緯創14年前分割緯穎，養出一家AI伺服器大廠；如今仁寶也出手，12日決議將伺服器研發、銷售業務分割給雲銳智慧科技，自己留下製造，分割基準日暫定12月31日。這場涉及155億元資產的組織調整，正好碰上仁寶AI伺服器業務加速擴張，讓市場聯想到緯穎當年的成功模式。仁寶能否藉由分割，培養出另一家伺服器大廠？
根據《民報》調查，雲銳成立於2025年7月，實收資本額1,000萬元，由仁寶董事長陳瑞聰出任董座，金寶董事長許介立、仁寶總經理Anthony Peter Bonadero出任董事，仁寶發言人王正強出任監察人。值得注意，雲銳由仁寶100％持股所有股權，換言之，仁寶並未失去伺服器業務控制權，卻能讓新公司採取不同於PC代工的經營方式。
這次分割，仁寶僅保留製造，旗下基礎設施解決方案事業群（ISBG）研發與銷售則交給雲銳。以8月底帳面價值計算，移轉資產約155.02億元、負債約149.02億元，淨營業價值約6億元，仁寶將取得雲銳新發行的6,000萬股普通股。
PC代工拚成本 AI伺服器需要另一套打法
仁寶長期以筆電代工為核心，但AI伺服器的生意與PC截然不同。PC訂單重視大量生產、成本與交期，AI伺服器必須配合雲端客戶的運算需求，從主機板、整機到機櫃設計，研發團隊往往需要直接參與客戶產品規劃。
仁寶第三季營收2,427.77億元、年增約3成，毛利率4.4％，營業利益22.48億元、年減16％。相較之下，非PC業務營收年增60％，占整體營收36％，伺服器營收占比也已超過10％。新業務快速成長，如何讓伺服器團隊擁有更靈活的經營方式，成為仁寶這次調整的重點。
仁寶表示，雲銳獨立運作後，將建立更符合伺服器產業特性的決策、績效管理及人才激勵制度，加快客戶開發與產品研發。雲銳不必自行興建龐大工廠，可利用母公司既有製造體系交貨；仁寶則透過製造業務與全資持股，繼續參與AI伺服器市場成長。
緯穎分家14年成大廠 仁寶面臨不同戰局
2012年，緯創將雲端資料中心相關業務分割成立緯穎，讓新公司專注大型雲端服務業者的伺服器需求。緯穎將資源集中在產品開發與客戶經營，搭上大型雲端業者擴大採購，2019年掛牌上市，近年又受惠AI伺服器熱潮，成為台股高價股代表。
緯創也透過持股及製造業務共享緯穎成長成果。如今仁寶採取類似分工，但面對的市場早已不同。當年緯穎切入白牌伺服器市場時，大型雲端業者正快速擴張；現廣達、鴻海、緯創及緯穎等台廠都已積極布局AI伺服器，雲銳必須在激烈競爭中爭取訂單。
另一項差別是，緯穎後來走向資本市場，仁寶目前仍持有雲銳全部股權，尚未宣布引進外部股東或上市計畫。雲銳能否走出緯穎模式，仍要靠實際接單與營運成績證明。
AI客戶版圖擴張 年底分割見真章
仁寶近年積極擴張伺服器產品線，從傳統伺服器延伸至高效能運算及整機櫃解決方案，並與中東AI企業Humain，以及Verda、ARC Cloud、Exascale Labs等新型雲端運算業者展開合作。
這些客戶需要的不只是單一伺服器，還包括能快速部署的AI運算系統，對研發速度、系統整合及全球交付能力都有更高要求。仁寶希望透過雲銳專責研發與銷售，縮短回應客戶需求的時間，母公司則繼續發揮製造優勢。
不過，合作關係能否進一步轉化為大量出貨，仍是雲銳接下來的考驗。仁寶雖然已擴大伺服器業務比重，但要在大型雲端客戶市場站穩腳步，仍須面對既有台廠競爭。
依照仁寶規劃，雲銳分割基準日暫定12月31日。14年前，緯穎靠大型雲端客戶一路壯大；14年後，仁寶選擇相似的分工模式，雲銳接下來能拿到多少AI伺服器訂單，才是這場分割最重要的考驗。