根據統計，在台灣上市櫃公司3月不含金融股總營收達5.3兆元、創下歷史新高。但美伊停火協議破局，本週台股是否會再面臨一次上沖下洗？除了中東戰事外，美股財報週與台積電法說會雙主菜接力登場，也是股市關鍵觀察指標之一。
綜合以上事件，前國泰證期顧問處協理蔡明翰分析，雖然股市重新回到基本面，但戰事尚未完全落幕、仍存變數，短線震盪難以避免。
台股法說會 南亞科、台積電成關鍵指標
本週重點為法說會行情，其中南亞科（2408）營收持續創新高，不過受DDR4報價回落影響，記憶體股價震盪加劇，蔡明翰建議進場前先觀察報價。台積電（2330）法說會也成為市場最大焦點，預料將直接牽動AI供應鏈與整體電子股表現。
市場關注台積電法說會五大焦點，包括Q1財報預估毛利率65%至66%、EPS約21.4元，第二季展望營收季增5至10%、毛利率維持高位，AI成長動能、2026年營收展望，長期資本支出是否上修以及是否受TeraFab與地緣政治影響。
蔡明翰認為，焦點仍在於第二季營收季增是否能達標，此外，法說前後股價常出現震盪整理，之後再慢慢上升。
外資3月因中東戰事不確定性，大舉調節台積電持股，單月累計賣超達5000億元以上。不過參考過往經驗，在利空出盡後外資往往快速回補，若法說內容正面且國際局勢持續穩定，將有助推升股價再創新高。
AI題材領軍 PCB族群受青睞
盤面主流方面，PCB族群受惠AI伺服器與高速運算需求升溫，高階板材需求強勁，基本面表現亮眼，成為市場焦點，焦點股可以關注台光電（2383）、聯茂（6213）、台燿（6274）；被動元件則隨AI與車用需求逐步回溫，但短線爆發力相對有限，蔡明翰建議投資人避免追高，焦點股可以關注國巨（2327）、禾伸堂（3026）、華新科（2492）、信昌電（6173）。
美股財報週登場 3月CPI創近年新高
本週市場聚焦美股財報週，由高盛、摩根大通等金融股，以及半導體設備龍頭艾司摩爾（ASML）領軍。市場關注企業獲利是否足以支撐目前高估值，特別是艾司摩爾對半導體產業景氣的看法，將左右後市動能。
至於美國3月CPI年增率為3.3%，創近兩年新高，雖略高於預期，但核心CPI年增率為2.6%，顯示通膨壓力主要來自能源價格，整體仍屬可控。
風險趨緩 市場回歸多頭節奏
整體來看，蔡明翰認為最大風險已過，短線震盪仍不會消失，美伊雙方在內外壓力下具備協商意願，全球經濟衰退風險已明顯降低。雖短線仍可能受到談判消息影響出現震盪，不過市場逐漸回歸多頭格局。
投資策略上，蔡明翰提醒短線不要因為風險降溫而失去戒心，中長線不要因為震盪忘了基本面仍強勁。建議維持偏多操作，但避免追高，應等待震盪整理後進場，優先布局具備基本面支撐與資金青睞的主流族群，以掌握後續行情。