「台台併」漏夜趕進度通過！197億誕生新台灣大 電信市場進入新三國
2023/02/25 07:55
電信「台台併」趕進度完成！台灣大哥大（3045）總經理林之晨24日下午在法說會上表示，跟台灣之星正在重新協商條件；同天深夜，台灣大就公告證實，以台灣之星每1普通股換本公司0.0326普通股，外界用台灣大周五的收盤價推估，併購價格較上次開價大砍了85億元，最終合併價約為197億元。
國內電信市場首例，要從五家變三家，先是「遠亞併」遠傳合併亞太，NCC（國家通訊傳播委員會）順利通過，兩家業者對合併附款與繳回頻譜，並無意見，依照程序進行中。但「台台併」台灣大合併台灣之星，卻因為台灣大向NCC、數位部爭取，保留超標的1GHz以下黃金頻段不成，因此台灣大轉身要求，與頂新魏家旗下的台灣之星「重新議約」，對台灣大股東才有個交代。
台灣大哥大全體董事日前提出3項疑慮，認為頻譜繳回的附款「於法無據、窒礙難行、有損雙方用戶及股東權益」，在周五召開正式董事會討論。針對無償繳回頻譜，是否有其他行政救濟方式，林之晨坦言「還在研究中」，且若走到行政訴訟，等判決下來可能已經幾年以後。台灣大比較關注，過程中如何照顧台灣大、台灣之星的用戶權益，用其他策略確保使用品質。一席話中可聽出端倪，台台併勢在必行，只是早晚與價格問題，結果24日開完董事會、法說會的同天深夜，台灣大立馬宣布併購成功。
台灣大董事會通過授權，以不高於每1股台灣之星普通股換台灣大0.0326股普通股的方式，去評估合併價格的上限。因此業界估算，台灣之星每股換發從0.04508股降到0.0326股，併購金額也將從新台幣282億元降低至197億元，砍價了約85億元，與先前傳出大砍百億的消息，相去不遠。
台灣之星方面，董事會漏夜討論是否同意合併價，在同天24日晚8點才正式召開，等到雙方都拍板定案後，台灣大遲至24日晚上10點30分重訊公告。據了解，台灣之星董事認為，兩方是在「高度誠意下，得到雙贏結局」。
針對NCC的決議，台灣大也補充說明，董事會仍認為「頻譜附款」有悖行政程序法，因為NCC要求「新台灣大」無償自主繳回重金標得的頻譜，卻對同在3GHz以下超頻的中華電信，及遠傳電信雖同意繳回部分後仍超標的頻譜准予保留，這是於法無據的。
該附款亦要求若不自主無償繳回，明年6月30日前應改以交換或移轉方式處理超頻，但台灣大認為，交換與否需視競業意願，實不可控於台灣大，因此窒礙難行。雖NCC處分使整併成本大幅增加、效益大幅減少，但基於保障台灣之星280萬用戶、2,000位員工權益，並期望雙方網路整併帶來可觀社會資源的節約，同時帶動3G提前退場，更進一步產生巨大公益，因此決議續行本案。同時，董事會亦責成經營團隊研議是否提起行政救濟。
台灣大哥大也說，將盡速與台灣之星完成修約、主管機關核准申請，經過一年以上的準備，整併程序將可更順利迅速地進行。新的換股比例除了將降低股權稀釋，對兩造是雙贏結果，台灣之星優於其相近同業的用戶數、ARPU（每使用者平均收入）以及EBITDA（稅前息前折舊攤銷前的獲利）等評估公司獲利的指標，也將為股東帶來更好的收益。
