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【樂透人生】如何評估投資風險

2018-04-14 13:30
投資考驗人性,當有「高獲利、低風險」的投資機會向人招手時,很少人能夠不心動。有人因投資發大財,大家都會期待那個人就是自己,但是有更多人,因不當投資而破大財,最慘是一時之間鬼迷心竅地投入大把辛苦賺來的鈔票,最後真心換絕情,落得被詐騙下場。圖/創用CC授權
投資考驗人性,當有「高獲利、低風險」的投資機會向人招手時,很少人能夠不心動。有人因投資發大財,大家都會期待那個人就是自己,但是有更多人,因不當投資而破大財,最慘是一時之間鬼迷心竅地投入大把辛苦賺來的鈔票,最後真心換絕情,落得被詐騙下場。圖/創用CC授權

投資市場詭譎多變,而人性的貪婪與恐懼更為投資風險推波助瀾,一個不小心可能淹沒覆頂,再難翻身。投資前的風險評估,不得不慎,輕忽不得。

投資考驗人性,當有「高獲利、低風險」的投資機會向人招手時,很少人能夠不心動。有人因投資發大財,大家都會期待那個人就是自己,但是有更多人,因不當投資而破大財,最慘是一時之間鬼迷心竅地投入大把辛苦賺來的鈔票,最後真心換絕情,落得被詐騙下場。

有些大家好像聽過,又不太知道是怎麼一回事的投資案,以或神秘或華麗高端的「說明會」取信投資者,包裝成似乎需要一些特殊的管道,獨特的人脈千載難逢的「好康A」,最終,卻成為讓投資人欲哭無淚的噩夢。

事實上,投資風險是可以事前防範的,只是需要花時間去評估,或實地勘查(DD,Due Diligence)。

實地勘查的必要性

買賣公司,會牽涉到大筆金額,要透過「技術人員、會計師和律師」等三方面專業人士的幫忙,來取得公司內部資料,做進一步的評估。若沒有實地勘查了解的投資案,都有可能成為未來的禍患。

實地查核項目至少要有下列幾大項:

1.企管五要項「產、銷、人、發、財」是基本的評估項目。「生產與作業管理」及「行銷管理」兩項活動為企業主要之功能;「人力資源管理」、「研究發展管理」、「財務管理」和「資訊管理」,被視為輔助性功能。

2.評價對方並訪談管理當局,核閱公司登記資料,是否合法和股東名冊 。

3.查核營運計畫書,了解財務預測之基本假設是否合理。

4.在產業的核心競爭力,市場規模大小和負責人的誠信問題。

5.需了解過去三年財務報表內的項目,是否有適當之依據,和反映公司經營狀況,對於重要會計科目要發函求證,和公司有無稅務風險等。

但如果不是買公司,不會牽涉到億來億去的資金時,是否有必要實地查核?答案是:當然有必要,且不要拿自己的辛苦錢過不去。通常只需要基本的常識或商業知識,多問多查證,就可以評估要不要進場投資。

評估投資機會

坊間詐騙手法不斷翻新,不斷地透過家人或親友的推薦,達到非法基金的目的。近年來因為違法事件上社會版新聞,才又引起關切,不外乎是:海外期貨投資案、虛擬幣投資、海外不動產投資、未上市公司投資等等。本文舉幾個實際案例,請大家提高警覺。

一、海外期貨投資

「印尼千禧國際集團」說明會辦在信義計畫區中,高檔的辦公室中,說明的人包裝成人生勝利組成員,年輕多金「做公益、幫助人」,年收入上千萬,住豪宅開名車,常PO出國旅遊、考察、享受美食的生活,集團一小撮人就開始吸金。

這類型的投資案,因為是非法的,所以說明會也不敢明目張膽,是小型的且認識的人介紹,才進的去,一個拉一個。投資案談的內容也是「漏洞百出」。只會講好的一面,只要開立「海期無交易功能」帳戶,匯款後可享年利率8%利息收入。且吸收下線,也會有優渥獎金。

他們會說是美國認證,安全有保障,但自己做功課GOOGLE查一下,就會發現是詐騙集團無誤。

出事時距離距離說明會,有一段時間,有時詐騙行為,會隱藏很久。當投資人出金出問題時,報警處理東窗事發後,其他投資人才會驚醒。

二、虛擬幣投資

就虛擬幣投資而言,如果只是買挖礦設備當礦工,也有樂趣,挖到比特幣還可以販售,倒也無傷大雅。更何況,比特幣目前已有美國芝加哥商業交易所 CME和美國芝加哥選擇權交易所CBOE兩個交易市場,且ETF商品申請上市中。

但有一種是投資型態,要你將錢放進海外公司,會給你看某投資者的高獲利對帳單,還會招收下線會員者,就要小心了。這類型的投資案,說明會通常也不敢明目張膽,是小型的且認識的人介紹才進的去,一個拉一個。「維卡幣」投資案談的內容,也是「漏洞百出」。只講好的一面,暢談投資標的半年後上市,獲利千百倍起跳。

