三圓建設近期加速出售旗下豪宅「台北之星」，不惜降價約15％吸引買方，背後反映公司積極回收資金的需求。三圓發言人王雅麟接受本報詢問時表示，此次出售成屋並未設定特定資金用途，主要考量就是增加現金流、將資產變現。根據三圓最新財報，公司上半年雖然獲利，負債總額仍高達115億元，加上近期持續面臨借款與利息到期壓力，如何加快手中資產去化，成為改善財務的重要課題。
豪宅讓利15％求售 資產變現成當務之急
位於台北市忠孝東路精華地段的「台北之星」，過去是台北豪宅市場的指標建案，如今三圓為加快銷售腳步，將持有的27戶成屋改由大師房屋獨家代理，並調整價格策略，希望透過讓利吸引買方，提高資產去化速度。
大師房屋董事長陳建慶日前透露，接手銷售一個多月以來，已成交2戶，成交單價分別為每坪201萬元及202萬元，較先前實價登錄行情降低約15％。此次受託銷售的27戶主要位於中高樓層，其中19樓兩戶開價分別為每坪198萬元、199萬元，雙雙跌破200萬元大關，希望藉此加快銷售及資金回收。
對於三圓為何選擇此時調降價格，陳建慶先前表示，主要是業主有資金及財務需求，希望讓手中成屋盡快找到買家。王雅麟則進一步說明，近期加速去化台北之星，並非針對特定用途安排資金，主要目標就是增加公司現金流，將資產套現，至於售屋所得是否優先用於償債或投入新案，目前並沒有特定安排。
積極協助三圓財務整理的靖天集團總裁陸醒華，同樣認為台北之星的去化速度，是改善公司財務的重要關鍵。他接受本報採訪時直言，如果三圓無法加速出售手中成屋，既有財務問題便不容易獲得解決，即使有外部資金協助，也難以從根本改善現況，因此提高資產去化速度，是目前各方都認同且持續努力的方向。
不過，從大師房屋目前公布的銷售成果來看，27戶成屋在一個多月內成交2戶，距離全數去化仍有一段距離，尤其台北之星以大坪數、高總價住宅為主，在豪宅貸款限制及市場買氣影響下，即使調降價格，後續能否持續吸引具備資金實力的買家，仍將影響三圓資金回收的速度。
負債超過115億元 資金調度仍是考驗
三圓積極出售成屋，與目前的財務結構密切相關。根據今年第二季財報，截至6月底，三圓總資產約134.57億元，負債總額達115.13億元，負債占總資產比重約85.6％，雖然上半年稅後淨利約2.76億元、每股盈餘3.87元，但公司仍背負龐大負債，如何將帳面資產轉換為可運用的現金，對後續資金調度相當重要。
值得注意的是，三圓近期持續公告短期資金收支及融資使用情況。根據10月27日最新公告，公司本週到期應付票據約968萬元，應償還借款及利息約2.22億元，合計約2.32億元；銀行方面，已取得融資額度約93.99億元，已使用約93.17億元，雖然帳列未使用額度8,220萬元，但尚可使用融資額度為0元，顯示現有融資安排下，能再動用的額度有限。
同一份公告也揭露，三圓預估未來三個月現金流入約13.46億元、流出約13.02億元，期末現金餘額約4,336萬元。公司表示，預估期末餘額仍為正數，因此沒有資金缺口，不過這些數字屬於未來三個月的現金流預估，並非目前實際持有的現金，後續資金是否如期流入，仍是觀察公司財務狀況的重要指標。
另一方面，三圓今年9月也面臨公司債償還壓力，包括9月21日已償還3.5億元普通公司債本金及相關利息，10月7日再公告完成9.532億元可轉換公司債賣回本金及相關利息的支付，兩筆公司債本金合計超過13億元。其中，可轉債償還資金來源涉及向銀行申請融資額度，代表公司雖然完成這波到期債務支付，但部分資金需求仍須透過融資安排支應。
除了自身負債，關係企業的財務問題也持續受到市場關注。根據三圓10月5日公告，關係人源利工程累計仍有85張支票尚未完成清償註記，金額約1.12億元，而三圓第二季財報針對源利工程的其他應收款及資金融通款項，也已分別提列減損約5,560萬元及1.75億元，雖然相關退票並非三圓本身發生，但關係企業的財務狀況及往來款項能否回收，仍是市場關注的問題。
從近期動作來看，三圓一方面透過融資安排處理到期債務，另一方面則加速台北之星銷售，希望將手中不動產轉換為現金。隨著公司後續仍有新隆國宅都市更新等開發計畫，如何兼顧既有債務、日常營運及未來開發所需資金，將持續考驗三圓的財務調度能力，而台北之星讓利後能否加快去化，也成為觀察公司財務改善進度的重要指標。