台積電今（30日）領跌，台股竟出現萬綠叢中紅一點，一檔原本名不經傳的新兵「倍利科」，上市掛牌首日股價翻倍狂飆，早盤直衝千金股，超過24萬人參與抽籤、中籤率僅0.28％，讓市場聚焦這場「史詩級蜜月行情」。
引爆市場討論是高階高階半導體檢測設備供應商「倍利科」，以承銷價780元上市，開盤跳空至1,480元，盤中最高衝上1,635元，漲幅一度翻倍，擠身千金股行列。由於承銷價與市價存在明顯價差，加上先進封裝與AI題材加持，資金快速湧入，推升上市首日強勢表現。
AI半導體檢測需求爆發 倍利科切入先進封裝關鍵環節
倍利科以AI演算法為核心，切入高階光學檢測與量測設備市場，並主打「先進封裝檢測軟硬體整合」。在AI晶片、HPC（高效能運算）與高速傳輸需求驅動下，先進製程與封裝技術持續升級，使檢測與量測的重要性顯著提升，成為影響良率與成本的關鍵環節。
技術方面，倍利科長年累積逾20億張半導體缺陷影像資料，透過自主開發的深度學習演算法進行模型訓練，建立技術門檻。相較傳統設備商偏重硬體，倍利科透過AI判讀能力，有效降低「過殺」（Overkill）與「漏檢」（Underkill）問題，提升檢測精準度與製程效率。
另一方面，倍利科聚焦2D、2.5D先進封裝、晶圓製造與面板應用，旗艦設備V5300 PRO全自動光學檢測系統，可應對晶圓正負5mm的翹曲變形，以毫秒級Z軸動態追焦技術，在極端條件下仍能維持高解析影像品質，切入先進封裝關鍵檢測站點。
同時，V5ADC智慧影像數據分析系統負責AI判讀與數據整合，可將漏檢率控制在PPM等級，有效過濾假瑕疵，減少70％至90％的人工覆判成本。該系統具備高度兼容性，可串接多品牌設備數據，協助客戶以較低成本推動產線AI化升級。
聯合再生轉投資 揭倍利科營運與獲利動能
在商業模式上，倍利科採取「設備＋AI軟體」的軟硬整合策略。由於軟體具備低邊際成本特性，隨著出貨規模擴大，營運槓桿效應逐步顯現，帶動營益率與每股盈餘成長速度優於毛利率。截至去年前三季，自動光學檢量測設備已占營收比重逾9成，成為主要成長引擎。
股權結構方面，倍利科為再生能源廠聯合再生轉投資公司之一，持股約19.66％。在母公司資源與策略支持下，倍利科從早期交通安控領域轉型至工業檢測市場，並逐步建立在半導體產業鏈中的技術與客戶基礎。
財務表現反映出成長動能，倍利科2025年全年營收達20.75億元，年增187.82％，每股盈餘14.04元，顯示公司已跨越損益平衡點並進入規模化成長階段。隨著先進封裝產能擴張與AI需求持續升溫，市場普遍預期未來仍可維持雙位數成長。
此外，倍利科也布局智慧醫療領域，透過子公司發展肺部影像判讀與AI輔助診斷系統，作為第2成長曲線。儘管目前營收占比仍低，但在AI影像應用延伸下，具備長期發展潛力。
整體而言，在AI晶片浪潮、先進封裝擴產與檢測需求結構性成長3大趨勢推動下，倍利科站上產業關鍵節點。這場由資本市場點燃的蜜月行情，反映短期資金動能，也揭示半導體檢測設備在AI時代中的戰略價值。