新聞標題【民報】【專欄】 美國對中國有最超強的武器:貿易赤字及財政赤字
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【專欄】 美國對中國有最超強的武器:貿易赤字及財政赤字

2018-04-16 09:05
但貿易戰已開打,美國對中國輸美產品祭重稅,中國為了面子也採取報復措施,對自美進口農產品、飛機及汽車加徵關稅反擊美國,徵稅額度達500億美元。不過,川普考慮加碼到1,000億美元的中國商品加徵關稅,中國沒有反應,因為美國已經沒有外銷到中國商品,可加徵關稅了。(截圖取自/The Guardian網頁)
但貿易戰已開打,美國對中國輸美產品祭重稅,中國為了面子也採取報復措施,對自美進口農產品、飛機及汽車加徵關稅反擊美國,徵稅額度達500億美元。不過,川普考慮加碼到1,000億美元的中國商品加徵關稅,中國沒有反應,因為美國已經沒有外銷到中國商品,可加徵關稅了。(截圖取自/The Guardian網頁)

即使中國已經躍上世界第二大經濟體,直逼美國;即使在軍事上,其海空行動在太平洋尖閣群島附近一再挑釁日本,在南海上若干小岩礁大築軍事工程,企圖將南海變成為其內海,挑戰美國在南海勢力,欲與美國爭霸。但是我們仍然一直看衰中國。我們長期住在美國,瞭解美國,並且在過去近五十餘年,也長期觀察中國。我們對美國一直有堅強的信心,美國是世界最強的經濟體和軍事力量,具有下列重要的軟硬兩實力:

第一、美國有世界最強大的農業
第二、美國有最重要又富足的天然資源三寶
第三、美國軍人及武器都有無數的實戰經驗
第四、美國有世界上最強的財經二寶:美元及華爾街
第五、美國對中國有最超強的武器:貿易赤字及財政赤字
第六、美國的戰略石油儲備龐大
第七、美國是個法治國家,沒有放任貪腐及選擇性打貪腐的權力鬥爭
第八、美國民間有龐大的退休基金
第九、美國有成串雄厚及國際知名的科學基礎研究學府及機構
第十、美國是移民多元文化的民主自由國家

目前美國與中國正在掀起的貿易戰,我們在此先討論有關美國對中國有最超強的武器:貿易赤字及財政赤字

一般說來,一個公司入不敷出、舉債度日是很不穩定、難過日子的,有一天無法週轉時,就會面臨破產倒閉的。上推至一個國家,如果外銷貨物老是少於進口物品,即老是入超時,該國幣值必會越來越貶,而無法向外買東西了。另一方面,一國政府機關,預算老是發生稅收不夠開支,要撐下去,就得借外債或內債,這種財政赤字若持續下去,很可能會碰到週轉不靈,國家被宣告破產。國內通貨膨漲和經濟退縮惡循環旋渦中,國民會生活在不穩狀態。所以,世界上絕大部分國家儘量避免貿易赤字及財政赤字雙赤字,或僅允許一種赤字。

但是美國因為有上面第四項提及的美元和華爾街財經二寶,加上美國自己資源雄厚,有本錢不靠外國。所以美國不擔心貿易赤字(trade deficit)及財政赤字 (fiscal deficit);相反的,針對中國而言,美國貿易及財政兩赤字,卻是中國最怕的兩個致命武器。

美國對中國最近10年年平均有3千億的貿易赤字,去年2017年,美國對中國貿易逆差為3,750億美元。這些累積的貿易赤字是以美元交易。因此,中國有了這些巨額的美元外匯存額(2018年元月共有3.16兆美元),如果放在其床上當枕頭沒用,那豈不是大土包子,挖空心思,最好最保險的方式,還是投資購買美國的公債,至今年2018元月底,中國持有美國各種債券總額達3.1兆美元(一般估計此數目佔其外匯存底的三分之二)是美國的最大債主。

