大同今（26）日召開股東常會，這也是三立集團董事長張榮華去年接手後，首度在股東常會完整面對股東檢視。面對華映案一次提列135.67億元訴訟損失，導致大同去年由盈轉虧，張榮華強調，公司本業仍持續獲利、資金充足，未來將聚焦電力、資訊、能源科技、家電與地產三大主軸，並把AI資料中心、北美電網、海外市場與土地資產活化列為新成長動能。
華映舊帳壓身
張榮華一開場先向股東表示，過去一年市場環境雖充滿挑戰，但大同仍維持穩健成長，114年合併營收突破500億元，毛利率也有所提升；今年前三月合併營收達114億元，較去年同期成長約9％，創8年同期新高。
不過，這場股東會最受矚目的，仍是華映案留下的百億舊帳。根據大同年報，2025年合併營收503.82億元、年增6.12％，但因中國華映科技案遭大陸法院判決需支付賠償，大同基於審慎保守會計原則，一次性全額提列訴訟損失135.67億元，導致全年稅後淨損112.07億元，歸屬母公司業主淨損110.99億元。
張榮華在股東會上表示，針對大陸華映科技訴訟案，公司已正式向中國最高人民法院提出再審，也會依台灣法律阻卻相關判決在台灣執行，維護公司與股東權益。他強調，雖然依會計準則必須先認列部分帳面損失，但公司財務體質仍穩健，資金充足，本業持續獲利，海外市場也持續成長，不影響正常營運。
會計師也在股東會上說明，大同2025年本業營收與獲利仍成長，虧損主因是華映案在第四季因大陸訴訟二審定讞，依會計準則必須估列損失；目前仍屬估列，尚未實際現金流出。換言之，張榮華接手後第一場股東會，雖然端出新事業方向，但仍得先面對前朝舊案如何收拾的問題。
接軌AI成主軸
相較過去大同股東會多半圍繞經營權、土地與司法舊案攻防，張榮華今日試圖把市場焦點拉回新團隊布局。他表示，公司今年成立全球營運總部，由具備海外法律與財務專長的團隊，負責整合海外據點資源、提升營運效率；國內則會深化重電、綠能、資訊等產業合作，透過技術整合與資源共享，提升產品與服務競爭力。
面對股東追問大同如何切入AI，張榮華坦言，自己並非大同原本產業出身，但已找來與本業相關的專業團隊，包括土地開發、AI、資訊等領域人才，也成立全球營運總部與創新研究院。他對股東表示，「大同是非常值得期待的一家公司，我既然來了，就一定會努力把它做好。」
大同總經理張松鑌進一步說明，大同切入AI，不只是追逐題材，而是要整合集團既有資源。他指出，大同有三大基礎，第一是算力，旗下大世科可提供AI伺服器與機房規劃能力；第二是電力，大同從超高壓GIS、變壓器、配電盤、電纜到電力設備整合，具備完整經驗；第三是土地，大同在全台擁有土地資源，可與AI資料中心需求結合。
年報也揭露，大同今年將切入AI伺服器周邊供應鏈，拓展IDC機電工程市場；隨著NVIDIA、AWS、Microsoft等資料中心在台動工或擴建，帶動機房建置商機，大同將以重電設備、資訊系統與能源解決方案爭取新訂單。
重電土地雙引擎
除了AI資料中心，大同也把海外重電市場列為下一階段成長重點。張榮華表示，大同已與美國重要資料中心電力設備業者PIC展開合作，希望掌握AI產業成長帶來的新商機；今年4月也與南亞塑膠簽署合作備忘錄，雙方將在高效能節能變壓器領域展開策略合作。
大同年報指出，AI算力中心帶動龐大電力需求，大同將憑藉高性能變壓器技術，解決資料中心用電負載問題；北美電網現代化也被視為核心成長引擎，美國變壓器汰換已從設備維護，升級為國安與AI競爭力的戰略議題。
值得注意的是，土地資產也被納入大同新敘事中。根據年報，大同開發旗下「大同新豐采」已於去年9月100％完銷，「大同新紀元」銷售逾7成，興建中的「大同莊園Ⅲ」預計自2027年起陸續完工交屋認列；台北市農安都更案也已於去年9月完成事業計畫報核，預計今年進入公開展覽與都更審議程序。
這代表張榮華接手後，大同不只要清華映舊帳，也試圖讓重電本業與土地資產重新被市場評價。過去外界熟悉的大同，是「電鍋、土地、經營權」老故事；如今新團隊則試圖把它改寫成「重電、AI資料中心、北美電網與資產活化」的新敘事。
不過，這條路仍有考驗。AI資料中心需要大量電力、穩定供電、合適區位與長期資本投入，不是有土地就能做；北美重電訂單能否轉化為實際營收貢獻，也需要時間驗證。對張榮華而言，這場股東會只是第一張成績單。華映案一次入帳後，大同本業能否真正支撐獲利回穩，AI資料中心與北美電網能否成為新動能，土地資產又能否從帳面價值變成實際獲利，將是市場接下來檢驗新團隊的三大關鍵。