今年5月底將改選董事的國票金，在改選前不到5個月，旗下國票證董座王祥文卻突然遭撤換，改派何志強，總經理張育綺也被換成邱榮澄。本報調查，國票證董總同時遭拔的關鍵正是為改選備戰，「說穿了，國票金的股東名簿都在國票證手中，泛公股陣營為確保取得9席、董事會三分之二席次，一定得拿下國票證。」知情人士解釋。
國票金是國內唯一以票券為主體的金控，28日重訊連發，一口氣發出8則重訊，其中6則都和旗下子公司國票證有關，國票證更換二席董事法人代表，同時，董事長王祥文、總經理張育綺一同被拔，引起市場撼動。
其實，國票金5月底就要改選董事，為何要在改選不到5個月前，突然更換國票證董、總？知情人士向本報解釋，就是為迎戰國票金改選董事，「今年改選分兩大陣營泛公股和大股東人旺（旺旺集團）蔡家，雖然泛公股聯盟掌握股權較多，但人旺蔡家早已綁定全通、聯洲二大委託書通路業者，一旦經營權開戰，泛公股派在委託書上恐屈居劣勢，得防患未然。」
國票證前哨戰 泛公股、人旺對決
攤開國票金年報，目前最大持股是公股，持股已達22%，人旺蔡家、耐斯陳家各持股10%，台鋼、美麗華黃家、領航李家總計持股也約2成，剩下近4成由外資、散戶掌握，「隨著府院高層表態，不願進一步介入國票金經營權之爭，使得大股東協商無望，今年恐怕會出現泛公股、人旺蔡家陣營各提名單的激烈戰況。」知情人士指出。
眼見今年國票金經營權大戰一觸即發，泛公股陣營因此出手拿下國票證，以因應未來開戰的可能性。究竟國票證為何被泛公股陣營視為經營權改選的前哨戰？原來，國票金的股務代理是由國票證負責，「國票金的股東名冊都在國票證手中，若持續由人旺蔡家支持董座掌握，後續經營權開戰時，將會影響泛公股陣營掌握股東動向。」協助公股操盤人士表示。
除了國票證掌握國票金股東外，國票證也是國票金二大獲利引擎之一，市值約608億元的國票金，旗下有國票證、國票創投和網銀樂天商銀等子公司，去年賺逾22億元、每股賺0.63元，主要獲利來源由國際票券和國票證券貢獻，去年國際票券賺逾19億元，國票證則獲利近15億元。
董事會反對票 為顧全顏面
國票證過去一向由人旺蔡家支持的王祥文擔任董座，耐斯陳家老二、雷虎科技董事長陳冠如擔任副董，二大股東維持共治，「王董（王祥文）和陳董（陳冠如）過去相處和睦，直到副董事長特助任用人事案，後來又發生國票證顧問任用遭金管會裁罰案、及霸凌案等爭議事件，這些爭議頻上媒體及重訊，讓兩人的恩怨，演變擴大成二派股東恩怨。」內部知情人士觀察表示。
本報調查，副董事長特助任用人事案起因是劉如山原是陳冠如在國票創投時下屬，陳冠如轉任國票證副董後，有意替劉如山安排人事，卻未如預期；陳帝生離職轉任顧問，被金管會以違反《證券管理法》開罰，陳冠如主張要追究相關人員責任，進而引發陳冠如霸凌案，「王董和陳董做事風格差異太大，導致雙方嫌隙越來越深。」國票金內部解釋。
事實上，王祥文雖由人旺派指派，「其實，王董並非人旺蔡家人馬，他最早是國票證前身協和證券的開國元老，也是專業經理人出身，過去王董經營績效不錯，有一年獲利甚至超越國際票券，因此少東（旺旺集團副董事長蔡紹中）很欣賞、支持他。但近年，少東也並非全都支持王董領導風格。」親近人旺蔡家人士解釋。
原來，國票金28日董事會上，改派何志強為國票證法人董事，13席董事投票時，由公股掌握的3票、耐斯集團3票、領航集團2票、美麗華1票，共9票投下同意票，人旺派4席董事投下2票反對、獨董2票棄權，「其實，人旺派2席獨董並不支持王董，董事投下2票反對票，也只是少東為替王董留面子安排。」親近人旺蔡家人士說。
美麗華、領航 倒戈換人
這次改派的何志強屬美麗華黃家人馬，過去曾任太平洋證券董事長，是由美麗華黃家、德安集團負責人黃春發推薦進入國票證，在國票證擔任多年副董，「何董（何志強）過去轉任國票金時，和王董也曾有過嫌隙。」知情人士說。
此外，國票證這次改派的總經理邱榮澄，過去也是證券業老兵，曾任元大寶來證副總、康和證總經理，屬陳冠如人馬，至此，國票證改由泛公股聯盟掌控。
總資產約4301億元的國票金，在國內13家金控中，無論資產、獲利都敬陪末座，國票金董事會由公股、耐斯陳家、人旺蔡家三派人馬共治，過去美麗華黃家和領航李家支持人旺蔡家，隨著這次國票證改選，美麗華黃家和領航李家明顯倒戈，「今年改選13席董事，預料將演變成泛公股派、人旺派競爭。」知情人士說。
「以目前各派人馬持股來看，泛公股派的持股已過半、達5成，若配票得宜，預計泛公股派至少可拿下7席董事，甚至有望上看9席、過董事會2/3門檻，人旺派掌握董事，預料將從7席縮至4~6席，恐怕得面臨力保維持1/3董事席次保衛戰。」市場人士分析。