1980年代，台灣盛行B型肝炎，檢測需求爆發造就「普生」的誕生。不過日前爆出券商辭任、13日起股票停止交易，股價從新冠疫情巔峰278元，一路慘跌剩4.15元。為了搶救公司，普生總經理林孟德今年以來動作頻頻，元月先與富邦產險合作，3月再與百年家族「李奧國際集團」旗下LIPH（李奧國際精準健康）換股合作。
市場人士指出，新冠疫情推升檢測需求大爆發，讓普生迎來史上最高營收5.5億元，但這波成長本質是「一次性紅利」，隨著疫情退場，公司又回到基本面壓力之中，「短期紅利消失，如何建立可持續的收入來源，成為普生當前最關鍵的生存課題。」
從一次性收入變年年進帳 普生靠癌症險打造現金流新引擎
元月，富邦產險將「健康檢測服務」納入癌症保單權益，由普生負責血液循環腫瘤細胞檢測，希望在影像醫學發現前及早追蹤體內循環癌細胞的動態，並針對肝癌提供完整追蹤肝臟健康狀態指數。由於產險採一年一約，等於替普生打開「定期檢測」新機會，讓營收從疫情短期噴發，轉為可預期的長期現金流。
這套模式，正是普生主打的液態活檢技術。利用CellBio循環腫瘤細胞（CTC）檢測，透過抽血捕捉血液中的癌細胞，相較傳統侵入式切片，具可重複追蹤、檢測快速等優勢，鎖定早期風險評估與治療追蹤。進一步導入AI（人工智慧）影像判讀系統，有望將「檢測」升級成「精準醫療服務」。
據悉，普生與保險業者合作已累積超過2.5萬檢測案例，隨著富邦產險擴大推廣，市場預期檢測量有機會進一步放大，帶動國內癌症篩檢市場滲透率。不過，金融圈人士認為，這條路仍仰賴保險產品銷售力道，以及民眾是否願意為「預防」持續付費，成效仍待觀察。
從磚窯廠到德國上市 神祕百年家族曝光
27日，普生把目光投向更大的國際市場，對象正是極為神秘的李奧國際集團。當林孟德提及，LIPH在德國法蘭克福主板上市，外界一度以為這是一家國際業者。
但根據《民報》調查，LIPH背後為「李奧國際」，不是典型的生技公司，其實是出身新北林口的家族企業，可追溯至1926年，最早從磚窯廠起家，歷經四代發展，逐步跨足地產、物流、教育甚至宗教文化等領域，版圖橫跨多個產業。
直到2016年，家族第四代成員王孝璿創立李奧國際集團，才把傳統家族企業推向國際資本市場舞台。有別於台灣家族企業偏向保守經營，王孝璿目標對接全球資本市場，甚至喊出讓不同事業體分別登上多個國際交易所。
攤開他的經歷，帶有濃厚外商色彩。王孝璿畢業於政治大學與紐約市立大學，前往史丹佛大學交換，曾任太古汽車集團營運副總裁、固特異輪胎亞太區總經理及施華洛世奇台港澳總經理。這樣的背景，他決定讓家族企業更強調制度治理、專業經理人與資本市場運作。
李奧國際3大引擎 王孝璿強攻AI醫療受關注
他主導下的李奧國際，版圖重新拆解為「醫療、金融、教育」3大核心，並延伸出高端生活服務事業，鎖定高資產族群需求，試圖打造一套結合健康、資產與教育的家族服務生態系。不過，真正讓市場關注的，是王孝璿積極布局生醫領域。
李奧國際旗下LIPH，主打「精準健康三位一體」，涵蓋AI新藥、AI診斷與AI院所，並透過併購與資本操作快速擴張。王孝璿拿下德國法蘭克福證交所主板公司SPOBAG AG控制權，作為進軍歐洲市場的平台。對外宣示的藍圖，是打造跨國精準醫療集團，甚至規劃在多地上市與發行ADR。
生技圈人士認為，從市場角度來看，李奧國際橫跨產業廣泛，得觀察資源能否支撐高強度擴張；另一方面，精準醫療與AI生技本身屬於高資本、高風險領域，從概念走向實際獲利，往往需要更長時間驗證。
對普生而言，與「跨界且快速擴張」的家族集團合作，無疑是一場機會與風險並存的選擇。當市場仍在觀望李奧國際能否將藍圖落地，普生集團與其換股結盟，究竟是打開國際市場的跳板，還是另一場尚未驗證的資本實驗，也讓外界睜大眼關注。
