台哥大併台星風暴2 不斷叫陣主管機關，台哥大是為了重新與台灣之星談判，大砍百億？
2023/01/25 12:03
上市公司台灣大哥大為合併台灣之星案槓上主管機關，爭議點在被要求繳回超過的頻率。法界人士質疑說，台灣大在合併案談判過程、正式啟動前，難道沒有沙盤推演過超頻需繳回嗎？如這樣，台灣大哥大陣容堅強的董事會及高階經理人是否可能失職？或是只為了重新談判，大砍魏家的台灣之星百億元交易價格？
台灣大哥大在NCC1月18日通過合併案後的19日晚間，發布了措辭強烈的聲明，強調NCC以20項附款、6項行政指導通過與台星的合併案，其中超標頻譜要繳回，台灣大全體董事一致認為，「於法無據、窒礙難行，有損雙方用戶及股東權益」。這已是台灣大哥大連三天反擊主管機關了，最後這次是全部董事一起背書。
翻開台灣大哥大的董事陣容，除了富邦蔡家的蔡明忠擔任董事長，還有他胞弟蔡明興，以及蔡明興獨子蔡承儒各佔了一席董事位置，另位董事為林之晨，他也兼任台灣大的總經理，為經營團隊的領頭羊。台灣大的其他五名獨立董事，也都是商業投資或者資通訊產業界，擁有知名度的人物，分別是：宋學仁、鐘嘉德、盧希鵬、陳東海、萬家樂。
宋學仁有「投資銀行教父」之稱，當年與知名女星張清芳離婚，傳出一口氣拿了16億和平分手；鐘嘉德為台大電機系教授，長期擔任經濟部5G補助計畫的審查會主審；盧希鵬為台科大資管系教授，專攻電子商務。唯二的外籍董事是新加坡籍的陳東海，以及美國籍的唯一女性成員萬家樂，這兩位外籍獨董曾任國際大型科技、電信公司的高管。
業界人士說，具備如此專業技能、商業實務經驗的董事會組成，台灣大的董事會與經理人，「難道在併購前沒有預見，需繳回超標頻寬的可能性嗎」？作為一家上市櫃公司，台灣大（3045）面對NCC決議，超標頻譜需在2024年6月30日前，以無償繳回、轉讓或交換等方式改正，卻無任何「對策」或「備案」，如何向全體股東們交代？公司決策層是否有違「良善管理人」的責任？台台併的合約與雙方談判過程，外界不也是會強烈檢驗？
回顧過去，台灣大在2021年12月30日公布將增資2.82億，合意併購台灣之星，以當天台灣大股價100元計算的話，交易金額約282億；但併購案卡在NCC、數發部手上審查了許久，到了2023年1月18才通過。而林之晨在合併案最終審查前一周，對外界與NCC釋出訊息，希望「頻譜超標」能獲NCC支持留下。當時林之晨出席公開活動表示，合併案審查的時間一旦拖久了，有些客觀條件會不一樣，所以必須重新審視。舉例來說，「你跟你朋友18歲時約好要結婚，等到28歲的時候，彼此的人生狀態可能又不一樣」；林之晨一席話，似乎在對NCC施壓。他也說，與台星合併的合約精神仍在，除非有任何一方想要終止才會終止。林的話語也透露出端倪，「台灣大是上市公司，公司的重大決策並非經營團隊說了算」。他轉述，公司獨董覺得合併案對台灣大哥大沒有利益，身為獨董必須要保護股東利益，因此屆時就必須看獨董如何決定。競爭業者由這些談話觀察，林之晨表達不滿，雖然是給股東一個交代，以及情緒宣洩的出口。更重要的，應該就是要重新與台灣之星談判交易價格，透過重議降低早先282億元的合併金額；昨天市場上馬上有傳說，蔡家要砍魏家百億元了。但電信財務專家說，這要繳回的頻譜價格，應該只有10億元左右的價值，說百億元只是談判前的喊話。而台灣大在19日晚間發布的聲明，雖然措辭強烈、槓上主管機關NCC，但公司強調並「非」董事會正式決議，僅是董事們的共同看法，顯然仍有保留。
電信業者分析，「黃金頻段」、收訊穿透力佳的1GHz頻段，被要求強制繳回，後續台灣大若沒有依照NCC決議，完全與台星合併，或重新與台星議約，是否會面臨NCC的行政裁罰？而重新議約是否代表著，NCC要重審台台併的案子？NCC發言人翁柏宗則表示，「目前尚未收到台灣大的正式來函，委員會亦未有討論，無法對外回應」。
不過，產業人士分析，中華電信擁有1100萬用戶、新遠傳擁有921萬用戶，台灣大若不跟上合併腳步，現在僅有710萬用戶的情況下，就是真的當老三了，未來恐怕難與兩大電信業者競爭。再加上，遠亞併、台台併在前年底宣布合併消息後，還沒等到NCC正式審查通過，四家公司早就私下積極研商，包括頻譜資源整合、系統後台對接，以及營業據點布局等。
另一位電信主管也強調，台灣大哥大市場策略向來都有領先品牌的設計，絕對不甘心當老三，就以找非電信出身的林之晨當總經理就是最好例子 。
當初林之晨出線接下總座，讓外界相當「跌破眼鏡」，因為重視業內傳統與技術經驗的電信產業，過往都是深耕已久的高階經理人出任。舉例來說，遠傳總經理井琪，在進入遠傳前，曾在美國電信龍頭AT&T待了23年，是標準的技術背景出身；而中華電信總經理郭水義雖為首位財務出身的總經理，但也在中華電深耕了20年。
因此，林之晨當初被相中，出自於富邦蔡家的偏愛與另類策略。在2018年電信產業歷經激烈的殺價戰「499之亂」以後，蔡明忠重掌台灣大董事會，他認為電信市場過去二十年的紅利已經不復存在，成熟期的產業變不出新把戲，將走向衰退，因此年輕、創投業出身的林之晨，意外成為蔡家捧在手心的寵兒，希望他能發揮「創新」、「科技」、「年輕」等優勢，帶領台灣大轉型。2019年林之晨接下台灣大總經理後強調，「我不只是接下了台灣大總經理的職位，而是接下了整合市值美金120億、營收美金38億的台灣大與市值36億、營收美金25億的AppWorks（之初創投公司，為林之晨創辦的投資公司）Ecosystem，放大出10倍成果的任務」。
只是沒想到，縱橫商場無數、橫跨多領域的富邦蔡家，以及專攻新創投資、熟捻商業併購的林之晨，現在看來在「台台併」之役卻踢到了鐵板。電信業者認為，這場電信大合併爭議還沒結束。從台灣大哥大的董監事會結構，及安排林之晨當總經理的長期策略安排來看，電信業認為，台灣大哥大不會甘心當老三，現在的反擊，最大原因都在為重新與台灣之星魏家談判而布局而已。
