市場擔心輝達（NVIDIA）新一代AI平台Kyber時程調整，恐影響AI伺服器供應鏈拉貨節奏，不過大摩卻給出不同答案，6月GB200、GB300 NVL72機櫃出貨持續成長，今年全年出貨量仍可望達7萬至8萬台，遠高於去年約2.9萬台，並將台系AI伺服器ODM偏好排序列為緯創、鴻海、廣達，並將「緯創」列為首選。
大摩估算，6月全球GB200、GB300 NVL72機櫃產量約8,000台，月增5％，全年出貨規模仍可望較去年約2.9萬台翻倍成長。報告認為，第二季部分AI機櫃出貨略低於原先預期，主要因交貨時程延後，並未改變整體需求成長趨勢，維持看好AI伺服器持續扮演今年科技供應鏈的重要成長引擎。
大摩首選緯創 4線同步發力
在3大AI伺服器ODM廠中，大摩依目標價潛在漲幅，將偏好排序列為緯創、鴻海、廣達，目標價分別為210元、310元及385元，3家公司皆維持「加碼」評等，其中以緯創最受青睞。
大摩指出，緯創6月營收達3,218億元，月增11%、年增54%，除AI伺服器業務外，旗下緯穎6月營收月增33%至1,114億元，顯示器出貨增至100萬台、桌上型電腦出貨提升至80萬台，筆記型電腦出貨也增加至200萬台，四大產品線同步成長，成為推升營收的重要動能。
AI伺服器方面，大摩估算，緯創6月GB200、GB300運算托盤（Compute Tray）出貨折合約1,200至1,300台機櫃等效量，第二季整體機櫃出貨約3,900至4,000台，略低於原先預估。不過，大摩認為，主要原因在於部分訂單延後出貨，因此全年約1.41萬台機櫃出貨預估維持不變。
廣達、鴻海續吃AI商機 下半年仍有成長空間
除了緯創外，大摩也持續看好廣達與鴻海。廣達6月營收3,852億元，月增24%、年增103%，受惠GB200、GB300機櫃與筆記型電腦出貨同步增加，6月AI機櫃出貨約2,300至2,400台，第二季累計約6,200至6,300台。雖略低於原先預估，但全年約1.87萬台出貨目標並未調整。
鴻海6月營收8,218億元，月減4%、年增52%。大摩分析，雖然iPhone等消費性電子產品拉貨放緩，但AI伺服器業務維持穩定，6月GB200、GB300機櫃出貨約3,300台，帶動第二季整體機櫃出貨約1.03萬台，略優於原先預估，第三季AI機櫃出貨仍有機會持續增長。
整體而言，大摩認為，今年AI機櫃出貨只是交貨節奏調整，並非需求降溫，隨著GB300持續放量，AI伺服器供應鏈成長趨勢並未改變，在台系3大ODM廠中，仍以緯創最具投資吸引力，鴻海、廣達也可望持續受惠AI基礎建設投資帶來的商機。