金融整併風起》金管會修法中信條款 併購七大新規11月下旬上路
2025/11/07 07:00
國內金融業吹起整併風，金管會6日修正《金控投資管理辦法》，針對去年中信金搶親新光金，提出「中信條款」，包括要求公開收購全以現金，首次收購比例超過25%等，共修正七大新規，預估最快本（11）月下旬前上路。
金控掀起大整併潮，永豐金合併京城銀、台灣匯立證券，玉山金併購保德信投信、三商壽，台新金合併新光金等案，去年中信金搶親新光金，被金管會已造成市場秩序混亂為由，打回票，事後，金管會也重新修訂公開收購條款。
媒體問金管會對併購案態度，金管會主委彭金隆指出，合意併購符合雙方利益，金管會立場就是讓制度清楚，業者好評估。
公開收購 一次到位25％
金管會銀行局副局長王允中表示，要求公開收購一次到位25%，就是避免若吃不下要退場情況，過去公開收購成功案例不多，若沒和原股東談好，很難成功，董事會收購不一定要公布對象，由公司自行決定，不須透露太多細節影響股價，併購案要保密。（延伸閱讀：金控再吹整併風 國泰金、公股也忍不住了）
王允中說，金融業資產雄厚愈能抵抗風險，金管會鼓勵金融業整併，但須是良性、良質併購，由業者自行發起，金管會身為監理單位，不會促請業者併購，任務還是建立完善良好法制環境，修正《金控投資管理辦法》就是為法規更明確。
金管會這次修正公開收購相關規定，除公開收購全以現金，首次收購比例超過25%外，另外，還修正首次投資金融機構要提出具合理性及可行性計畫；提供雙重槓桿比例；引入審計委員會、獨立專家意見，以強化董事會決策過程；公開收購在未經許可前不得對外公布，以免影響市場和股東權益；經否決後，一年內不得再次申請投資同一被投資事業。
玉山併三商壽 不適用新規
由於三商壽招親期間，併購新聞鬧得沸沸揚揚，中信金、玉山金對收購重訊時間不一，王允中說，併購是商業模式，彈性很大，新法上路後不影響重訊發
布時間，這次玉山金收購三商壽換股案不適用此。面對媒體關切，調查結果，金管會證期局指出，已進行查核，近日會公布結果。
王允中強調，董事會決議要回歸公司治理原則，有公司認為全權授權給董事長談判，有公司要求任何細節都要回報董事會，兩者皆可，不會有資訊不對稱的問題。（延伸閱讀：中信金被批搶親輸不起 併購對戰玉山金２敗１勝）
玉山併三商壽 六大審查重點
對於玉山金5日宣布合併三商壽，玉山金將成為國內第五大金控，面對玉山金合併三商壽進展？金管會指出，目前尚未收件，但金管會提出審查重點，包含財務健全、勞工權益、大股東適格性、保戶權益、長期經營承諾、經營保險專業能力等六大項。
金管會銀行局、保險局表示，目前尚未收到玉山金合併三商壽案，王允中指出，無法對個案說明，但併購案審查重點是併購方財務健全、勞工權益保障。
保險局副局長陳清源指出，由於併購對象是三商壽，涉及大股東異動，將針對大股東適格性審查，保局也會秉持承諾保戶權益、資金健全、經營保險專業能力、長期承諾、增資能力等五大原則審理。（延伸閱讀：玉山金躍居第五大金控 黃男州：壯大版圖成全世界的玉山）
玉山金5日晚間宣布以每股8.2元、總價約483億元全額換股方式併購三商壽，併購後三商壽將持股玉山金8.31%股權，三商壽大股東三商控股大約持股2%，預定明年1月23日召開股東臨時會通過，力拼明年下半年完成合併。
