【獨家】私下換約出包？ 現正籌款中 海龍風場倒數關鍵4個月
2023/01/18 07:30
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2023/01/18 19:51
繼允能風場之後，又一風場傳出資金問題。原訂2022年底完成融資協議（Financial Close）的海龍離岸風場，其母公司北陸能源去年釋出股權予馬來西亞商Gentari，現持股僅占不到三分之一，導致海龍風場也傳出聯貸銀行信心不足，1,500億大規模聯貸案恐觸礁；未來四個月，將是海龍風場的籌資關鍵。
允能風場才因為資金及營運問題，導致聯貸銀行抽手而發生危機。與允能風場同樣採用「無追索權專案融資」（Non-Recourse Project Finance）的海龍，雖然釋股及財務窘境看似與允能雷同，但風電人士強調兩大案場仍有不同之處。海龍風場總體工程延宕，原本應該在2024年完成併聯時程，但因融資未到位，風場建置包括水下基礎、風機組件等，都尚未啟動，和允能地質探勘出現問題差異甚大。海龍危機來自於母公司北陸，改變與台船環海各個製造商合約的片面行動，導致行政程序總體時程延宕，又遇上全球升息的金融情勢，導致融資遲遲無法到位等，有很大關係。
業內一直視海龍為優良標的，2018年，海龍宣布由加拿大北陸能源、玉山能源、三井物產共同合作開發，其中有風電開發經驗的為北陸能源。未料，該風場進度不斷延宕，去年12月，北陸能源還將與馬來西亞國家石油公司Petronas全資控股的子公司（Gentari）合作（沒有風場開發經驗），Gentari將取得北陸能源持有的海龍專案計畫股份的 49％，交易完成後，Gentari 將持有海龍專案 29.4％ 的間接股權。讓業內人士嗅出海龍風場財務可能出現危機的味道，開始關注北陸能源是否有能力繼續開發海龍風場。
統包合約生變 海龍更改供應鏈
不過，早在去年中，《民報》即接獲海龍風場基礎製造商指控，北陸能源以風場開發財務困難為由，要求台船環海主動讓出統包合約中的設計與製造的部份，並由海龍風場直接接手與各個製造商的合約。當各廠商向台船環海公司釐清為何會有這樣的決策的時候，僅得知「此為業主的決策，廠商不多加評論」的回應。
廠商指出，台灣政府推動Marine Team（離岸風電海事工程產業聯盟）多年，由台船公司領導率先與比利時施工商DEME公司共同合組的台船環海公司(CDWE)，在能源局的幫助下，在2018年正式與加拿大商北陸能源主導開發的海龍二號、海龍三號風場正式簽約優先承攬合約(Prefer Supplier Agreement)，並以BOP統包(Balance of Plan)為合約架構。
當時，北陸能源也承諾將在1GW的裝置容量下，由台船環海將全權負責水下基礎EPCI及海底電纜EPCI。台船環海在BOP的架構下，將大幅度的加速台灣本土公司在設計、製造、監造、運輸及安裝的專案經驗累積，海龍風場的興建將是台灣海事工程向前邁出的一大重要里程碑。不過，在合作過程當中，海龍風場「片面」將統包合約拆給其他公司，只讓台船環海承攬基礎電纜工程。
工程進度延遲 資金籌措難度增
這一結果，雖然從表面看來，去年11月，北陸能源仍以BOP模式和台船環海簽署合作協議。但事實上，海龍風場與台船環海的合作拖到年底，就是因為海龍在運作其他分包工程細項，各種私下解約換約，最後，再回過頭來與台船環海完成大統包的檯面程序。
該名廠商指出，北陸的片面行動導致行政程序總體時程延宕，又遇上全球升息的金融情勢，導致融資遲遲無法到位，工程一延再延，更可怕的是，廠商也出示一份文件證明北陸能源的現金流僅158萬加幣 (1月17日匯率：22.59)，完全無法獨力開發海龍風場，其合作股東，包含新入股的馬來西亞商Gentari都完全無風電開發經驗。
剩關鍵的4個月了，風電業人士指出，按照行政契約，海龍風場應該在2025年就建置完300ＭＷ風場，依照工程時程回推，最慢在今年6月就要開工，再扣除農曆年時程，海龍拿到融資時程已經只剩倒數4個月。風電界人士指出，2025年300MW建置，遲一天都要依照行政契約罰款，若是北陸能源沒有能力開發，照理說政府方面可以出面協調有能力的開發商接手，但是政府又放任北陸在去年稀釋股份，近期按照規定不能再度釋股，恐怕也成為台灣風電案場的一大難題。
北陸能源現金流圖表。圖/讀者提供
對於本刊調查，海龍透過email澄清，強調團隊有信心完成融資。海龍風場表示，目前海龍計畫團隊正積極推動融資到位，除了股東自有資金陸續如期注資之外，其中融資部分預計主要將由外國銀行參貸，此部分洽談進展順利；其餘預計由本土銀行參貸的部分，因部分本土金融機構首次評估離岸風電專案融資，故在審視資料的過程中需要較多時間。本計畫將與金融機構維持密切聯繫，並將持續努力滿足各銀行對專案資料的需求。
公司強調，海龍計畫專案融資有很高比例將由「出口信用保險（Export credit agency）」（簡稱ECA）出面擔保，預計將是目前台灣離岸風電信用擔保成數最高的專案，可望大幅減低金融機構曝險，因此海龍對於完成融資到位相當有信心。
