台股昨（6）日重挫逾1,800點、失守4萬點，新台幣兌美元盤中一度貶破33元，最低下探33.04元，隨後在出口商拋匯帶動下翻升，終場收在32.768元，終結連4黑。儘管匯價單日反彈，全週仍累計貶值0.89%。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，隨著台股市值擴大、外資持有資產規模攀升，資金進出對匯率的影響也更加顯著，央行面臨的穩匯挑戰日益升高。
台股重挫逾千點 新台幣盤中失守33元
台股6日上演「黑色星期五」，加權指數盤中一度暴跌3,737.67點，創下史上最大盤中跌點紀錄，終場下跌1,873.08點，收在39,701.64點，寫下歷史第4大單日收盤跌點，並連續7個交易日收黑。
受到股市重挫影響，新台幣早盤一度下探33.04元，創逾一年半盤中新低，但上午即重返32字頭，午後更一度升抵32.702元，終場收32.768元，升值1.08角。台北及元太外匯市場合計成交31.56億美元，不過本週新台幣仍累計貶值2.9角，週線翻黑。
出口商進場拋匯 新台幣逆勢翻升
新台幣能在盤中貶破33元後迅速反彈，出口商拋匯成為重要因素。央行外匯局局長蔡烱民先前曾建議，出口商重新評估美國期中選舉後聯準會（Fed）政策及美元走勢，有實際需求者宜提早分批結售美元。
隨著新台幣貶破33元，出口商陸續進場拋售美元，午後拋匯力道進一步加大，推動新台幣由貶轉升。
根據央行統計，截至6日下午4時，美元指數上漲0.44%，韓圜及新加坡幣分別貶值1.02%、0.32%，新台幣、日圓則升值0.33%與0.16%，顯示當日主要亞洲貨幣走勢分歧。
外資資產逼近存底3倍 央行穩匯壓力升高
除了短期股匯市波動，外資持有新台幣資產規模持續擴大，也成為央行穩定匯率的重要挑戰。央行統計顯示，今年9月底外資持有國內股票、債券及新台幣存款餘額，合計折算達1兆9,272億美元，相當於外匯存底的321%，雙創歷史新高。10月底雖降至1兆7,426億美元，仍達外匯存底的292%，逼近3倍。
林啟超分析，隨著台股市值快速膨脹，外資持股比重同步攀升，即使僅調整投資組合的1%，牽動的資金規模也遠超過去，進一步加劇匯率波動。
此外，台灣雖受惠人工智慧（AI）及半導體出口暢旺，貿易與經常帳順差持續擴大，但科技大廠增加海外投資，使資金匯回比例減少，也是影響新台幣走勢的因素之一。
林啟超認為，面對龐大外資匯出壓力，央行若持續大量動用外匯存底阻貶，不僅消耗資源，效果恐怕有限，應適度運用市場機制，引導有需求的出口商分批結匯。
AI資金若回流 新台幣恐由急貶轉急升
對於後續匯率走勢，林啟超提醒，外資大舉撤出雖造成新台幣近期承壓，但「AI故事不會今年就結束」，若市場疑慮逐漸淡化、外資重新大舉回流，新台幣可能由急貶轉為急升。
這也意味著，央行未來面臨的不只是新台幣貶值壓力，一旦外資資金流向反轉，快速升值同樣可能增加穩定匯率的難度。