受惠於金管會放寬「台積電條款」，護國神山台積電（2330）今（27）日盤中股價衝上2,330元天價，帶動加權指數首度站上4萬點大關。這波多頭行情更引爆了主動式ETF的交投熱潮，今日共有3檔主動式台股ETF強勢擠進全市場成交量前十名，成為市場追捧的焦點。
政策解禁引導資金活水 台股強勢突破4萬點
金管會日前宣布大幅放寬國內股票型基金與主動式ETF的持股限制，若個股市值占比逾10%，投資上限可拉升至25%，由於目前台股中僅有台積電符合此一條件，因此該政策被業界簡稱為「台積電條款」。
法人分析指出，近年來市場資金原本就高度青睞權值股。在政策公布後，資金加速轉進中大型電子權值股，形同為台積電帶來實質大利多。統計政策公布後，台積電股價在24日與27日分別上漲5.05%及3.66%，推升台股大盤勢如破竹，屢創歷史新高更一度突破4萬點大關。
含「積」量帶動買氣 3檔主動式ETF霸榜成交量前十
隨著台積電股價噴發，主動式ETF也因「含積量」而雨露均霑，呈現價量齊揚的走勢。統計今日台股成交量排行榜，主動統一台股增長（00981A）以114萬張的奪下全市場成交量冠軍。主動群益科技創新（00992A）以258,699張拿下第五名，而主動復華未來50（00991A）也以189,338張擠進第十名。
在績效表現方面，主動復華未來50（00991A）因持有台積電比重近15%，加上台達電、台光電等前十大成分股助攻，上週大漲近11%奪冠，今日開盤亦持續吸引資金湧入。此外，規模居冠的主動統一台股增長（00981A）上週漲幅逾1成，其基金規模更急速增長，順利挺進2千億元大關，受益人數達67萬人。
投資熱潮下的隱憂 當心溢價風險與個股波動
主動式ETF儼然成為小資族最愛的熱門股，不過，投資人也應留意，隨著資金急遽湧入，00981A與00992A等熱門標的近期頻繁出現溢價現象，當交易價格高於淨值水準時即為溢價，若逢市場出現較大修正，溢價搶進的投資人將面臨較高的風險。
其次，持股上限放寬雖然有助於提升績效，但也意味著投資組合將更受台積電單一個股的波動影響。一旦AI熱度退燒或短期財報不如預期，股價恐面臨巨幅調節，對基金淨值的殺傷力將比舊制更大。投資人在加碼前應審慎衡量市場位階，並避免在大幅溢價時搶買。