AI題材延燒到興櫃市場。佳能轉投資的安控廠禾蒼科技今（14）日登錄興櫃，掛牌首日股價大幅衝高，一度漲破170元，蜜月行情相當火熱，也讓這家原本較少被投資人注意的AI影像安控廠，一夕成為市場焦點。
Q1獲利逼近去年全年
禾蒼科技成立於2011年，主要從事智慧安全系統研發、製造與銷售，產品涵蓋AI智慧影像系統、AI智慧攝影系統，以及AI智慧車載移動監控系統。董事長周恒德日前在興櫃前法說會表示，公司已不只是傳統監控設備廠，而是以「AI加上影像應用」為核心，提供整體解決方案。
真正點燃市場想像的，是禾蒼今年獲利回升速度。禾蒼2024年每股稅後盈餘EPS達5.77元，2025年受美國關稅、匯率波動及大型專案出貨後接單空窗等因素影響，EPS降至1.37元；但今年第一季營收0.89億元，毛利率37％，營益率16％，稅後淨利0.14億元，EPS達1.11元，已達去年全年獲利逾八成。
也因為第一季獲利快速回溫，加上AI影像、邊緣運算與車載監控題材具想像空間，禾蒼登興櫃首日股價即吸引買盤追捧。不過，由於興櫃首日交易價格波動通常較大，短線行情仍有待市場進一步定價。
佳能合作放大AI影像題材
禾蒼受到關注，另一個關鍵是佳能。佳能近年從傳統光學影像領域，積極切入AI影像、智慧城市與邊緣運算應用，禾蒼則在AI NVR、IP Cam硬體、邊緣運算與影像系統整合上具備技術基礎。而佳能目前持有禾蒼約38％股權，雙方未來將以集團資源整合、客戶引薦及專案協作為主軸，並朝NVR結合IP Cam領域發展。
根據禾蒼法說資料，禾蒼與佳能合作開發邊緣運算網路攝影系統，具備前端即時智慧偵測能力，可提供視覺語言模型（VLM）運算所需的前端資料，降低雲端運算與傳輸成本。
今年禾蒼也將參與由鑫蘊林科、佳能與NVIDIA共同推動的智慧城市建設計畫，禾蒼負責整合邊緣AI影像設備的系統應用方案。周恒德表示，佳能可提供資本、製造與全球布局資源，禾蒼強項則在AI NVR、IP Cam硬體、邊緣運算與影像技術，三方合作有機會形成互補效益。
美國警車採用 歐洲高鐵測試中
禾蒼另一個市場亮點在海外。根據公司說法，禾蒼50％以上產品銷往美國市場，受惠美國《國防授權法案》（NDAA）規範，美國警車也採用禾蒼產品，歐洲高鐵則正在測試認證中。
從應用場景來看，禾蒼已切入智慧交通、智慧零售、智慧建築及智慧城市等領域。在交通應用上，禾蒼可提供北美校車錄影監控系統、大都會公車專用道違規偵測方案，以及軌道車載系統；在零售場域，則可應用於防竊、結帳監控、人臉辨識廣告推播與跨店雲端管理。
對禾蒼來說，登錄興櫃只是第一步。市場追捧的是AI安控與邊緣運算題材，但接下來真正要驗證的，是第一季獲利回溫能否延續、歐美認證與智慧城市專案能否轉化為穩定訂單，以及佳能資源整合後，是否能讓禾蒼從安控設備廠，進一步拉高到AI影像解決方案供應商的位階。