當廣達、鴻海、緯穎等代工台廠，為了大型雲端服務商（CSP）的AI（人工智慧）伺服器訂單殺紅眼時，電競大廠微星2024年才拿到輝達（NVIDIA）認證。比起早已布局超過10年的對手，微星顯然慢了一大截，但董事長徐祥與總經理黃金請心裡明白，硬碰硬沒有勝算，唯有「繞道」瞄準巨人看不上的中小型肥肉，才能在AI浪潮中後發先至。
在13日微星法說會上，黃金請難得吐露心聲，他坦言在資料中心市場，對手都已經發展逾10年，「目前追趕確實比較辛苦。」當前微星的AI伺服器營收占比僅個位數，與一線大廠相比，簡直是滄海一粟。
然而，這份「遲到的考卷」並未讓微星退縮。黃金請指出，微星正將AI伺服器視為未來3到5年的主要成長引擎，並霸氣定下「每年業績成長50%至100%」的翻倍目標。他的底氣來自於與輝達、超微（AMD）的長期夥伴關係，雖然資源有限，但微星已成功卡位輝達的MGX平台，正逐步往高單價的HGX平台靠攏。
避開一線戰場 專啃「二、三線」肥肉
微星的戰略非常鮮明：不跟廣達、鴻海去搶微軟、Google那種毛利被壓榨到極致的大型訂單。徐祥直言，微星鎖定的是「二、三線CSP客戶」以及「中小型企業級應用市場」。
「與大型雲端服務商不同，微星提供的是相對彈性且成本較低的運算平台。」徐祥分析，隨著AI應用普及，中小型企業同樣有算力需求，這正是微星發揮「整機整合優勢」的絕佳機會。
這種「繞道」策略，避開了代工巨頭的銅牆鐵壁，他不諱言，微星直接切入高成長、高彈性的利基市場，客戶反應相當不錯。
全球大搬家 靠「美國製造」直搗標案
除了客戶選得精，微星在產能布局上也展現了驚人的「靈活手腕」。為了閃避地緣政治的戰火與沈重的美國關稅，微星正進行一場全球產能大遷移。徐祥透露，美國加州新廠已於2026年初正式啟用，主要負責AI伺服器與資料中心的組裝。
這盤棋下得很深：微星計畫將超過一半的伺服器產能轉移至美國，就是為了滿足當地政府標案對「美國製造」的強硬要求。與此同時，台灣桃園龜山新廠也正投入超過70億元加緊興建，預計2027年底完工，成為未來生產AI伺服器、充電樁及高階顯示卡的核心基地。
增收不增利的陣痛 等待「翻倍式」收割
儘管願景遠大，但微星正經歷轉型的陣痛。2025年財報顯示，雖然營收衝破2,300億元大關創近5年新高，獲利卻年減超過15%。黃金請解釋，去年為了因應關稅政策預先拉貨，公司自行吸收了十幾億元的關稅成本，加上匯率波動與零組件漲價，才導致「增收不增利」的尷尬局面。
「這是一場長跑。」微星管理層強調，隨著2026年產品組合往中高階調整，加上AI伺服器每年成長50%以上的爆發力，毛利率已在今年第一季回到健康水準。這頭慢了對手10年的微星，正試圖透過精準的市場區隔與全球彈性生產，在AI這場大秀中，演出一場驚人的逆襲秀。