上市遊戲通路智冠現任主政者的經營權，可能受到大股東的挑戰，因而引進與公司業務關聯度極低或毫無關聯的特殊鋼廠商榮剛進行合作。智冠與榮剛以增發新股方式受讓對方增資發行之新股，換股比例為每 1 股智冠普通股換發 2.2 股榮剛普通股，交易完成後，兩家上市公司將可以交叉持有彼此公司的股票。值得注意的是，在智冠於本月 21 日發布重大訊息後，該公司的股票交易於 22 日以跌停收盤，這顯示市場投資人認為智冠公司董事會的決策，對該公司股東是不利的，因而造成公司市值巨幅下跌。因此，智冠的決策雖是公司董事會的決策，但這樣的決策是否合理，不無疑問。
智冠另位支持網銀的獨董莊璧華，則透過網銀投資的遊戲橘子擁有的Nownews今日新聞上，呼籲金管會，應就智冠違反證券交易法第14條之2第3項之妨礙、拒絕及規避本獨立董事執行業務，及違反公開發行公司董事會議事辦法第5條第3項之拒絕補足董事會會議資料等節，儘速對智冠公司負責人裁處重罰。
近兩星期來，網銀大買股票要掌控智冠後，智冠立即與榮剛換股，大大稀釋網銀的股權，影響網銀的計劃，引發兩派獨董與學者論戰，網銀並透過旗下的網媒，包括Nownews及新頭殼專欄及新聞，反擊智冠。
