DRAM缺貨潮還沒結束，創見獲利卻先踩煞車！創見第三季稅後淨利69.25億元，季減41.8%，毛利率更從77.03%降至56.50%。創見董事長束崇萬6日指出，價格已處高檔，繼續上漲空間有限；同一天，威剛董事長陳立白卻看好2027年DRAM缺貨更嚴重、價格持續上行。2位大老闆對明年行情出現不同判斷。
創見過去累積約一年的低價庫存，已在第二季至第三季逐步消化完畢。隨著新進原料成本墊高，產品售價卻難以同步大幅調漲，第三季營業利益也季減40.5%。儘管稅後淨利仍較去年同期成長358%，位居歷史單季前3高，束崇萬已預期，低價庫存帶來的額外利潤難以持續，第四季營收與獲利大致維持第三季水準。
陳立白看漲到明年底 威剛10月營收暴增282%
反觀，陳立白對明年DRAM行情仍抱持樂觀看法。他指出，AI資料中心建置帶動需求，已從高頻寬記憶體（HBM）擴散至伺服器DRAM、高容量儲存及企業級SSD，但上游原廠新增產能與製程轉換都需要時間，預期2027年DRAM全年持續缺貨，供需缺口甚至可能比今年更大，價格可望穩健上行。
這波行情推升威剛10月營收達170.6億元，月增8.5%、年增282.3%，創歷史單月第3高，其中DRAM占營收70.2%。不過，年底客戶庫存結算、備貨轉趨保守，威剛預估第四季營收可能較第三季略減，短期出貨仍受客戶採購節奏影響。
束崇萬的觀察卻不同。他指出，目前DDR3、DDR4及DDR5都缺貨，尤其DDR5供應更加吃緊，創見取得的DRAM數量已無法完全滿足客戶訂單，2027年第一季原廠配貨可能進一步減少。但他認為，價格已處相對高檔，繼續大幅調漲的空間有限；NAND Flash供貨則相對穩定。對創見而言，即使客戶有訂單，拿不到足夠貨源，仍難擴大出貨。
潘健成也不看6成毛利率 群聯轉攻AI市場
群聯同樣面臨低價庫存紅利消退的考驗。第三季營收860.76億元，年增374.6%，稅後淨利305.48億元，每股盈餘（EPS）138元，但毛利率59.7%，較第二季下滑約5.6個百分點。
群聯執行長潘健成指出，隨著低成本庫存逐漸消耗，長期維持6成以上毛利率並不合理，未來幾季若能維持5成以上，已是相當不錯的表現。他強調，群聯更重視營收與毛利總額能否持續成長。
潘健成已把成長重心轉向企業級儲存與AI應用。群聯第三季AI生態系相關業務占營收57%，10月進一步提高至65%，涵蓋企業級SSD、AI伺服器、AI PC及地端AI解決方案。相較之下，消費性PC與手機需求仍然疲弱，群聯也主動放棄部分低價訂單。
對明年行情，潘健成預期，今年第四季至明年第一季NAND價格可能持平或小幅上漲，但農曆年後AI需求可望再度升溫，尤其看好中國市場成長。目前群聯已掌握2027年NAND採購目標7成以上的貨源，仍持續向供應商爭取配額。
3家公司都認為明年供應仍將吃緊，但經營壓力已出現差異。創見面臨低價庫存消耗與配貨縮減，威剛看好DRAM價格延續漲勢，群聯則加速擴大AI業務。明年能否取得足夠貨源、維持產品利潤，將直接影響3家公司的營運表現。