展望全球投資》看好美股後市　陶冬：美降息幅度誇張不敢置信

時序將邁入年底，展望全球投資，知名經濟學家陶冬表示，今年中國股市會比美國表現好，「但如果未來3~5年要押身家的話，我會選擇美元資產」，雖然美國經濟成長緩慢甚至出現衰退情況，但受到熱錢無處可去，最終還是回湧回美股。他也同時看好黃金、虛擬貨幣未來發展，建議投資人可布局黃金、虛擬貨幣。

陶冬3日出席一場私人研討會時指出，雖然美國經濟明顯走向衰退，就業市場也出現裂痕，明年美國選舉，就一個議題是經濟、就業，他預期，Fed（美聯準會）降息會降到不敢相信。與會者問陶冬究竟降息幅度會有多大？陶冬打趣說：「川普有多瘋，降息就會有多大。」

陶冬解釋，Fed日前降息，但要等下任Fed主席上任，屆時這位主席將會是川普的忠實支持者，就會把降息大門踹開。他指出，未來Fed決策的真正關鍵還是看美國經濟走向，現在正介於溫和通脹和溫和衰退間，一旦進入衰退期，降息幅度可能一次就達到100個基點（1％）。

美拼命印鈔　熱錢終究回美股

雖然美國看來經濟前景不樂觀，美股可能會出現短暫跌幅，但陶冬認為，美國還是會選擇拼命印鈔票，這些熱錢屆時無處可去，最終還是會回去美股。至於美債，他認為，美國目前財政赤字惡化，美國債務在失控狀態，短債收益率往下，長債利率往上，使得收益率曲線陡峭化是最可能的事。

接下來，投資人該何去何從？陶冬表示，除了將資產留在美元、美股外，他也看好黃金、虛擬貨幣，尤其現在是大印鈔票的時代，有陣子各國央行是黃金最大買家，黃金雖漲但虛擬貨幣會漲更多，他笑說，「只要不是擺明要坑你，去中心化的資產都值得投資。」

川普政策挺　虛擬貨幣可期

陶冬進一步解釋，第一川普目前對虛擬貨幣去監管化，川普家族在虛擬貨幣的獲利遠勝過比其他投資；其次，川普卸任前，可能會將虛擬貨幣列為交易手段，雖然虛擬貨幣大起大落，很難做交易，但只要價格穩定就能讓市場占有提高，因此他看好虛擬貨幣未來漲勢。

陶冬笑說，過去投資人喜愛黃金，但隨著時代改變，喜歡電子錢包的人變多，自然投資需求和趨勢也不同，至於穩定幣是貨幣的一種，不可能出現大波動，未來穩定幣會成為被主權承認的交易手段，成為區塊鏈為基石的融合。