問題是此種好聽的「債主」,並不是很管用,對美國政府的外交政策並沒有因此產出「聽中國」作用。台灣民間長久以來一直有一個說法:當你向銀行申請(小額)貸款,你得叫銀行阿爸阿母,但是當你得到銀行巨額貸款後,銀行怕你倒債,反而主客易位,銀行要叫你阿爸阿媽,你週轉有困難時,會主動融資!此情形正是說明中國買美國公債的困境。雖然美國政府不會也不可能倒閉,但是中國持有美國公債數字實在太大,是非常燙手的。當然,中國是可以在華爾街債券市場拋售美國公債,但拋售量多或時機不對,低價虧本出售機會蠻大的。華爾街背後的一些金主正等候此時刻進場,收購便宜的中國持有的美國公債!

此外,中國賣掉美國公債,另有兩種很大的操作反彈力。一是美國購買中國貨品會減少,增加中國的失業率,造成中國內政嚴重的社會問題。第二是,美國中央銀行可以如同2008年次房貸危機時的量化寬鬆Q1, Q2……大印美鈔還給中國。但是,如前述,美元是世界性通行的貨幣,其效應立即轉嫁到中國,美金貶值由全世界各國分攤,中國也算在內,損失可大了。還有,因為美金貶值,中國人民幣受到壓力,可能不得不升值,如此,外銷貨品漲價,對其出口貿易不利。所以,中國不但只能儘量按兵不動,實際上還繼續加碼購美國債券,保留好聽的「美國最大的債主」。

另一方面,由於貿易赤字太大,美國總統川普果然以貿易赤字當武器,發動美中貿易戰,要中國縮小貿易逆差。美國政府用《301條款》提高中國進口貨品關稅,為了反制中共竊取美國知識產權,及強制美企技術轉移等不公平貿易行為,川普政府4月3日公告擬對中國商品加徵至少25%關稅的商品清單,進口金額達500億美元,隔天4月4日中共當局稱將對同等價值的美國商品,包括大豆及波音飛機等,加徵同樣的關稅。據美國彼得森國際經濟研究所的統計,美國大豆出口大約62%銷往中國,去年美國向中國出口的大豆金額達140億美元,與飛機(143億美元)及汽車(100億美元)的出口到中國的金額不相上下。

4月5日,川普再表示,已請貿易代表考慮是否再對1,000億美元的中國商品加徵關稅。剛開始,中國官員包括駐美大使崔天凱和媒體包括中共黨媒《人民日報》開大口強硬的說:不惜一切代價,奉陪到底!但是川普任命鷹派知名老將波頓(John Bolton)為首席國家安全顧問,與不久前任命也是鷹派的新國務卿前CIA局長龐培歐(Mike Pompeo),加上鷹派的新首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)和原來的鷹派國防部長James Mattis,四鷹到位,瞄向中國。中國不得不見風轉舵,不但不敢「奉陪到底」,反而是,一個星期後,中共正在低調的尋求避免貿易戰的方法。《華爾街日報》3月26號報導,據知情人士透露,中國和美國已經悄悄地開始談判,以改善美國進入中國市場的機會。談判由中共國家副總理劉鶴,和美國財政部長姆努欽(Steve Mnuchin)主導,談判增加對美採購等,以減少美國對中的貿易逆差,緩和貿易戰。

但貿易戰已開打,美國對中國輸美產品祭重稅,中國為了面子也採取報復措施,對自美進口農產品、飛機及汽車加徵關稅反擊美國,徵稅額度達500億美元。不過,川普考慮加碼到1,000億美元的中國商品加徵關稅,中國沒有反應,因為美國已經沒有外銷到中國商品,可加徵關稅了。

