健亞生技今（22）日召開股東常會，這場攸關公司存續與經營權保衛戰的會議，現場煙硝味四起，經過市場派以車輪戰發言杯葛、雙方激烈交鋒後，最終表決結果出爐，包含「與易威股份轉換案」及「終止上櫃、停止公開發行案」在內，所有議案皆依法令規定標準全數通過，健亞確定將與易威合併並走向下市。
兩派實力底牌揭曉：57％對抗41％的拉鋸戰
這場堪稱今年生技界最具話題性的股東會，吸引了高度關注，整體出席率衝破8成，而股東會的重點，在於健亞擬以1股換發易威約0.909股的合併案。根據最新出爐的股東會決議表決報告，雙方實力差距僅在伯仲之間，戰況空前緊繃，最後所有議案全數通過。
其中，攸關健亞未來命運的「討論事項第三案（與易威股份轉換暨終止上櫃案）」，最終獲贊成權數63,149,520權，佔表決權總數的57.02％；而反對權數高達46,107,815權，佔比41.63％。隨後的「討論事項第四案（申請停止公開發行案）」，同樣以57.02％贊成對上41.62％反對的相近比例驚險過關。
體質強娶虧損？換股比例成激辯焦點
在表決前的議程中，換股比例是小股東群起砲轟的焦點。攤開雙方2025年的財報，健亞每股淨值達12.13元，負債比僅8.37％，且維持獲利狀態；反觀易威，每股淨值僅5.54元，負債比高達45.63％，且處於虧損狀態。市場派與小股東抨擊此舉是「矮化自身價值」，無法接受以優良體質去換取虧損公司的股份，並質疑此合併案實質上是公司派為了稀釋市場派股權的「毒丸計畫」。
董事長陳正親上火線：進不了美國，就只是台灣公司
面對排山倒海的「財務不對等」質疑，健亞董事長陳正今日親自站上第一線定調戰略意義。他強調，生技產業的併購價值不能單看短期的帳面淨值與損益，而必須放眼長期的國際市場准入。
「如果進不了美國市場，我們就永遠只是一家台灣公司。」陳正直言，易威在美國市場的通路與藥證佈局，是健亞突破成長天花板的關鍵。如今表決結果出爐，顯示多數股東（包含持股近兩成的關鍵大股東國發基金）最終仍選擇買單陳正的「美國夢」與長線戰略。
健亞與易威的合併案在今日股東會畫下句點，雖然議案全數通過，但高達41％的反對票不僅凸顯了市場派的不滿，隨著合併案啟動，易威將取得健亞約5成股權，健亞則將下市並停止公開發行。這場經營權大戰雖暫告一段落，但合併後雙方資源能否如公司派預期般順利整合、打入國際盃，將是後續市場持續檢視的焦點。