生技股王進軍美國資本市場 保瑞拚明年ADR掛牌
2025/10/14 06:30
製藥CDMO（委託開發暨製造服務）大廠保瑞13日宣布，以老股發行一級（Level 1）ADR（美國存托憑證），最快2026年第一季前進美國店頭市場（OTC）掛牌。
保瑞董事長盛保熙指出，保瑞發行一級ADR，象徵實現全球化營運，正式邁向國際資本市場的重要里程碑，使海外員工以ADR形式持股，強化全球人才的歸屬感及長期長諾。
迎川普藥品關稅戰 保瑞「美國製造」搶贏一步
根據《民報》調查，美國總統川普宣布10月起，針對所有進口品牌藥及專利藥課徵100％關稅，「保瑞超前部署全球產能，成為這一波『美國製藥』浪潮下的贏家，赴美掛牌可謂趁勝追擊。」生技圈人士說。
保瑞掌握美國針劑充填在地需求，馬里蘭州針劑廠今年以來產量已超越去年，無菌針劑Flex Pro新產線也已順利投產；另一方面，瞄準穩定傳遞高敏感度與複雜性原料（如腫瘤藥物或高活性藥品）劑型需求，握有美國FDA、英國MHRA認證的竹南廠新產線，預計2026年第一季投產，助保瑞站上全球藥品供應關鍵地位。
追隨羅氏發行ADR 生技股王挑戰國際資本舞台
保瑞看好2026年第一季赴美掛牌，擬以每單位一級ADR表彰保瑞普通股0.2股，總表彰單位上限不超過已發行股份總數10％發行。
保瑞指出，發行一級ADR雖為台灣上市公司首例，但在全球生技界早有先例，羅氏大藥廠（Roche）和山德士藥業（Sandoz）也是循此途徑在美國掛牌。此外，過去5年在美發行ADR的台灣公司平均有5％至超過10％不等溢價，顯示國際投資者對此類交易平台相當友善。
學名藥壓力見轉機 衝刺第四季新藥證成長引擎
這天，保瑞同步公布9月營收17.2億元，累計前9月營收149億元，較去年同期成長10.4％。不過按功能性貨幣美元計算，9月營收雖為今年第3高，卻因匯損較去年同期衰退15％。
面對全球學名藥市場競爭加劇，保瑞強調，9月全球銷售業務已恢復正常供貨，以抗癲癇藥物Vigabatrin為首的專科用藥系列增長強勁，「部分自售學名藥自美國轉出生產，有望提升產品組合毛利率，同步視特殊學名藥第四季取證，成為後續成長的關鍵。」
