台積電平均每天狂賺83億元，財務長黃仁昭卻得面對全球擴廠愈來愈昂貴的代價！台積電15日公布第三季財報，稅後純益衝上7,630.6億元、每股純益29.43元，雙雙創下新高，毛利率卻從67.7％降至66.4％。黃仁昭透露，海外晶圓廠今年對毛利率的稀釋幅度已比原先預估減輕，但隨著更多新廠投入生產，未來幾年仍可能擴大至3至4個百分點。台積電獲利屢創紀錄，如何讓昂貴的海外產能賺錢，成為新的經營考驗。
這份成績單有多驚人？第三季營收達1兆4,942.4億元，年增50.9％，稅後純益年增68.7％，連續6季改寫單季獲利紀錄。若以全季92天計算，平均每天賺進83億元，每小時超過3億元。然而，營業利益率從第二季60.3％降至58.7％，毛利率也季減1.3個百分點。黃仁昭指出，第三季毛利率下滑主要受2奈米量產初期影響，最新製程開始貢獻營收，也帶來新的成本負擔。
2奈米訂單進來 新製程先付成本
2奈米去年第四季才開始量產，今年第三季已占台積電晶圓營收8％，高於第二季3％。客戶逐步轉進新製程，讓台積電取得更多高階晶片訂單，但設備折舊、產能提升及製程調整成本，也隨著量產反映在毛利率上。
黃仁昭說明，第三季毛利率季減1.3個百分點，主要原因就是2奈米初期產能提升帶來稀釋。新製程投入生產後，機台折舊已開始認列，產能利用率與生產效率卻需要時間改善。對台積電而言，搶先進製程訂單，必須先承受這段成本較高的過渡期。
第四季壓力仍在。台積電預估毛利率介於65％至67％，以中間值66％計算，較第三季再低0.4個百分點；營業利益率預估56.5％至58.5％。黃仁昭指出，2奈米持續快速放量，加上海外晶圓廠成本，仍將稀釋毛利率，台積電將透過提升生產力、調整不同製程產能，抵銷部分影響。
海外廠今年少拖累 未來恐擴大一倍
比2奈米量產更值得長期追蹤，是台積電海外設廠成本。
黃仁昭這次帶來一項好消息。台積電7月原先預估，海外晶圓廠初期將稀釋毛利率2至3個百分點，如今調整為2026年全年接近2個百分點。換言之，海外廠今年造成的負擔，比先前預期輕，黃仁昭歸因於整體營運規模擴大及成本控制逐漸見效。
但好消息背後，還有另一筆尚未完全浮現的成本。隨著美國更多新廠陸續量產，台積電預估未來幾年海外廠對毛利率的稀釋幅度，可能擴大至3至4個百分點。這是未來數年的估計，並非今年就會出現4個百分點的衝擊。
海外晶圓廠面臨不同的建廠、人力及營運成本，台積電必須靠提高產量、改善效率來縮小差距。黃仁昭特別提到，美國亞利桑那廠區隨著生產規模擴大，將有助改善成本結構。他也強調，台積電有信心在各個營運地區維持成本競爭力。
今年砸640億美元 魏哲家喊獲利沒上限
毛利率面臨壓力，台積電卻沒有縮手。黃仁昭重申，今年資本支出維持600億至640億美元，前三季已投入406.4億美元。更驚人的是，台積電預期2026年至2028年資本支出規模，將顯著高於過去3年，也意味著眼前的建廠與設備投資，還會延續一段時間。
對台積電而言，客戶需要更多先進製程產能，公司就必須提前投入資金，但新廠開始生產後，設備折舊與營運成本也會陸續反映在財報。台積電既要滿足客戶，又得設法控制毛利率，海外廠能否提高生產效率，將直接影響未來獲利表現。
面對投資人追問，董事長魏哲家在法說會表示，台積電獲利能力沒有上限，但不會一夕之間大幅提高。他將信心放在技術領先、擴大營運規模及持續改善生產力。
魏哲家喊出獲利沒有上限，黃仁昭卻得面對海外廠未來可能稀釋4個百分點毛利率的現實。當全球新廠陸續量產，如何讓昂貴的海外產能也能賺錢，將是台積電下一場硬仗。