美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）上任後首次主持聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，17日宣布維持利率不變，但最新經濟預測與會後談話均透露出偏向鷹派的訊號。另外，他在會議中同步揭示一系列改革構想，包括檢討點陣圖制度、資產負債表等。
利率按兵不動 Fed釋出可能升息
綜合《CNBC》、《金融時報》報導，FOMC一致通過將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%，自2025年下半年Fed累計降息0.75個百分點後，利率一直維持在此水準。
除了維持利率不變外，本次會後最大的變化，就是刪除了過去被市場解讀為偏向未來降息的措辭，決策官員已撤回降息的預期，將可能的降息時點延後至2027年或2028年。
據18位官員提交的利率預測中位數，2026年底維持於約3.8%，高於3月預測的3.4%。其中8人認為今年利率維持不變、1人支持降息，另有9人預期年底前至少升息一次。
經濟展望轉趨保守 通膨預測大幅上修
Fed公布的最新經濟預測，其中2026年美國國內生產毛額（GDP）成長率預測由2.4%下修至2.2%；失業率預測則由4.4%微幅下調至4.3%。
通膨部分則出現大幅調整，Fed將2026年整體通膨率預估由2.7%上修至3.6%，核心通膨率也由2.7%調升至3.3%。
會後聲明指出，通膨仍高於Fed 2%的目標，部分原因來自能源等產業的供給衝擊，聯準會持續致力恢復物價穩定。
抗通膨成首要目標 展現鮮明鷹派立場
雖然華許是由多次要求Fed降息的美國總統川普（Donald Trump）提名，但他首次主持會議便展現強烈的抗通膨立場。
他在記者會中表示，持續高漲的物價已成為美國民眾的負擔，而FOMC成員對於恢復物價穩定的目標一致且毫不含糊。
德意志銀行（Deutsche Bank）經濟學家萊恩（Brett Ryan）指出，華許在記者會上不斷重申「Fed將解決通膨問題」，再搭配點陣圖與經濟預測內容，顯示政策方向正逐步朝升息傾斜。
受此影響，對利率最敏感的2年期美國公債殖利率攀升至16個月高點。
華許未交點陣圖 宣示改革Fed溝通文化
此外，華許在記者會中也談到此次政策聲明的改變。他表示，「聲明會更短、更簡潔，也刪除了部分過時的文字。它只是盡可能呈現我們所看到的事實。」另一項引發市場關注的焦點，是華許並未提交自己的利率預測。
他在會後記者會證實，「我沒有提交自己的點陣圖，我認為這對貨幣政策執行沒有幫助。」華許進一步表示，「年底前Fed將檢討溝通方式，包括記者會、點陣圖、會議紀錄、逐字稿以及政策聲明內容。」
維持充足準備金政策 改革資產負債表與數據機制
另一方面，華許長期主張縮減Fed龐大的資產負債表，認為量化寬鬆（QE）時代大規模購債已使央行角色過度擴張。不過，本次會議仍維持銀行體系「充足準備金」（Ample Reserves）政策，意味資產負債表短期內將維持在約7兆美元規模。
然而，華許已宣布成立五個獨立的工作小組，聚焦五大領域，包括政策溝通方式、資產負債表管理、數據來源運用、生產力與就業市場變化，及通膨政策框架。
華許時代正式啟動 市場關注改革能否落地
紐約梅隆銀行（BNY）策略師維利斯（John Velis）指出，華許的首次記者會雖然缺乏具體政策細節，但展現出強烈改革企圖心。
分析人士認為，若Fed未來減少前瞻指引與市場溝通，投資人將更難預測貨幣政策走向，市場波動性可能因此提高。不過，華許認為，讓市場重新依靠價格訊號而非央行暗示進行判斷，才是更健康的運作方式。