受惠於紅海危機推升運價及新船效益顯現，長榮海運2025年營運表現亮眼，法人圈普遍預估，長榮全年每股稅後純益（EPS）有望挑戰31至33元水準，獲利能力穩居貨櫃三雄之首。面對2026年，長榮集團大房長子張國華定調將迎接「下一個黃金十年」，憑藉高比例脫硫塔船隊與雙燃料新船投入，持續擴大成本領先優勢。
紅海危機與環保法規雙助攻 獲利優於同業
長榮海運近年營運表現亮眼，2021年、2022年與2024年營收分別寫下公司歷史前三高紀錄；2025年合併營收也達到3,790億元，躋身歷史第四高，2025年也繳出的亮麗成績單。產業分析師指出，除了地緣政治因素導致繞道航行、消化市場運力外，長榮長期的「船隊優化策略」是獲利關鍵。
法人分析，長榮海運堅持大規模安裝脫硫塔（Scrubber）的決策效益顯著。由於高、低硫油價差長期維持，擁有脫硫塔的船舶可使用較低廉的高硫油，大幅降低燃油成本；在紅海危機迫使船舶繞行好望角、航程拉長的情況下，此一成本優勢被進一步放大，成為長榮獲利含金量優於同業的主因。
此外，長榮目前總運能已逼近200萬TEU（20呎標準貨櫃），船齡結構年輕且具備節能優勢，在面對歐盟 ETS（碳排放交易體系）及國際海事組織（IMO）環保新規時，競爭力明顯優於擁有大量老舊船舶的歐美航商。
2026進入交船高峰 市占率看升
展望2026年，長榮海運將進入新一波交船高峰期。根據Alphaliner數據及公司法說會資訊，長榮訂造的一系列甲醇雙燃料（Dual Fuel）綠色船舶將陸續交付營運。
業內人士表示，雖然市場擔憂2026年全球運力過剩，但長榮採取的策略是「以新換舊、以大換小」，透過投入高效率新船、淘汰高耗能舊船，不僅能符合綠色供應鏈需求，爭取歐美直客長約，更能透過規模經濟進一步壓低單位成本（Unit Cost）。法人看好，隨著新運力投入，長榮在全球航運市場的市占率有望持續攀升。
手握千億現金 高配息題材吸睛
在財務結構方面，經歷過去幾年的獲利爆發，長榮海運目前帳上現金充沛，負債比處於健康水位。
市場高度關注其股利政策，以2025年預估EPS逾30元計算，若維持過去的配息水準，2026年發放的現金股利將相當可觀，具備高現金殖利率題材。法人認為，長榮已從單純的景氣循環股，轉型為具備穩定現金流與長期競爭力的價值成長股。
張國華在張榮發逝世十週年之際，透過優異的經營績效與明確的擴張藍圖，向市場證明長榮海運已走出家族治理風暴，正駛向獲利更穩健的新航道。