美股重挫、台指期夜盤大跌，加上聯準會釋出鷹派訊號，恐慌氣氛迅速蔓延，台股今（19日）早盤下跌逾500點，失守34000點關卡，究竟這波下跌，是基本面轉弱，還是市場過度反應？
聯準會（Fed）最新決議維持利率不變，但主席鮑爾在會後談話中強調，中東局勢推升能源價格波動，使通膨路徑充滿不確定性，市場解讀為「更高更久（Higher for longer）」的利率政策延續。受此影響，美股4大指數全面回落，台指期夜盤一度重挫逾800點，拖累台股早盤開低走弱，跌破34000點整數關卡。
預期落差引爆賣壓 短線資金快速撤出
針對這波市場震盪，國泰投信指出，關鍵並非基本面惡化，而是「預期落差」所引發的修正。原先市場期待聯準會在地緣政治風險升溫之際，釋出較為寬鬆的訊號，以穩定投資信心，但鮑爾選擇優先對抗通膨，使市場情緒快速轉向。
在預期落空之下，短線多頭資金出現明顯撤出，導致股市與債市同步波動。國泰投信分析，台股與美股連動性高，此次回檔屬於技術性修正範圍，並非趨勢反轉。
AI半導體需求仍強 基本面未見鬆動
儘管市場短線震盪加劇，但台股核心支撐力道並未改變。國泰投信強調，台灣產業結構以AI（人工智慧）與半導體為主軸，相關企業的接單與營運動能依然強勁。
從需求面來看，全球雲端服務商（CSP）持續加碼資本支出，包括Meta、Amazon、Microsoft、Google與Oracle等企業，2026年合計資本支出預估將突破6,000億美元，年增率高達69％，顯示AI基礎建設仍在快速擴張。
同時，AI帶動的硬體需求也持續升溫。國泰投信指出，2026年包括DRAM與NAND等記憶體價格預期將大幅上漲，其中DRAM年增幅可望達150％、NAND也有望年增100％，相關關鍵零組件如ABF載板、玻纖布也有2至3成漲幅空間。
台股韌性仍在 短線下跌偏向情緒宣洩
從整體基本面觀察，台灣出口已連續28個月成長，顯示外需動能穩健。國泰投信認為，此波股市下跌更多反映市場情緒，並非企業獲利出現結構性轉變。
此外，資金面仍具支撐力。隨著3月下旬多檔ETF募集啟動，市場資金動能可望延續，對台股形成一定支撐。