台積電董事長魏哲家日前調高全年營收展望，今（10日）公布10月合併營收5,868.9億元，短短一個月暴增750.33億元，年增59.7%，改寫歷史單月新高。然而，魏哲家全力推進的2奈米製程，正面臨量產初期的成本考驗，台積電第三季毛利率已下滑1.3個百分點，第四季仍可能受到稀釋，營收愈衝愈高，如何守住毛利率成為下一道考題。
這張成績單有多驚人？台積電8月才以5,148.06億元創下單月營收紀錄，時隔2個月又一口氣超越舊紀錄720.84億元。累計前10月營收達4兆4,856.17億元，年增43.3%。但就在營收不斷刷新紀錄之際，另一組財報數字透露魏哲家面對的壓力：2奈米營收快速攀升，毛利率卻反向下滑。
2奈米營收占比衝上8% 毛利率反降1.3個百分點
2奈米是魏哲家推動台積電下一波成長的重要技術。第二季占晶圓銷售金額3%，第三季提高至8%；加上3奈米、5奈米及7奈米，先進製程合計占第三季晶圓營收79%。AI及高效能運算需求強勁，讓台積電持續擴充先進製程產能。
但2奈米帶來營收，也帶來成本壓力。台積電第三季毛利率從第二季67.7%降至66.4%，減少1.3個百分點。財務長黃仁昭説，因2奈米初期量產帶來毛利率稀釋。新製程需要投入大量設備與廠房，初期產能爬坡的成本，尚未完全由規模與生產效率改善抵銷。
魏哲家面對2奈米需求持續增加，台積電必須擴充產能；但新產線快速爬坡，短期又會影響毛利率。第四季還有海外晶圓廠的成本影響，台積電必須透過生產效率提升及不同製程間的產能調整，減輕衝擊。
毛利率下滑卻賺更多 第三季淨利衝7631億
台積電第三季財報還有另一個反差：毛利率下降，獲利卻繼續創高。
第三季合併營收達1兆4,942.4億元，季增17.6%；稅後淨利7,630.6億元，季增8%、年增68.7%，每股純益29.43元，均創歷史單季新高。營收規模擴大，讓台積電即使承受2奈米初期成本，仍能繳出更高的獲利。
但營收與獲利成長速度已有差距。第三季營收季增17.6%，淨利僅季增8%；除了毛利率下降，業外收益減少也是影響因素。台積電接下來除了衝刺2奈米出貨，還得設法讓新產線的生產效率跟上需求成長。
第四季營收挑戰1.73兆 毛利率還有一關
台積電預估第四季美元營收介於523億至543億美元，依假設匯率31.8元換算，約新台幣1兆6,631億至1兆7,267億元。10月已收進5,868.9億元，若要達到財測上緣，11月與12月合計還需約1兆1,399億元，平均每月約5,699億元。
相較於營收展望，毛利率考驗更加明確。台積電預估第四季毛利率為65%至67%，中間值66%，比第三季再低0.4個百分點。黃仁昭指出，2奈米持續擴產及海外晶圓廠成本，仍是主要影響因素。
10月營收創紀錄，已讓台積電第四季有了強勁開局。魏哲家接下來要交出的成績，除了2奈米產能能否繼續拉升，還包括台積電能否在營收持續擴大的同時，將毛利率維持在財測區間內。