力積電董事長黃崇仁31日辭世，在台灣半導體留下「九命怪貓」的封號，背後是一場讓人難以複製的企業逆轉。2012年，力晶因DRAM景氣崩盤下市，背負高達1,200億元債務，股票跌到只剩0.29元，28萬名股東眼看股票變成「壁紙」，沒人料到他短短幾年還清債務，更率領力積電重返資本市場。
黃崇仁曾回憶，那段日子每天睜開眼睛就是面對銀行催收，「每天開門就要還1億元。」外界以為他會被千億債務壓垮，他卻說，自己從來沒有失眠，因為對自己失去信心，公司就真的活不下去了。
99.9％的人都認為力晶完了
力晶曾是台灣DRAM龍頭，卻遇上全球記憶體產業最黑暗的時刻。金融海嘯後，DRAM價格一路崩跌，德國奇夢達、日本爾必達相繼退出市場，台灣茂德也倒下，力晶同樣陷入連年鉅額虧損。
2012年底，力晶因淨值轉負遭下市，還背著1,200億元銀行債務。黃崇仁回憶，當時「99.9％的人都認為力晶會掛掉」，甚至連技術來源都沒有了，外界幾乎看不到任何翻身機會。
黃崇仁沒有放棄，選擇留下來承擔。他後來形容，那段時間是「九死一生」，幸運的是，一路跟著公司的團隊沒有離開，「數10年來不離不棄，他們把前途交給我，一關接著一關過。」
從做記憶體改成替別人做晶片
事實上，他救活力晶，其實不是景氣突然好轉，而是黃崇仁進行一場商業模式的大手術。
黃崇仁放棄過去押注DRAM景氣循環的經營方式，將公司從自行設計、生產、銷售記憶體，改成以晶圓代工為主，替客戶生產各式晶片，也就是後來的「Open Foundry」策略。
他曾說，這條路剛開始阻力很大，但這是唯一生路。
改做代工後，不論DRAM價格如何起伏，公司收入都不再完全跟著記憶體景氣大起大落，變成靠製造服務維持穩定現金流，產品也逐步從記憶體延伸到邏輯晶片等更多領域。
黃崇仁後來坦言，這是他創業以來最大的轉型，也是全球少數成功從DRAM製造跨入晶圓代工的案例。
5年還清千億債務 股票重新掛牌
轉型開始見效後，力晶逐步償還銀行債務。黃崇仁曾說，花了5年時間還清1,200億元欠款，回頭再看，「每天開門就要還1億元」，反而成了他這一生最難忘的人生經歷。
接著，他將晶圓代工業務整合為力積電，2020年底登錄興櫃，2021年底重新上市。黃崇仁曾說，力積電重新上市，是他對股東的一份交代。
當年市場看見一家背著1,200億元債務、搖搖欲墜的公司；多年後，人們記住的，卻是一場從下市、還債到重新上市的企業逆轉，也讓「九命怪貓」4個字，成了台灣半導體史上最鮮明的註腳。