7月，全球資本市場歷經一場劇烈洗禮，隨著雲端服務巨頭（CSP）在AI基礎建設投入天文數字，自由現金流轉負的壓力，讓「AI泡沫化」再度甚囂塵上，看在台股股王信驊董事長林鴻明的眼裡，「外界討論泡沫化或資本市場起伏，這只是中短期的調整，我不認為這是泡沫。」
搶在信驊法說會前，高盛再次用行動力挺股王，重申「買進」評等，目標價從2萬元上修至2.2萬元，「我想相關需求（Demand）應該非常Solid（堅實）。」林鴻明說。
雲端才走20年 信驊看到2028年訂單
林鴻明對AI前景的信心，來自他對產業長線演進的獨到見解。他將雲端發展比喻為150年前剛起步的電力建設。
「人類在150年前蓋第一座電廠，唯一的應用可能就是照明；但現在電的應用已數不清了。」林鴻明分析，雲端發展至今不過20多年，未來還有超過100年的發展歷史。他堅信，隨著企業數位化與雲端服務持續普及，資料中心與伺服器市場仍有龐大成長空間，信驊正是這座「百年電廠」中最重要的關鍵零組件供應商。
這種「長線思維」支撐了信驊驚人的訂單能見度。林鴻明透露，目前不僅2026、2027年的需求強勁，連2028年的訂單訊號都已明確釋出。在變化莫測的半導體產業，能提前看到4至5年的高速成長，「非常少見。」
代理型AI崛起 通用伺服器更吃香
外界好奇，AI伺服器崛起，是否吞噬一般伺服器預算或衝擊信驊手中的BMC（遠端伺服器管理晶片）？林鴻明以2023年ChatGPT問世為例，客戶一度將預算全挪往GPU，導致信驊營收受挫。如今再看，GPU負責運算，前置處理與後續管理仍少不了通用型伺服器。
林鴻明更提出一個對信驊極為有利的觀察：「Agentic AI」（代理型AI）的崛起 ，「多數AI應用只需在性價比高的通用伺服器上執行即可。」他說，一台8萬美元的GPU伺服器僅需一顆BMC；若相同預算採購4台2萬美元的通用伺服器，對BMC的需求反而增加到4至8顆。當CSP大廠開始將預算重新配置到通用伺服器與ASIC伺服器時，信驊的成長率將顯著高於整體資本支出的增幅。
信驊AST2700放量超預期 2027年拚倍數成長
隨著供應鏈封測瓶頸在下半年大幅紓解，信驊營收動能已展現噴發之勢，特別是新一代晶片AST2700，林鴻明形容放量速度是「過去從未看過的成長曲線」。
過去新產品從認證到放量需2至3年，但AST2700在今年直接衝上百萬顆規模，2027年更預期倍數成長。這顆單價與含金量更高的晶片，正帶領這家「小股本、高獲利」的股王，在AI浪潮中譜寫更華麗的續集。