AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）公布最新財報，不僅上季營收與獲利雙雙超越預期，本季財測更上看780億美元（約新台幣2.4兆元），顯示科技巨頭對AI基礎設施的投資力道依然強勁。但投資人習慣輝達連續14季繳出「超乎尋常」成績單，似乎難以滿足，導致盤後股價表現平淡。
面對市場擔憂，AI將取代傳統企業軟體的「AI恐慌交易（AI scare trade）」，執行長黃仁勳在財報發布後親上火線，直言市場「搞錯了方向」。
財報、財測雙殺預期 盤後股價反應卻顯疲軟
根據《路透》報導，輝達截至1月的第四季營收年增94%至681.3億美元（約新台幣2.13兆元），優於市場預期的662.1億美元（約新台幣1.94兆元）；經調整後每股盈餘為1.62美元，同樣勝過預期的1.53美元。展望第一季，輝達預估營收將達780億美元（正負2%），遠高於倫敦證交所（LSEG）彙整分析師平均預估的726億美元。
儘管交出亮眼成績單，輝達盤後股價卻在平盤附近震盪。根據《彭博》分析，雖然官方財測已高於華爾街平均預期的728億美元，但部份分析師私下預估的數字其實更逼近800億美元。
Vantage Global Prime資深市場分析師Hebe Chen點出：「盤後的震盪顯示，現在的市場要求輝達必須表現得『不只是棒而已』，他們需要看到新的加速成長，而不僅僅是確認既有優勢。」
對於外界擔憂，台積電（2330）產能吃緊可能成為成長絆腳石，輝達在財報會議上派發定心丸，強調已確保未來幾季的晶片庫存與產能足以滿足需求，但坦言缺貨情況將對遊戲業務造成影響。此外，財務長 克雷斯（Colette Kress）面對分析師詢問，是否會將今年預計產生的千億美元現金回饋股東時表示，公司將優先把資金持續投入AI生態系的建設。
黃仁勳反擊：AI不是摧毀者
近期華爾街瀰漫著一股AI恐慌，擔憂AI代理的崛起將吞噬傳統企業軟體產業，導致軟體類股遭遇無情拋售。對此，黃仁勳在接受《CNBC》專訪時反駁：「我認為市場完全搞錯了。」
黃仁勳指出，AI代理並不會取代現有的軟體工具，相反地，它們將成為這些工具的「超級使用者」。他以微軟Excel、Cadence、ServiceNow以及SAP等工具為例，強調這些軟體的存在價值，「AI代理將成為聰明的軟體，代表我們去操作這些工具，幫助提高生產力。」
他強調，沒有人能提供比ServiceNow更好的服務，他們也將開發出專門針對其既有工具進行微調與優化的AI代理。
軟體業大洗牌時代來臨？ 專家看法兩極
黃仁勳的信心喊話，讓盤後軟體股呈現漲跌互見的膠著狀態。Niles Investment Management創辦人Dan Niles（尼爾斯）警告，如同過去鐵路、網路等基礎建設，AI領域最終也會經歷過度建設後的盤整期，並非所有軟體公司都能毫髮無傷地挺過這波衝擊，「軟體領域確實會有一些公司歸零」，他認為資料庫與網路安全領域的企業將最具韌性。
《CNBC》知名主持人克瑞莫（Jim Cramer）則反駁這類末日預言，他認為對於AI將對軟體公司造成生存威脅的擔憂過度誇大。克瑞莫說：「軟體公司是生存者，他們可以合併、可以適應，他們會盡一切努力讓自己留在市場上。」
亞洲供應鏈鬆口氣 競爭隱憂仍存
不過，把焦點放在亞洲股市來看，輝達財報注了強心針。受惠於AI供應鏈的穩固前景，MSCI 亞太指數上漲1%創下歷史新高，韓國Kospi指數也勁揚1.9%。市場資金持續湧入三星與台積電等被視為AI發展「鏟子與十字鎬」的半導體製造商。
但《路透》提醒，輝達長期壟斷AI晶片市場的地位正面臨挑戰。除了競爭對手超微（AMD）預計今年推出新一代旗艦AI伺服器，並已拿下Meta等大客戶的訂單外；大型科技公司如Google 也加速研發自研晶片（如TPU），甚至傳出正與Meta洽談供應事宜，顯示科技巨擘正積極尋求算力自主，這將是輝達未來必須面對的長期課題。