台積電、環球晶、聯電、世界先進 半導體關稅命運大不同
美國總統川普拋出半導體關稅課徵100％震撼彈，高盛最新報告點名看好「台積電」、「環球晶」，並提醒「聯電」和「世界先進」2公司需留意政策未來走向與細節。
財經中心／綜合報導
2025/08/08 20:09
半導體關稅細節雖尚未正式公布，高盛指出，已有營運據點或承諾設廠的公司有望豁免逃過一劫，台積電、環球晶符合條件，前者在美擴產動作明確，環球晶已在德州、密蘇里州啟動布局，成為政策的最大受惠者。
成熟製程迎轉單契機
儘管市場關注先進製程，但高盛直指「成熟製程」，過去以成本為導向，許多客戶傾向選擇中國或東南亞代工。若需負擔100％進口關稅，整體成本結構將被迫調整。
台積電雖成熟製程報價偏高，但在豁免條款加持下，反而具備價格與供應穩定的雙重優勢，預料將吸引無美國產能的客戶重新考慮下單策略，對其成熟製程產能利用率形成支撐。
台積電補漲空間浮現
高盛點出，儘管全球AI指標股如SK海力士、輝達（NVIDIA）、博通與超微（AMD）股價大漲，台積電今年來僅上漲15%，明顯落後。主要原因來自市場對地緣政治與政策風險的疑慮，但隨著川普政策豁免訊號釋出，市場恐慌有望緩解。
因此，高盛給予台積電「買進」評等，目標價1,370元，評估本益比區間仍處低檔，具備補漲空間。
環球晶受惠但保守評價
環球晶方面，高盛雖肯定在美國擴產與美系客戶需求回升的潛力，但提醒現階段仍面臨庫存壓力與終端復甦緩慢，短期動能尚不明朗。因此給予「中立」評等，目標價380元。
值得關注的是，環球晶擴產後，12吋晶圓營收占比將從50％提升至67％，其中一半來自先進製程需求，長線成長潛力仍具看點。
聯電與世界先進待釐清政策
相較之下，聯電雖與英特爾合作開發12奈米製程，並規劃於亞利桑那廠生產，但是否適用豁免條款仍有待美方明確。聯電回應，雙方合作將於2027年量產，密切關注美國後續發展。
至於世界先進，未來恐面臨較高的關稅風險。世界先進董事長方略曾表明「不考慮赴美設廠」，若政策落實恐面臨高關稅不利，後續是否轉向仍須觀察更多細節釋出。
