AI與半導體設備需求持續升溫，讓精密傳動元件大廠上銀迎來新一波成長。過去景氣低迷時，為了維持設備稼動率，即使毛利不佳的訂單也得接，如今卻因供不應求，開始有了挑選訂單的空間，上銀董事長卓文恒在法說會透露，目前產能仍追不上客戶需求，部分訂單交期已排到明年中，也讓公司重新掌握接單主導權。
AI需求帶旺接單 滾珠螺桿交期超過半年
上銀10日舉行第三季法說會，卓文恒指出，從去年12月開始，亞洲市場接單明顯回升，包括台灣、日本、新加坡及中國大陸等地，需求均有增強，其中，半導體、AI資料中心及自動化設備投資，是帶動這波成長的重要力量，上銀供應設備廠所需的滾珠螺桿與線性滑軌，也直接受惠。
這波訂單熱度延續至第四季，卓文恒表示，目前研磨級滾珠螺桿交期已超過6.5個月，甚至可能進一步拉長至7個月，線性滑軌則約4至6個月，部分訂單交貨時間已排到2027年第二季，即使工廠持續加班趕工，生產速度仍追不上新接訂單，顯示需求回升幅度已超過現有產能。
訂單增加，也改變上銀的接單策略。卓文恒坦言，過去景氣不好時，為了維持機台稼動率，即使毛利較低的訂單也必須承接，但現在產能供不應求，公司已能優先選擇毛利較好的訂單，不再只是追求出貨量，而是進一步調整產品與訂單組合。
從缺單變挑單 營業利益年增252％
這項轉變已反映在上銀第三季財報。單季營收81.1億元，年增35％，毛利率達36.3％，較去年同期28.6％增加7.7個百分點；營業利益14.46億元，年增252％，營業利益率也從去年同期6.8％攀升至17.8％，顯示獲利改善幅度明顯超過營收成長。
上銀第三季稅後淨利12.3億元，年增176％，每股盈餘3.48元，前三季累計每股盈餘7.51元，較去年同期3.01元大幅提高，除了營收規模擴大，營業費用率也從去年同期21.8％降至18.5％，進一步推升本業獲利表現。
不過，毛利率提升並非完全來自AI需求。根據上銀法說會說明，第三季毛利率改善受到四項因素推動，包括產能利用率提高、先前調漲售價的效益，以及人民幣升值與美國子公司關稅退稅，其中，關稅退稅約貢獻毛利率0.6個百分點，人民幣升值則約貢獻0.5個百分點。
若單純扣除上述兩項影響，第三季毛利率約為35.2％，仍高於第二季的34.2％，顯示產能利用率及價格調整也對獲利形成支撐。卓文恒指出，上銀先前已針對部分產品調漲價格，漲幅約7％至15％，相關效益逐步反映在財報上，雖然目前沒有進一步漲價計畫，但在接單熱絡的情況下，仍有機會透過優化訂單組合改善獲利。
增聘逾300人仍趕不上訂單 明年營運拚雙位數成長
面對持續增加的需求，上銀已加快擴產腳步。卓文恒透露，今年已增聘超過300名員工，並透過設備汰換、提高生產效率及增加產能，因應客戶訂單。預估從今年初至年底，滾珠螺桿與線性滑軌的產出將增加約25％至30％，但即使如此，目前仍無法完全消化新增訂單。
值得注意的是，上銀並未因訂單滿手而大幅增加建廠投資。卓文恒指出，公司過去數年已陸續完成廠房建置，去年資本支出約27.5億元，今年預估與去年相近或略低，投資重點轉向生產設備汰換、節能及效率改善，同時持續擴充小型滾珠螺桿與線性滑軌產能，部分設備預計今年12月投入生產。
這些小型精密傳動元件，除了應用於傳統自動化設備，也能供應人形機器人及先進半導體製程所需的精密定位設備，上銀希望藉由產品規格升級與新應用市場開發，延伸既有傳動技術的價值，不再只依賴傳統工具機產業的景氣循環。
不過，產能擴張仍面臨人力與供應鏈調度的考驗。卓文恒指出，半導體產業需求旺盛，部分外包廠商將人力優先投入半導體設備相關工作，也讓其他設備組裝業務面臨資源排擠，上銀雖然持續招募人力，仍須透過生產流程調整及設備效率提升，因應接單增加帶來的壓力。
展望第四季，卓文恒認為，過去受到歐美假期及年底庫存調整影響，第四季營運通常未必優於第三季，但今年因供不應求，預期第四季表現仍可望優於第三季。至於2027年，在AI、半導體及自動化設備需求持續支撐下，若外部環境沒有重大變化，營運可望維持雙位數成長。對上銀而言，這波AI熱潮不僅帶來訂單，更讓公司從過去被動接單，轉向主動選擇產品與客戶，成為本業獲利改善的重要轉折。