【泰山兩案翻盤】泰山二大爭議案翻盤 全家股權、投資街口36億可追回？
2025/09/11 06:00
智慧財產及商業法院昨（10）日判決，泰山企業「處分全家持股案」與「街口投資、包裝水廠案」兩項董事會決議均屬無效。一名律師分析，街口投資金額理論上有望追回，但全家股權交易則存在實務爭議。
當年公司派防禦 火速出手處分全家、投資街口
成立於1950年的泰山，由詹玉柱四兄弟共同創立，隨著家族開枝散葉，股權逐漸分散，不僅歷經多次家變，公司也屢次受到市場派挑戰。為了抵禦外人，原公司派詹家不僅增資、提高董事席次，2022年底、2023年中，更分別出手處分2成全家股權、砸下36億元投資街口，就是為了要抵禦市場派龍邦。
事後龍邦正式入主，龍邦代表、現任泰山董事長劉偉龍曾對外宣示：「所有不該賣的、不該買的，全部都要收回！」為此更提出多起訴訟，如今智慧財產及商業法院就泰山這兩起重大公司治理爭議宣判，認定「處分全家持股」及「街口投資、增建包裝水廠」兩項董事會決議無效，也意味全家股權、投資街口36億可望追回。
街口投資 資金回收有望
一名律師分析：「隨著一審判決下來，泰山投資街口的款項有機會追回。由於街口支付的100％股權已遭台北地院民事執行處查封，後續將依法進行鑑價與拍賣，讓泰山有機會挽回損失。」
「若拍賣價格不足36億元，法院仍可針對街口的其他財產進行拍賣。換言之，即使單靠股權處分金額不足以完全填補投資缺口，泰山仍有機會透過執行程序追回大部分資金，這對公司與股東來說是一項關鍵保障。」
全家股權移轉已完成 難以逆轉
至於處分全家股權的交易案則較為複雜。另名律師分析，泰山在2022年底已將4,330萬股全家股票出售給萬寶開發，價金也全數支付完成，「法院雖然宣告董事會決議無效，但並不等於交易可以自動逆轉。」
該律師指出：「一般情況下，若交易相對人屬於善意第三人，股權移轉效力仍可能維持，泰山未必能直接收回股票；不過，公司仍保有其他法律途徑，例如循民事訴訟追究董事或經營階層的責任，主張其隱匿資訊或違法行為已造成公司損害，進一步要求賠償。」因此，最終結果將取決於上訴審與後續衍生訴訟，短期內難有定論。
市場觀察 治理漏洞浮現成教材
市場人士觀察，此案凸顯台灣公司治理的制度漏洞，董事若刻意隱匿資訊，將使董事會淪為形式審議，背離治理初衷；獨立董事與審計委員會若因程序瑕疵無法發揮功能，更形同虛設。
接下來，投資街口的資金能否順利回收、全家股權交易是否引發民事訴訟，以及董事與經營階層是否面臨責任追究，都是外界關注的焦點，雖然本案最終結果將取決於二審甚至三審，但已成為上市櫃公司治理的警示教材。