當你多問幾個「敏感的」問題時,例如,投資風險、閉鎖期、公開說明書、或相關的公司資料或證明文件等等,對方就完全不想多談,還很生氣的說:『就不要投啊,我是要幫助你財富自由的』。

真是佛心來著,他們打著「做公益、幫助人」的名號,常PO出國旅遊、考察、享受美食的生活,集團一小撮人就開始吸金。看到這裡,是不是和上面幾乎是一模一樣?N年了,投資標的還沒上市,錢還在「閉鎖期中」動彈不得。投資人大概也哭笑不得,悔不當初吧。GOOGLE查一下,維卡幣目前也是弊案連連。

三、海外不動產投資

海外不動產說明會通常比較公開,場子也大許多,有時還有名人助陣。有一次在W酒店舉辦的小型「英國倫敦不動產」投資說明會,一位投資人來「鬧場」,說這家仲介公司是詐騙集團,騙她到美國底特律投資後,就不聞不問,她的資金全部卡住出不來。當時美麗的「話術」,就是詐術,要大家不要再受騙。

投資海外不動產,最好先到實地看過,也要了解當地的法規和稅務後才下手。投資房地產的話術,不外乎是目前是低點,是投資好時機,未來可享增值,現在也可享受租金收入。投資房地產,畢竟是一大筆錢,且變現速度慢,是一大缺點。許多投資人,甚至只看過照片和說明文案就投資,真是令人佩服其勇氣,許多案子聽起來,就是要辦說明會,找下一個笨蛋來接手的樣子。

許多國家不允許外國人直接擁有不動產,更是要小心。外國人可以用投資公司的名義購買不動產,但要「過戶」給你這個「外國個人」時,會不會出問題,還需不需要「花錢打通關」?都是需要考慮的。

四、未上市公司投資

我們沒有要買公司,只是要投資未上市公司的股票,需要搞這麼大嗎?當然!你隨時有義務要保護好自己的口袋。

聽完說明會後,憑感覺和第一印象,看對方面相和表達論述能力。然後,當場多問問題,看對方如何回答,有沒有誠意回答和解惑,自己大概心裡就有譜了。通常,這個階段99%的投資案就會被刷掉了。

但憑感覺畢竟不靠普,要查清楚對方和公司的底。GOOGLE查個人和公司相關資料,到經濟部商業司看:公司負責人、資本額、董監持股明細。人紅是非多,許多人都有刑事和民事的官司纏身。仔細看清楚「判決書」的內容,因為商場如戰場,被誣告的也不少。

接下來就深入了解和驗證說明會上提到的內容:技術來源、技術能力、經營管理能力、專利佈局、團隊成員、工廠或總部地點、營收來源、本業及業外收益、相關企業和關係人、稅籍問題和稅務問題等等。BP(營運計劃書)的假設和上市時間是否相符?了解每一輪的資金投資人,是否已經到位?每一輪增資是否合情合理,能否和營收搭上?是否已在「未上市盤商」交易?

以上細節,只要花時間或多問多查證就可做到,如果疑點太多,且無法說服自己,就不要投資。也可以問問創投界或投信界的朋友,聽聽他們的意見和建議。投資前,至少要拿到「投資說明書」書面資料和財報(如果有的話)。

如果公司規畫到美國上市,是一個更複雜的過程。流程可能是:投資台灣未上市公司增資股,或大股東個人名義釋股後,轉換股權到英屬開曼群島或海外公司,再轉投資到美國公司。這樣合法嗎?一樣要問清楚細節和上市時間。每個過程可能會卡關,不得不慎。而且通常是投資變股東後,才會看到財報,才會受邀開股東會。

未上市公司值得投資嗎?

我曾在「正派經營」的未上市公司上過班,因為大量認股,待公司成功上市後,就財富自由了,那年才37歲。因此,我對「未上市公司」的爆發力是有經驗的,有沒有雄厚的資金和技術來源,是我最重要的評估標準之一,尤其是資金。當時並不需特別去看財報,因為日常所做所為,都會影響到產品的良率和產出,最後會反映在財報上。

但現在,我不在這些投資的「未上市公司」中上班,因資訊不對稱,也無法精準掌握公司狀況,這時除了多關心投資的公司狀態外,大概只能選擇相信負責人,不是詐騙集團的成員,而靜待公司成功上市。當然這段期間,可能要閉鎖3年以上,所以投入的資金要量力而為,以可以睡得好較為原則。

培養DD能力,讓獲利加倍

詐騙都有一定模式,就是短期間內,有不合理的高收益(數十倍以上)。營收、毛利率和盈餘,是一家公司可以撐多久走多遠的基礎。實地查驗、多做功課,如果營收無法支撐獲利,還有老鼠會般的下線獎金,基本上就是詐騙。

投資要下苦功,要經得起自己的邏輯驗證,不要人云亦云,就有機會享受倍數的獲利。


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