2026年2月，適逢農曆春節長假，台塑四寶營收無可避免地受到工作天數減少與運輸受限的衝擊，然而，在傳統淡季與短期營收衰退的表象下，卻暗藏著產業結構轉型的巨大機會。南亞在人工智慧（AI）伺服器強勁需求帶動下，電子材料產線在春節期間「不打烊」滿載運作；台塑則在中國大陸取消出口退稅、印度大舉投資綠能的政策轉換中，精準捕捉到轉單紅利。
AI 伺服器引爆高階材料荒，南亞產線春節「不打烊」滿載應戰
南亞2月合併營收雖因春節連假降至185.6億元，月減18.9％，但其電子材料事業卻展現出強悍的抗跌與爆發力。受惠於AI應用技術的快速演進，AI伺服器與高效能運算（HPC）需求極度強勁，同時，3C及車用電子市場也逐漸增溫，導致網路通訊所需的高階電子材料陷入供不應求的狀態。
面對熱絡的市況、短缺的原材料供應，以及維持高檔的銅價與金屬成本，南亞不僅分次陸續調漲各產品售價，更破例在春節假期維持產線持續生產不停機，以全力滿足客戶訂單需求。
南亞樂觀預估，在銅箔基板、銅箔、高階玻纖布及載板等產品價量齊揚的帶動下，第一季電子材料營收將優於去年第四季與去年同期；展望第二季，隨著AI應用持續擴大，加深中高階材料短缺情況，南亞憑藉完整的上下游垂直整合優勢，營收有望進一步攀升。
中國取消退稅引發洗牌，台塑PVC迎來供需反轉契機
在傳統石化產品方面，全球貿易政策的改變為台塑帶來了顯著的利多。台塑指出，中國大陸預計於4月1日正式取消PVC高達13％的出口退稅，這項政策將對中國內部佔總產能20％（約年產能600萬噸）的「外購電石生產PVC」廠家造成嚴重打擊，這些廠商因無法退稅導致成本大增，失去外銷競爭力，預期將逐步降產甚至面臨淘汰，而這不僅有利於未來PVC市場的供需平衡，也將連帶影響液碱產能減少達420萬噸。
與此同時，亞洲與美國的同業正逢歲修潮。美國台塑與信越在3至4月安排歲修，使得美國低價貨源出口亞洲的數量銳減；日本與韓國多家主力大廠（如日本大洋、信越、韓國LG等）也同步進行歲修，進一步縮減了市場整體供應量 。
此外，印度商工部已於2月26日對中國進口PVC啟動反補貼稅調查，預估年底前可能對中國祭出額外關稅。在中國產能受限、同業歲修減產與印度貿易壁壘等多重因素交織下，台塑看好第二季PVC價格將具備強勁的上漲動能。
搶攻印度綠能與供應鏈南移紅利，無懼美國關稅不確定性
除了PVC，台塑在EVA（乙烯醋酸乙烯酯共聚物）產品上也迎來印度市場的爆發性成長機會。印度官方於2月1日大幅增加新能源預算達24％，其中太陽能領域專項撥款更是年增32％，高達約33.1億美元，配合中國大陸4月起同步取消太陽能等產品的增值稅出口退稅，此消彼長之下，將加速印度本土太陽能產業的發展。由於目前EVA封裝膜料進入印度市場享有免關稅優惠，台塑可望直接受惠 。
另一方面，印度與歐盟在1月底達成自由貿易協定，將皮革和鞋類出口至歐盟的關稅從17％降至零，印度龐大且廉價的勞動力優勢，預計將吸引全球鞋類產業鏈加速轉移至印度，這將極大程度帶動台塑EVA鞋材在印度市場的銷售量大幅成長。
不過，在擁抱新興市場紅利的同時，台塑也提醒必須密切關注總體經濟的風險。美國最高法院於2月20日判決川普總統實施的對等關稅無效後，川普隨即改依貿易法第122條，對全球額外徵收10％至15％的關稅，儘管該關稅效期僅150天，但未來美國貿易政策的高度不確定性，仍將是影響全球供應鏈與石化產業布局的一大變數，企業仍需謹慎因應。