星宇航空董事長張國煒的布局開始加速。星宇航空11日一口氣拍板兩筆工程，將投入42.27億元興建多功能大樓，另斥資2.78億元進行企業總部園區基礎工程，合計超過45億元；往前追，星宇早在4年前就以89.57億元標下桃園航空城逾4萬坪土地，如今訓練基地、總部工程陸續啟動，加上近期取得航空站地勤業許可證，張國煒正把過去幾年快速擴大的機隊與航網，進一步延伸到訓練、地勤及後勤支援體系。
89億標下4.35萬坪 航空城投資進入開發期
這次45億元投資並非突然出現。
2022年7月，桃園航空城首批優先產業專用區土地標售，星宇以89.57億元標下G基地，占地約14.39公頃，換算約4.35萬坪，公司當時就規畫在此打造企業園區，內容包括企業總部、地勤與飛航訓練中心、航機監控中心，以及機上用品等上下游相關設施，並依營運需求分階段開發。
歷經數年土地及開發程序後，這塊土地如今開始進入實質建設階段。星宇11日公告，多功能大樓將採自地委建，工程金額42.27億元，未來主要作為機師、空服員等第一線人員的訓練基地；同一天，公司也公告企業總部園區基礎工程，金額2.78億元，兩筆工程合計45.05億元。
若把2022年89.57億元土地得標金額與這次兩項工程相加，目前已可看到超過134億元的土地與工程投入。
相較於過去外界關注星宇買飛機、開航點，這次投資顯示，隨著機隊與航網持續擴張，公司也開始同步擴充後勤能量，包括飛行員、空服員訓練、營運管理及地勤支援等。對星宇而言，飛機越來越多、航點越飛越遠，背後所需要的人才、訓練與地面支援規模也必須跟著放大，這次砸重金興建訓練基地與總部園區，正是為下一階段機隊成長提前備妥後勤能力。
拿下地勤牌照 從自己用走向對外服務
另一個值得注意的變化，是星宇的營運也開始往航空運輸本業之外延伸。星宇近期取得交通部民航局核發的航空站地勤業許可證，未來除了支援自家航班，也可逐步承接其他國內外航空公司的地勤服務，對一家成立時間不長的航空公司而言，這代表星宇不再只靠賣機票、載貨擴大營收，而是開始建立航空周邊服務能力。
事實上，張國煒從創業之初就沒有只把星宇定位成一家負責「飛」的公司。星宇過去已在桃園建置飛機修護棚廠，涵蓋飛機維修機棚、航材保稅倉庫及客貨艙工作區等設施，如今再加上企業總部、訓練中心與地勤服務，等於逐步把航空公司的後端能力補起來。
尤其取得地勤牌照後，原本為自家航班投入的人力、設備與訓練資源，未來若規模足夠，就有機會從成本中心轉為對外服務的營收來源。
市場人士分析，航空公司規模越大，自建部分後勤與訓練能力的效益才越容易顯現，否則固定成本過高，反而會拖累營運。星宇近年持續增加機隊與航點，如今開始投入大型基地建設，也反映公司認為自身規模已走到必須補足後端能力的階段。
上半年轉虧仍投資 押注機隊跨過經濟規模
然而，星宇此時大舉投資，也正值獲利受到油價衝擊之際。今年上半年星宇營收285.53億元，年增30％、創同期新高，但受到燃油成本增加影響，上半年仍出現虧損，這也形成一個明顯反差，一邊是短期財報承受壓力，另一邊張國煒仍持續投入機隊、航網與地面基礎建設。
不過，市場人士認為：「星宇目前的虧損較偏向油價帶來的成本壓力，不能完全解讀為營運體質轉差，隨著機隊數量增加、航網逐步完整，公司已逐漸跨過早期規模不足的階段，固定成本能由更多航班與旅客分攤，營運槓桿也將比成立初期更明顯。」
該名人士指出，航空業本來就是高度資本密集產業，前期最辛苦的階段往往是飛機、人員與航點都還未達到足夠規模，成本卻已先投入，「如今星宇的機隊已逐漸形成經濟規模，若未來國際油價回落，加上北美等長程航線進一步成熟，獲利表現仍有改善甚至放大的空間。」
這也解釋了為何張國煒沒有因短期虧損踩煞車。從2022年花89.57億元標下航空城土地，到今年再投入逾45億元啟動訓練基地與總部基礎工程，星宇現在補的已經不只是航點，而是支撐更大機隊與航網所需要的底盤。
對張國煒而言，前幾年的重點是讓星宇「飛得出去」，下一階段則是如何讓規模放大後的效率與獲利跟著出來，眼前油價仍是影響財報的重要變數，但當機隊、人員、訓練與地勤能力逐步到位後，4年前砸重金拿下的4.35萬坪土地，也才真正開始進入驗收期。