近期台股殺聲隆隆，讓投資市場哀鴻遍野，不少人恐慌賣股，法人指出，這波修正與融資籌碼整理有關，建議投資人應保留手頭現金，等待市場出現恐慌錯殺的布局機會。至於接下來AI需求變化，關注雲端服務供應商（CSP）財報及資本支出規劃。
施羅德台股投資團隊主管游秋華表示，近期台股震盪主要來自外資調節及融資修正，不代表企業賺得比較少。施羅德表示，第三季本來就是台股修正機率較高的時間點，籌碼沉澱後，有利於第四季重新發動行情。
股價跌了 企業卻愈賺愈多
談到今年市場的最大變化，游秋華直言，不是企業基本面轉弱，是企業獲利一路被上修。市場原本預估2026年上市公司獲利成長約30％，如今已提高到67％，是相當罕見的大幅上修；台灣GDP預測值也3度上修至9.64％，反映AI需求持續推升出口與企業營運。
她分析，目前台股本益比約23倍，看起來不算低，但若回推2026年預估獲利，本益比約16.4倍，已接近長期平均水準。也就是說，股價雖然還在高檔，企業獲利成長得更快，市場評價反而變得更便宜。
市場在洗籌碼 不是洗基本面
游秋華表示，外資自2024年以來多數時間維持賣超，但台股仍持續走高，代表市場資金結構正在改變，不再完全跟著外資腳步走。
她指出，目前融資餘額已明顯收斂，代表短線過熱籌碼逐漸退場。這波修正真正整理的是市場情緒，不是企業競爭力，只要基本面沒有改變，整理過後反而有助下一波行情重新累積動能。
施羅德基金經理人柯鴻旼表示，每逢市場劇烈震盪，最容易出現恐慌性賣壓，卻是專業投資人最願意花時間找機會的時候。
他透露，近期操作重點不是追高，是保留現金，等待市場出現錯殺，再分批布局。真正決定報酬率往往不是市場最熱的時候，是大家都急著賣股票的那一刻。
法人瞄準2027年 CSP動向成焦點
展望後市，游秋華表示，AI仍是支撐台股最重要的成長動能，科技龍頭企業對下半年及2027年營運展望依然樂觀。接下來，雲端服務供應商財報及資本支出規劃，成為市場觀察AI需求是否持續升溫的重要指標。
她認為，目前市場對2027年企業獲利預估仍偏保守，在企業基本面持續改善下，第三季完成籌碼整理後，第四季仍有機會重新反映未來獲利成長，台股後市依舊值得期待。