元大台灣50（0050）去年進行分割，分割後股價47.16元，沒想到依舊強勢，截至今（24）日累計漲幅達90%。其實台股ETF近兩年掀起重整潮，繼元大台灣50正2（00631L）今年3月底完成分割後，短短約25個交易日漲幅達約42%；如今又有富邦 NASDAQ（00662）、群益台灣加權正2（00685L）陸續啟動分割規劃，再度掀起討論熱度。
究竟在什麼情況下，會選擇進行分割或反分割？背後考量為何？又將如何影響投資人權益與ETF價格表現？本報整理重點，帶您一次看懂分割與反分割的關鍵差異。
回顧2025至2026分割與反分割
回顧2025年至今，據台灣證券交易所的資訊，台股ETF市場出現多起分割與反分割例子。整體來看，分割後的ETF不僅降低投資門檻，也在行情推升下繳出亮眼的成績，成為市場留意的焦點。
分割事件
- 元大台灣50（0050）：2025年「1拆4」，分割前股價為188.65元，分割完後2025年6月18日降至每股價格47.16元。
- 富邦科技（0052）：2025年「1拆7」，分割前股價為245.30元，分割完後2025年11月26日降至每股價格35.04元。
- 國泰臺灣加權正2（00663L）：2025年「1拆7」，分割前股價為170.15元，分割完後2025年6月11日降至每股價格24.3元。
- 元大台灣50正2（00631L）：2026年「1拆22」，分割前股價為443.15元，分割完後2026年3月31日降至每股價格20.14元。
上述4檔ETF自分割後至今的整體表現亮眼，0050收在89.95元，累計漲幅90.73%；0052收在52.70，累計漲幅達50.40%；00663L收在81.55元，漲幅235.51%；00631L收在28.44，累計上漲41.21%。
| ETF | 分割比例 | 分割前 股價 | 分割後 當日股價 | 4/24 收盤價 | 分割後 漲幅 |
| 元大台灣50 （0050） | 1拆4 | 188.65元 | 47.16元*2025/6/18 | 89.95元 | +90.73% |
| 富邦科技 （0052） | 1拆7 | 245.30元 | 35.04元*2025/11/26 | 52.70元 | +50.40% |
| 國泰臺灣加權正2 （00663L） | 1拆7 | 170.15元 | 24.30元*2025/6/11 | 81.55元 | +235.60% |
| 元大台灣50正2（00631L） | 1拆22 | 443.15元 | 20.14元*2026/3/31 | 28.44元 | +41.21% |
| 群益台灣加權正2 （00685L） | — | — | — | 222.90元 | — |
| 富邦 NASDAQ （00662） | — | — | — | 109.10元 | — |
漲幅最亮眼的是國00663L，分割後累計漲幅高達 235.51%，遠超其他三檔。而00631L分割比例最大，分割後漲幅最低，但短短25天漲幅已達41.21%，也受市場注意，今日成交量達約27.6萬張，居排行第2位。
此外，近日有兩檔ETF計畫進行分割作業，引發市場高度關注。一檔是00685L，今天收在222.90元，漲6.98%，將從明日開始至5月12日開放電子投票，因為分割需要投票表決通過，才能進行。另一檔則是，00662，則收在109.10元，漲0.46%，它的投票是在4月27日截止。
反分割事件
- 富邦臺灣加權反1（00676R）：2025年「6合1」反分割，最後交易日收在2.04元，反分割後12.23元。
- 期元大S&P原油反1（00673R）：2025年「4合1」反分割，最後交易日收在7.02元，反分割後28.08元。
- 期元大S&P日圓正2（00706L）：2025年「4合1」反分割，最後交易日收在5.54元，反分割後22.16元。
- 期元大S&P黃金反1（00674R）：2026年「5合1」反分割，最後交易日收在5.18元，反分割後25.90元。
分割是什麼？ 降低門檻、提升參與度
綜合多家證交所官網說明，股票分割（Stock Split）是指將原本的股份拆分成更多股數，雖然單股價格下降，投資人持有的總市值（資產價值）並沒有改變。股票分割在美股非常普遍，科技巨頭如蘋果、特斯拉、Netflix都在近年執行過。
概念上如同將一張千元鈔換成多張百元鈔，或把披薩切成更多片，數量增加但總價值一致。舉例而言，一檔股價100元的股票若進行「1拆4」分割，分割後每股價格降為25元，原本持有1股的投資人將變為持有4股，但整體市值不變。
分割的主要目的在於降低股價門檻，讓投資人更容易參與，同時提升市場流動性，吸引更多資金進場。此外，企業進行分割也常被視為，對未來成長具信心的訊號。
不過，投資人需留意，分割後若因價格「看似便宜」吸引資金湧入，可能在短期內推升股價產生溢價風險；或者市場對公司前景轉趨保守時，會出現價格波動或回檔。
反分割是什麼？ 整併單位、拉高價格
與分割相反，反分割（Reverse Split）是將多股合併為一股，使每股價格上升，但投資人持有的總資產價值同樣不變。其概念可比喻為將零散拼圖拼回完整圖像，或把多張小額券整合為一張大額券。
例如持有10股、每股10元的股票，若進行「10合1」反分割，將轉為持有1股、每股100元的股票，總市值維持一致。
反分割常見目的包括提升股價，避免遭清算下市風險，或降低部分交易成本，同時也可能被視為調整體質、改善結構的訊號。綜合比較分割和反分割，整理出下列表格。
| 比較項目 | 分割（Stock Split） | 反分割（Reverse Split） |
|---|---|---|
| 操作方向 | 1股 → 多股 | 多股 → 1股 |
| 單股價格 | ↓ 下降 | ↑ 上升 |
| 持有股數 | ↑ 增加 | ↓ 減少 |
| 總市值 | 不變 | 不變 |
| 目的 | 降低門檻、提升流動性 | 拉高股價、避免下市 |
價格變不等於價值也變 投資時回歸基本面評估
儘管分割與反分割不改變總資產價值，但對市場行為仍有一定影響。投資人心理層面的變化往往大於實質影響，分割後價格降低，容易讓人誤以為「變便宜」。因此提醒投資人面對分割或反分割時，應回歸基本面進行評估，而非僅依價格變化做決策。
此外，ETF價格仍取決於其成分股表現，例如0050的走勢，主要來自一籃子大型權值股，分割本身並不會帶動長期漲勢。