台灣車市今年雖逐步回溫，成長力道卻仍有限。裕隆集團旗下裕隆汽車、中華汽車及裕融企業26日接力召開法說會，三家公司透露的下一步，卻已不只是等待車市復甦。裕隆將三義廠製造能力向電動車代工、外銷及儲能延伸；中華車一邊靠新車守住本業，一邊透過轉投資綠捷跨進半導體自動化設備；裕融則從汽車金融擴大企業金融與東南亞市場。這家老牌汽車集團正在重新拉大汽車之外的事業版圖。
攤開裕隆汽車法說簡報，今年上半年台灣新車領牌20.2萬輛，僅比去年同期增加2％，但市場結構快速變化，燃油車領牌量年減14％，油電車、純電車則分別成長20％、60％，兩類電動化車款占比合計已由去年同期38％提高至48％。
對裕隆而言，這場電動化轉型帶來的機會，不只是多賣幾輛電動車，而是重新定位三義廠的角色。
三義廠不只造內銷車 裕隆把製造能力往外賣
裕隆總經理許國興在法說會上表示，上半年雖受到市場規模及產品組合變化影響，但透過生產體系最適化、成本結構調整及營運效率改善，本業獲利已開始回升；他也坦言，汽車及部分傳統產業仍受到國際貿易政策改變、市場競爭加劇影響，經營環境「仍然充滿許多不確定性」。
財報也反映這樣的變化，裕隆上半年營收約343.7億元、年減3％，但營業利益約33.26億元、年增9％，顯示在營收承壓下，本業體質仍有改善；只是受到轉投資等因素影響，稅前淨利及EPS仍較去年同期下滑。
真正值得觀察的是下半年。
裕隆上半年已完成FOXTRON新車量產導入，也替紐澳外銷車建立生產及品質追溯機制；第四季除了FOXTRON CAVIRA交付量增加，三菱汽車布局澳洲、紐西蘭市場的電動車，也將由三義廠配合生產出貨。許國興表示，目前鴻華先進訂單表現優於預期，且雙方維持長期合作關係，未來相關車型仍有機會持續由裕隆承接製造。
汽車之外，裕隆也開始把電池能力延伸到能源事業，公司目前表後儲能累計銷售規模已接近15MW，動力電池代工產能持續提升，並準備由設備供應進一步跨向EPC統包工程。
也因此，裕隆自己在下半年營運策略中，已將事業劃分為汽車製造、能源事業、資產開發及大陸／海外事業四大方向。許國興更將今年定位為「逐年成長的起點」，希望新車外銷、能源及資產活化逐步降低單一車市景氣對公司的影響。
中華車賣車之外 綠捷跨進半導體設備
相較裕隆把製造能力往外延伸，中華車目前的本業表現則相對強勁。中華車上半年營收180.57億元、年增10.1％，營業利益9.24億元、年增53.99％，歸屬母公司稅後純益17.43億元、年增31.12％，EPS達3.19元。公司指出，除了銷售台數增加，J SPACE Cossi上市改善產品組合，也推升本業獲利。
銷售端也跑得比大盤快，上半年台灣新車市場年增約1.7％，中華車領牌數則增加3.9％，市占率從10.4％提高到10.6％，主要受惠XFORCE、MG G50 PLUS等新車上市。
下半年，中華車副總經理錢經武把希望押在9月登場的全新Outlander。這款車將由日本進口，搭載48V BSG輕油電系統、S-AWC四驅及Level 2 ADAS，希望補強中型SUV產品線；錢經武在法說會透露，新車預計9月下旬上市，對後續銷售表現抱持期待。
不過，若只看Outlander，還不足以看出中華車版圖正在發生的變化。
法人這次特別關注中華車旗下轉投資綠捷。綠捷原本從汽車產線自動化能力出發，發展AMR自主移動機器人、AGV無人搬運車，如今產品已跨入高科技及半導體設備供應；中華車今年股東會也已通過綠捷釋股規劃，錢經武在法說會表示，登錄興櫃仍按照既定方向推進，並規劃釋股給員工，希望未來能為母公司帶來穩定投資收益。
事實上，中華車董事長嚴陳莉蓮今年股東會就曾透露，公司正把汽車研發能力延伸到高科技產業自動化設備，綠捷產品已成功出貨高科技廠，新產品「機器狗」也規劃後續量產。換句話說，中華車的新成長線，已經從「做更多不同品牌的車」，進一步走到「把造車累積的自動化技術賣給科技業」。
裕融不只做車貸 東南亞成新獲利來源
裕隆集團第三條擴張路線，則由裕融走向金融與海外市場。
裕融法說資料顯示，上半年總資產約2,896.65億元、年增1.9％，歸屬母公司稅後獲利23.04億元、年增3.6％，獲利重新回到成長軌道，更重要的是資產品質改善，台灣延滯率由去年同期1.50％降至1.35％，中國大陸則由2.70％降至2.15％。
傳統汽車消金仍是裕融重要基本盤，但新的成長重心已逐漸往企業金融移動。截至第二季，台灣消費金融資產餘額約1,001.59億元、年減7.8％；相對之下，企業金融資產餘額達1,024.66億元，年增7.7％，規模已高於消費金融。
裕融總經理闕源龍則看好下半年動能優於上半年。他指出，台灣市場仍會以中古車買賣及原車融資作為主要成長來源，預期新增業績維持雙位數成長；中國市場則不追求全面擴張，而是持續改善資產品質，把資源集中在經濟相對穩健的東南沿海城市。
另一個更值得注意的市場是東南亞，裕融表示，上半年菲律賓業務規模年增超過30％，馬來西亞更成長逾180％，當地利差優於台灣、延滯率也低於當地同業平均，東南亞對整體獲利的貢獻正逐步提高。
裕隆把工廠及電池能力延伸到電動車代工與儲能，中華車一手靠新車支撐本業、一手讓自動化研發能力跨進半導體供應鏈，裕融則從汽車消金往企業金融與東南亞移動。對裕隆集團而言，下一階段要拚的已不只是「一年能賣多少輛車」，而是過去70多年累積下來的製造、工程、金融能力，究竟能轉化出多少汽車之外的新生意。