值得注意的是,對美國農產品徵稅中,本來沒包括大豆。大豆是中國進口農產品中最大宗物資,如前述,自美進口一百多億,主要用它們飼養4億頭豬。但是4月4日中國決定把大豆也加上。中國官員自認為大豆是最有力的武器之一,媒體也紛紛稱打到了美國的七寸,打擊了共和黨的票倉(農戶)等,會影響川普的選票。

諷刺的是,隨後民調顯示川普的支持率創下新高。更諷刺的是,中國國家主席習近平4月10日在博鰲論壇上發表了演講,表示要「宜早不宜遲,宜快不宜慢」,加大開放市場:大幅放寬汽車、金融等行業的准入限制,並且主動擴大進口,加強知識產權的保護。更有趣的是,中共黨媒《人民日報》竟然在習近平講話後的一個小時,發表了社論,激烈否認對美國認輸妥協,甚至反而指責美國。這都被外界認為是一種咬牙認輸﹑找補面子。(外媒指《人民日報》總編庹震是前江派常委劉雲山提拔人馬,不排除是庹震攪局。《澳華網》則稱《人民日報》擅自解釋習近平講話,被疑「犯上」。真相是什麼?拭目以待!)

中國是大豆最大買家,約占全球大豆貿易量的三分之二,主要進口自巴西、美國和阿根廷。美國是世界第二大豆出口國,僅次於巴西。先前提到中國威脅要對美國大豆加徵關稅後,他們認為美國大豆外銷一定出問題。然而,《路透社》週五(4月6日)報導,美國農業部(USDA)確認來自中國以外包括荷蘭及德國等歐洲國家的貿易商,購買45.8萬噸美國大豆,穩定了芝加哥商品交易所(CBOT)的大豆期貨價格。在中國威脅加徵關稅,中國進口商加碼購買巴西大豆,不但推升巴西大豆價格到歷史新高,而且也使有些原本向巴西下單的業者,由於巴西大豆暴漲,轉而改訂美國大豆。結果,並沒有打到美國,期望落空。

況且目前的季節交易,預計在今年5月至7月期間裝運,是巴西大豆的出口旺季,美國的交貨淡季。加上大豆的主要生產國阿根廷因為乾旱大量減產。《路透社》的報導稱,除了美國之外,全球其它地方沒有足夠的大豆滿足中國的需求。如果拒絕美國大豆,會造成幾千萬噸的供應缺口。中國國內的農業本身衰退也很厲害,根本無法彌補這個缺口。

中國豬飼料供應商,天津天驕集團主席孫超說,美國大豆滿足中國農民10月份到2月份之間的需求,這個期間南美大豆還在生長,美國供應是不可取代的。加徵關稅或遏制大豆進口,將推高豬飼料價格,從而推高豬肉價格,讓13億人的菜籃子變貴,中國也會將火燒向自己。上海匯易諮詢公司首席分析師李強告訴《彭博社》說:「豬肉是中國人的主食」、「使用大豆來報復美國,將是最壞的情形」。

也許中國認為現在是4月,離10月份尚早,中國可以先向南半球的澳洲,或南美國家巴西大量進口囤積起來。或是認為貿易戰早結束,不會拖到10月,先顧面子,屆時船過水無痕。

習近平剛剛在中國兩會取得完全勝利,又在前幾天接見北韓的金正恩,將了川普一軍。所以,為了面子,他接下川普揮灑出的貿易戰。從經濟上而言,一般看法是兩敗皆傷,中國重傷,美國輕傷。但政治上而言,中國有千千萬萬勞工,靠出口美國吃飯,如果,出口不成,千千萬萬勞工失業,加上食品價格價格上漲,引發民眾不滿,變成反習近平大軍,那可不是習想面對的。另外,中國與美國打貿易戰,已經引起歐洲和日本加入美國向WTO起訴中共竊取知識產權,最終中國經濟會徹底崩潰。

大家應密切注意這次美國總統川普發動的美中貿易戰,我們相信中國必將受到重創。所以,我們認為美國有最強大對付中國的武器:貿易赤字及財政赤字。


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